Стратегическая победа: Почему DeFi считает, что закон о криптовалютах — это победа

Последняя законодательная инициатива в Соединённых Штатах, направленная на создание ясной нормативной базы для цифровых активов, сталкивается с неожиданными препятствиями в этом январе. Задержка, вызванная тем, что Coinbase отозвала свою поддержку, а Сенатский банковский комитет отменил запланированное слушание, может показаться возможностью — вместо настоящей победы — как это воспринимают многие лидеры DeFi и отраслевые сторонники.

На фоне кризисных нарративов, циркулирующих по всему финансовому медиа-пространству, известные голоса в области децентрализованных финансов переосмысливают ситуацию. Это не команда, которая прекращает размышлять о регулировании, а стремится увидеть более ясный путь для инноваций. Их стратегия не оборонительная — это тактическое позиционирование для достижения лучших результатов в следующем раунде переговоров.

Закон как критический перекрёсток для инноваций в DeFi

Майк Силагадзе, руководитель Ether.fi, прямо высказался о текущем состоянии законопроекта. «Я не слишком обеспокоен — считаю, что это положительно», — поделился он с CoinDesk. Его логика проста: существующий проект закона создаст больше трудностей, чем решений для сектора.

Особенно проблемными, по мнению Силагадзе, являются положения, касающиеся операций со стейблкоинами и предполагаемых нормативных ограничений, которые могут помешать инфраструктуре DeFi. Однако его прогноз раскрывает более глубокое стратегическое мышление — он ожидает, что новая позиция для переговоров со стороны отрасли приведёт к более отточенной и сбалансированной версии, способной стимулировать инновации.

Это настроение не уникально для руководства Ether.fi. Старший советник и директор по регулированию Consensys Билл Хьюз повторил тот же аналитический подход, рассматривая паузу в законодательстве как свидетельство рыночной силы, а не поражения. «Те стороны, которые выступают за более строгий контроль, хотят этого закона гораздо сильнее, чем сам сектор DeFi», — объяснил он CoinDesk.

Власть и динамика: кто действительно нуждается в законе

Исполнительный директор Consensys подчеркнул важное понимание процесса переговоров по регулированию. Те регуляторные сторонники, которые хотят усилить контроль государства, более заинтересованы в успехе законодательных инициатив — по крайней мере, для себя. Если отрасль встанет на позицию «это слишком плохая сделка для нас», сторонники регулирования взвешивают свои варианты.

В результате таких динамик будущие ценовые движения могут склониться в пользу сторонников дерегуляции. Если рынок поднимется и сектор станет более уверенным, жёсткие регуляторы найдут себя в ситуации, когда их заявления станут более «разумными» в отношении целей регулирования. Они уже не смогут настаивать на условиях, которые вынудят отрасль покинуть рынок.

Генеральный директор Ripple Бред Гарлингхаус высказал похожую точку зрения в своих публичных заявлениях, намекая, что шаг Coinbase — тактическое позиционирование в ожидании нового законопроекта. Твердая позиция Armstrong и его компании — это расчетливый ход, который предполагает сотрудничество только при более благоприятных условиях.

Почему задержка — это стратегическая победа, а не поражение

На поверхностном уровне задержка в реализации законодательной инициативы, которая могла бы способствовать участию институциональных инвесторов в DeFi, кажется чисто негативным исходом. Но более глубокий анализ показывает другую картину. Сектор фактически уклонился от крайне ограничительной рамки в краткосрочной перспективе и имеет реалистичные ожидания более конкурентоспособного предложения в долгосрочной.

Сенатор Тим Скотт, возглавляющий комитет, выпустил заявление, показывающее продолжение вовлеченности. «Я общался с лидерами отрасли, представителями финансового сектора и коллегами из обеих партий», — сказал он, — «и все остаются приверженными конструктивному диалогу». Этот сигнал — важный индикатор того, что законодательный процесс продолжается, а не завершён.

Хьюз из Consensys подчеркнул, что у криптокомпаний сохраняется возможность влиять на исход. «Спонсоры и отрасль добьются принятия законодательства о структуре рынка только если позволят — а не потому, что им придется принимать чрезмерное регулирование децентрализованных технологий», — отметил он. Задержка посылает ясное сообщение всем сенаторам: более жёсткие крылья хотят закона гораздо сильнее, чем пострадавшая отрасль.

Вероятный исход, исходя из комментариев отрасли, — это возвращение нового предложения в повестку дня в более отточенной форме, с возобновлением обязательств ключевых сторонников, таких как Coinbase. Стратегия выхода стала стратегией входа для более выгодных переговорных позиций.

Влияние на экосистему: Pudgy Penguins и стратегия Web3

Пока регуляторные баталии разворачиваются в законодательных комитетах, другие части сектора реализуют долгосрочные стратегии привлечения пользователей, не зависящие напрямую от исхода регулирования. Pudgy Penguins становится одним из сильнейших NFT-брендов текущего рыночного цикла.

Их подход отличается от спекулятивной позиции «цифровых предметов роскоши» и переходит к стратегии многоотраслевой платформы для потребительских IP. План действий включает: во-первых, привлечение пользователей через мейнстримовые каналы распространения — физические игрушки, розничные партнерства, вирусные медиа-моменты. Во-вторых, перевод этих пользователей в экосистему Web3, поскольку у них возникает органический интерес к продуктам на блокчейне.

Эта стратегия охватывает гибридные физико-цифровые продукты (принесшие более $13 миллионов розничных продаж и более миллиона проданных единиц), игровые опыты (Pudgy Party скачали 500 000 раз за две недели), а также широко распространённое распределение токенов (airdropped более чем в 6 миллионов кошельков). Такой подход показывает, как бренды Web3 могут процветать даже при неопределённой регуляторной ситуации.

Отражение рынка: консолидация Bitcoin и позиционирование сектора

Рынки цифровых активов демонстрируют сдержанную реакцию на регуляторные новости. Bitcoin колеблется около уровня $88 000, сохраняя позицию несмотря на то, что Федеральная резервная система сохраняет свою политику по процентным ставкам. Объём торгов по всему сектору относительно невелик, несмотря на умеренные подъёмы в эфире, Solana, BNB и Dogecoin.

Внешние факторы оказывают двунаправленное давление. Укрепление доллара США продолжает оказывать нисходящее влияние, в то время как бычья динамика традиционных товаров — особенно золота, серебра и меди, достигших новых максимумов — отвлекает институциональный интерес от цифровых активов, создавая временный поток диверсии.

Технический анализ указывает на осторожное настроение рынка. Bitcoin торгуется скорее как актив с высоким бета-риском, чем как классический хедж против макроэкономических рисков, и консолидируется в медвежьей зоне примерно на 30% ниже своего октябрьского пика. Ключевой уровень сопротивления — около $89 000, который считается критическим техническим барьером.

Комментарии аналитиков подчеркивают взаимосвязь между волатильностью настроений и макроэкономическими факторами, предполагая, что сектор криптовалют ожидает ясности, прежде чем снова занять более агрессивные позиции по рискам — будь то регуляторная ясность или стабилизация традиционных рынков.

Общий нарратив, сформировавшийся за последние недели, сводится к одному: краткосрочное поражение в законодательстве может подготовить долгосрочное стратегическое преимущество для отрасли, которая овладела тактическим терпением в переговорах по регулированию.