Стимулы — смогут ли они удержать пользователей DeFi? Ответ может разочаровать.



Многие ошибочно понимают один важный факт: потеря протоколом пользователей не происходит из-за исчезновения стимулов и немедленного ухода. Настоящий решающий фактор — это когда доходность с учетом рисков возвращается к реальному уровню, и пользователи полностью уходят.

Что скрывается за привлекательными данными TVL? В основном — участие, вызванное крупными субсидиями. В период стимулов эти средства кажутся очень активными, но на самом деле это лишь "арендные пользователи", временно привлеченные, а не реальные долгосрочные потребности.

Около 2026 года эта волна стимулов достигнет поворотного пункта. Когда субсидии начнут постепенно исчезать, эти искусственно раздутые цифры быстро придут в норму. Проекты DeFi, которые полагаются только на награды для привлечения трафика, столкнутся с серьезным сжатием пространства для существования.

Настоящие выживут те протоколы, которые даже без стимулов могут предоставлять реальную ценность — будь то конкурентоспособные комиссии, инновационные функции или сильная экосистема. Полагаться только на эмиссию токенов для субсидий в условиях медвежьего рынка становится все более уязвимым.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • 8
  • Репост
  • Поделиться
комментарий
0/400
TopBuyerBottomSellervip
· 01-20 08:34
Я просто говорю, что тактика стимулирования только за счет наград давно должна умереть. Когда в 2026 году прекратятся субсидии, станет ясно, у кого есть одежда. Цифры TVL — слишком много воды, все это прекрасно понимают. Если есть настоящие возможности, не стоит полагаться на выпуск токенов, это слишком хрупко. Пользователи аренды — это пузырь, рано или поздно он лопнет. Те, кто убегает без стимулов, изначально не должны были оставаться. Если не справляешься с комиссиями, значит, ждешь смерти, другого пути нет. Проекты, зарабатывающие на быстром доходе, не переживут 2026 года, я на это ставлю.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SmartMoneyWalletvip
· 01-18 14:08
В 2026 году действительно произойдет такой большой поворот? Я считаю, что сейчас данные в блокчейне уже говорят сами за себя, эта волна стимулов и вампирских текстов давно должна была привести к банкротству. Те данные TVL — это карта распределения активов для арбитража крупных китов, мелкие инвесторы все еще мечтают о раздачах.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenAlchemistvip
· 01-17 11:03
Независимо от всего, идея «TVL растет = протокол взлетает» полностью оторвана от реальности. Это просто арендуемая ликвидность на стероидах, здесь нет никакого сигнала альфы. Когда риск-скорректированная доходность нормализуется, наблюдайте, как эти проекты исчезают быстрее, чем каскад ликвидаций. Единственные протоколы, которые переживут 2026 год, — это те, у которых есть реальный продукт и рыночное соответствие.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StablecoinGuardianvip
· 01-17 10:58
Хорошо сказано, субсидии в конечном итоге — это иллюзия, только реальная прибыль — это настоящая валюта
Посмотреть ОригиналОтветить0
MelonFieldvip
· 01-17 10:56
Поддерживаемый субсидиями TVL рано или поздно обвалится, всё зависит от того, кто первым сбежит Отсутствие стимулов — это как зеркало, показывающее истинное лицо фейковых пользователей 2026 год ещё далеко, а уже много проектов начинают сокращать свои масштабы, не так ли? Настоящие ценностные протоколы можно пересчитать по пальцам, большинство из них — просто воздух Игра с субсидиями всё больше напоминает Понци, честно говоря
Посмотреть ОригиналОтветить0
MidnightSnapHuntervip
· 01-17 10:53
Опять эта игра с мотивацией, надоела уже Совершенно верно, арендующие пользователи на самом деле не являются настоящими пользователями, настоящая удержание зависит именно от продукта 2026 действительно станет переломным моментом? Кажется, этот цикл может начаться раньше
Посмотреть ОригиналОтветить0
DataPickledFishvip
· 01-17 10:45
Честно говоря, я уже не смотрю на проекты, которые всё ещё держатся за счёт стимулов для поддержания TVL — это слишком пусто. Подождите, значит, 2026 год — это настоящий большой очистительный период? Тогда мне нужно срочно распродать все плохие проекты. Когда стимулы исчезают, эти "арендные пользователи" действительно убегают очень быстро, я видел это уже много раз. Хочу спросить, какие сейчас DeFi действительно живут без субсидий? Кажется, всё это фикция. Протоколы с сильной конкуренцией по комиссиям — это путь к успеху, проблема в том, что их слишком мало. По сути, это эффект劣币驱逐良币 — плохие монеты вытесняют хорошие, а при наличии наград кто заботится о качестве и удобстве. Я считаю, что этот вывод правильный, те воздушные проекты двухлетней давности давно должны были уйти в ноль. Субсидии — это как стимулятор, эффект проходит — всё развалится, выживание зависит только от инноваций.
Посмотреть ОригиналОтветить0
blocksnarkvip
· 01-17 10:39
Говорится слишком прямо, я уже был обманут Большая чистка 2026 года уже на подходе, тогда и увидим, кто настоящий, а кто нет Мотивация ничего не удержит, всё зависит от реальной прибыли в виде настоящих денег Эта волна унесет много проектов, это точно Теория о виртуальной завышенности TVL мне очень близка, это всего лишь игра с цифрами Настоящая конкурентная защита вовсе не строится на субсидиях
Посмотреть ОригиналОтветить0
  • Закрепить