**Быстрый разворот в отношении инвестиционных институтов**

Есть одна довольно болезненная статистика. Ведущий маркет-мейкер и инвестиционная организация опубликовала результаты своей деятельности за 2025 год — за весь год было рассмотрено около 600 проектов, из них одобрено всего 23, то есть менее 4%. Даже проекты, прошедшие предварительную проверку, составили всего 20%. Основатель прямо заявил, что эпоха «даже не понимая, — просто инвестируем» 2021-2022 годов полностью прошла.

Это не исключение. В целом рынок криптовенчурных инвестиций 2025 года показывает резкое снижение количества сделок — с более чем 2900 в 2024 году до чуть более 1200. Хотя общий объем инвестиций остается на уровне, глобальные инвестиции в криптоVC даже достигли 49,75 миллиарда долларов, проблема в том, что деньги все больше концентрируются в нескольких проектах. Средства, полученные на среднесрочных и поздних этапах, составили 56%, а начальные и посевные раунды опустились до исторического минимума.

В США ситуация еще более драматичная: количество сделок снизилось на 33%, но средний размер инвестиций вырос в 1,5 раза и достиг 500 миллионов долларов. Что это означает? Вендоры VC теперь скорее ставят на несколько черных лошадок, чем пытаются охватить как можно больше проектов.

**Логика, стоящая за этим изменением**

Появление такого контраста в первую очередь отражает трансформацию всей индустрии — от разнородной к более точечной и аккуратной. Инвестиционные институты начинают действительно обращать внимание на фундаментальные показатели проектов, а не просто гоняться за концепциями и популярностью. Холодность рынка 2025 года заставила всех заново переосмыслить, что действительно стоит того, чтобы в это вкладывать.