Китайские технологические акции опережают международных конкурентов, несмотря на слабую экономику

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Китайские технологические акции опровергают слабую экономику и показывают лучшие результаты по сравнению с международными конкурентами Оригинальная ссылка:

Рыночные показатели

Китайские технологические акции растут стремительно, в то время как остальной мир пытается понять, что происходит. Год назад DeepSeek выпустила свою шокирующую модель ИИ, а сейчас Китай входит в 2026 год с новым раундом технологических достижений и рынком, которому всё равно, насколько слабой кажется экономика.

Индекс китайских технологических акций в стиле Nasdaq за этот месяц вырос почти на 13%. Второй показатель, отслеживающий китайские технологические компании, торгующиеся на Гонконгской бирже, вырос на 6%. Оба опережают Nasdaq 100. И всё это происходит на фоне застоя экономики. Жильё всё ещё в кризисе, а потребители не тратят деньги.

Акции ИИ растут, инвесторы делают ставку на китайские прорывы

Настоящий взрыв начался в январе прошлого года, когда DeepSeek выпустила свою недорогую модель ИИ. Она работала так же хорошо, как западные аналоги, и стоила значительно дешевле. Этот запуск потряс мировые рынки и зажег огонь под всей технологической экосистемой Китая.

С тех пор местные компании не оглядывались назад. Гиганты, такие как Tencent и Alibaba, быстро приняли генеративный ИИ. Другие спешили разработать свои версии. Теперь это повсюду.

Китайские компании в области ИИ не ограничиваются созданием чатботов. Они внедряют большие языковые модели в машины, инструменты, даже летающие автомобили. Некоторые роботы пробежали марафоны, участвовали в демонстрационных боях и танцевали на народных шоу.

На фабриках ИИ появляется внутри прецизионных станков и оборудования следующего поколения. Инвесторы больше не рассматривают Китай только как дешевую рабочую силу. Теперь он выглядит как серьёзный конкурент США в области технологий.

Этот сдвиг заметен по цифрам. Jefferies отслеживает 33 китайские акции в области ИИ. Их рыночная стоимость за последний год выросла на $732 миллиардов. И Jefferies считает, что эта цифра может значительно вырасти, поскольку китайские компании в области ИИ всё ещё составляют всего 6,5% рыночной капитализации своих американских аналогов.

Публичные размещения тоже набирают обороты. Несколько новых IPO, связанных с ИИ, показали огромный рост. Это стимулирует больше компаний выходить на биржу. В очереди — подразделение Xpeng по летающим автомобилям, ракетостроительная компания LandSpace Technology и BrainCo, которая называется возможным конкурентом крупным нейротехнологическим компаниям.

Оценки технологий растут, пока Пекин пытается замедлить спекуляции

Конечно, не все в восторге. Некоторые акции выглядят слишком дорогими. Cambricon Technologies, компания по производству чипов ИИ, конкурирующая с крупными производителями чипов, торгуется примерно по 120-кратной прогнозной прибыли. Отдельный индекс, отслеживающий китайских роботов, торгуется по 40-кратной прогнозной прибыли, что выше, чем Nasdaq 100, который находится примерно на уровне 25.

Регуляторы следят за ситуацией. Пекин недавно ужесточил правила маржинальных кредитов, что является явным сигналом о том, что они обеспокоены чрезмерной спекуляцией. Большая часть напряженности сосредоточена в технологическом секторе. Послание простое: они не хотят пузыря.

Тем не менее, некоторые инвесторы держатся. Они указывают на низкие затраты на рабочую силу, сильное централизованное планирование и поддержку правительства как причины оставаться в длинной позиции по китайским технологиям.

Экономические ветры продолжают дуть

За пределами технологий ситуация мрачная. Ожидаемые новые экономические данные, скорее всего, подтвердят сокращение инвестиций и слабое потребительское расходование, несмотря на устойчивый экспорт.

Экономисты прогнозируют рост ВВП за четвертый квартал на 4,5%, что является худшим показателем с момента открытия Китая после локдаунов Covid.

За весь год ожидается рост на 5%, что соответствует официальной цели Пекина. Но эта цифра скрывает правду. Исключая ценовые изменения, номинальный рост может составить всего 4%, что обусловлено дефляцией. Это будет самый медленный темп за полвека, за исключением 2020 года.

Экономист Рэймонд Юнг из Австралийского и Новозеландского банковского группы отметил, что отрицательный дефлятор ВВП означает, что предложение значительно превышает спрос. «Отрицательный дефлятор ВВП указывает на избыток совокупного предложения в экономике», — сказал он в исследовательской записке.