Эфириум в последнее время действительно показывает интересные движения. Согласно данным с 16 января, цена колеблется в диапазоне 3 300–3 320, за 24 часа падение кажется незначительным (-0.8% до -0.6%), но недельный откат уже составил 6.7%. Однако объем торгов очень активен, за 24 часа объем сделок стабильно около 27 миллиардов долларов, что говорит о продолжающемся участии рынка.

**Чем заняты институциональные инвесторы?**

Самое интересное — за последние несколько дней крупные игроки наоборот накапливают позиции при снижении цены. По информации, крупный институт за 10 часов до этого купил более 24 000 ETH, потратив почти 80 миллионов долларов. Еще важнее, что этот институт уже заложил 170 000 ETH, стоимостью около 5.65 миллиардов долларов, что составляет 40% их общего портфеля. Их долгосрочная цель ясна — продолжать накапливать, довести долю до 5% от общего предложения Ethereum (около 60.3 миллиона ETH).

Логика за этим несложная. При текущей годовой доходности по залогам 2.8%-3% 170 000 ETH ежегодно приносит примерно 47 600 новых монет, что в пересчете на юани — более 15 миллионов. Для долгосрочных инвестиций это стабильный денежный поток, который помогает эффективно хеджировать риски.

**Техническая картина краткосрочно немного ослабла**

На коротком графике действительно есть давление. Основной уровень поддержки — 3 250–3 285 (соответствует EMA и средней линии Bollinger), ниже есть жесткая поддержка на 3 170. Вверх — сопротивление в диапазоне 3 370–3 385 по дневному графику, далее — около 3 450.

Индикатор MACD показывает снижение импульса, на вершине появился дивергенционный сигнал. Обычно это указывает на возможную консолидацию или даже риск пробоя. Но важно подчеркнуть, что это не означает разворот тренда.

**Почему все еще есть вера в рост?**

Логика со стороны предложения более убедительна. Постоянное увеличение и залог со стороны институциональных инвесторов по сути сокращают обращающийся объем, кардинально меняя баланс спроса и предложения. В дополнение, биткоин недавно тоже корректируется (падение за 7 дней — 5%), и настроение на рынке действительно стало более осторожным, что, наоборот, подчеркивает привлекательность долгосрочных инвестиций.

Заблокированные залогом ETH в краткосрочной перспективе практически не выбросить, а получаемая доходность продолжает привлекать долгосрочные капиталы. Рынок одобряет такие действия институционалов — наращивание позиций и блокировка средств.

**Риски нужно учитывать**

Ключевое — направление общего рынка. Коррекция биткоина еще не завершена, и ETH в одиночку вряд ли сможет продолжить рост. Технически, если цена пробьет 3 170, то стоит внимательно следить за более крупным уровнем поддержки в диапазоне 3 000–3 100.

Также масштабное залоговое блокирование несет в себе риски ликвидности. В долгосрочной перспективе это положительно, но при сильных рыночных колебаниях цена может значительно колебаться, что нужно иметь в виду.