Криптовалютные исследовательские возможности — достаточно приложить восьмую силу, а вот исследование рисков? Нужно проявить двенадцатую степень серьезности. Сегодня поговорим о тех так называемых идеальных схем стабильных монет, за которыми скрываются смертельные уязвимости.

**Ловушка 100% залога американских облигаций**

Основной аргумент USD1 — это поддержка на 100% за счет краткосрочных американских облигаций, звучит как неприступная стена. Но есть ли проблема — действительно ли сами облигации безрисковы? Совсем нет. Существуют риски процентных ставок и ликвидности. Представьте ситуацию: ФРС внезапно объявляет о радикальном повышении ставок, и рыночная цена ваших старых облигаций резко падает. Теоретически, при доиспользовании до погашения вы сможете вернуть свои деньги, но что если в краткосрочной перспективе возникнет массовый вывод средств? Эмитенту придется срочно продавать облигации, чтобы покрыть выводы, и в итоге на балансе возникнут убытки, а доверие к 1:1 обмену рухнет.

**Риск черного ящика хранения и контрагента**

Это — настоящая опасность. Где именно хранятся эти американские облигации? Как составлены договоры хранения? Есть ли у эмитента и хранилища сложные деривативные структуры для хеджирования рисков? Обычный инвестор вряд ли увидит эти детали. Помните историю Silicon Valley Bank? Если хранилище столкнется с проблемами, вся цепочка выплат может мгновенно разорваться. Риск контрагента — это то, что чаще всего игнорируют, и что может привести к внезапным сбоям.

**"Обратный выстрел" регулирования**

Сейчас регулирование — это как зонтик, но кто гарантирует, что в будущем оно не обернется против вас? Если американские регуляторы решат, что какая-то сделка связана с санкционными объектами, они полностью могут заморозить определенные кошельки с USD1. То, что вы считаете "цифровым активом" — это мгновенно может превратиться в контролируемый черный список. Это не страшные слова, а реальный потенциал самих регуляторных инструментов.