В прошлом году расширение социального финансирования достигло 35,6 трлн юаней, что в основном обусловлено выпуском государственных облигаций и корпоративными финансами. Однако за заголовочным ростом скрывается тревожная тенденция: расширение разрыва между денежными агрегатами M2 и M1 сигнализирует о ослаблении спроса со стороны частного сектора. Когда широкие деньги (M2) опережают деньги, ориентированные на транзакции (M1), это обычно отражает неактивное размещение капитала, а не его циркуляцию в реальной экономике. Эта денежная застояность указывает на то, что бизнес и потребители не используют средства активно, что является тревожным сигналом для реального экономического импульса и ликвидности на рынках.