Недавно я увидел набор данных по американской экономике, довольно интересно, стоит обратить внимание всем, кто занимается торговлей.

Данные охватывают изменения цен в США за последние 25 лет (2000-2025). Общая инфляция составила 92%, выглядит неплохо. Но если разобрать по составляющим, то обнаружишь, что это совершенно два разных мира.

Базовые товары и услуги — это просто безумие. Посещение больницы подорожало на 275%; плата за обучение в колледже выросла на 196%; услуги няни для ухода за пожилыми — на 185%; медицинские услуги в целом — на 129%. Эти вещи невозможно избежать, их нужно использовать, и это пассивно увеличивает ваши издержки.

Обратимся к изменениям цен на технологические продукты — тут всё по-другому. Телевизоры стали дешевле на 98% за 25 лет, программное обеспечение — на 75%, игрушки — на 74%. Технологический прогресс действительно дает скидки потребителям.

Как такое разделение повлияет на распределение активов? Очень просто — у тех, кто держит наличные, реальные издержки на базовые товары и услуги съедаются, а владельцы технологических активов и дефляционных продуктов косвенно растут в цене. Это также объясняет, почему в последние годы все больше внимания уделяется хеджирующим активам и альтернативным инвестициям.

Хотя уровень инфляции в США уже снизился до 2.7%, что звучит неплохо, не стоит забывать один момент: сейчас цены на 25% выше, чем в 2020 году. И рост в таких ключевых сферах, как медицина и недвижимость, значительно превышает средний показатель. Для обычных семей покупательная способность продолжает сокращаться. Этот долгосрочный рост реальных издержек заставляет людей пересматривать стратегии распределения активов.