Когда в крупных экономиках охватывает пессимизм, он превращается во что-то более опасное — самоподдерживающийся цикл, который активно подавляет рост. Как только он укореняется, этот негативный настрой не просто остается, он усугубляется. Эффекты распространяются в трех измерениях: изменение поведения потребителей в сторону осторожности, снижение инвестиционной активности и все более медвежий настрой руководства институтов, создавая обратную связь, которую трудно разорвать.