Стратегия накопления Bitcoin MicroStrategy остается в индексе Nasdaq 100

Несмотря на значительные изменения в составе Nasdaq 100 в этом году, MicroStrategy (MSTR) продолжает оставаться в престижном индексе. Компания, известная внедрением уникальной стратегии накопления Bitcoin в качестве основной бизнес-модели, достигла стабильности в индексе, в то время как другие известные компании покинули листинг.

От лидера программного обеспечения до мощного хранилища Bitcoin

MicroStrategy изначально была компанией по разработке программного обеспечения, предлагающей решения для бизнес-аналитики. Но в 2020 году компания кардинально изменила направление бизнеса и начала инвестировать значительные суммы в Bitcoin. Этот стратегический поворот превратил MicroStrategy из традиционной технологической компании в игрока на рынке Bitcoin treasury.

До настоящего времени компания накопила крупные запасы Bitcoin, достигшие 660 624 BTC. При текущих рыночных условиях, когда цена BTC достигает $78,790 за монету, стоимость резервов MicroStrategy в Bitcoin превышает $52 миллиарда — значительную часть рыночной капитализации компании. Эта агрессивная стратегия накопления стала основой интереса инвесторов к акциям MSTR.

Озабоченность поставщиков индексов и отраслевые дебаты

Не все согласны с этой бизнес-моделью. Многие аналитики и поставщики индексов выражают озабоченность по поводу классификации MicroStrategy как традиционной технологической компании. Их основная критика заключается в том, что MSTR функционирует скорее как инвестиционный инструмент, ориентированный на Bitcoin, чем как операционный бизнес, предоставляющий традиционные продукты и услуги.

MSCI, один из ведущих поставщиков индексов в мире, выпустил предупреждение о возможном исключении компаний с криптовалютными резервами, таких как MSTR, из своих бенчмарк-индексов. Предлагаемое исключение создает угрозу для миллиардных фондов, отслеживающих индексы MSCI. MicroStrategy ответила на эти опасения, заявив, что компания является операционным бизнесом с легитимной криптостратегией — а не простым инвестиционным фондом.

Пересмотр Nasdaq 100: почему MSTR остается стабильной

Ежегодный ребаланс индекса Nasdaq 100 — одно из важнейших корректировок рыночной структуры. В ребаланс 2025 года, вступившем в силу 22 декабря, из индекса были исключены шесть компаний, в том числе Biogen, Lululemon и Trade Desk. На их место вошли три новые компании: Alnylam Pharmaceuticals, Ferrovial и Seagate Technology.

Но несмотря на эти изменения, MicroStrategy остается частью Nasdaq 100. Это важный сигнал для рынка, что компания продолжает считаться легитимной ценной бумагой, котирующейся на Nasdaq, несмотря на то, что ее бизнес-модель отличается от традиционных технологических компаний. Эта стабильность вселяет доверие институциональных инвесторов в то, что MSTR не будет скоро исключена из основных индексов.

Будущее компаний с крипто-резервами на рынке

Случай MicroStrategy отражает более широкое напряжение на финансовых рынках сегодня. По мере роста институционального внедрения Bitcoin появляются новые типы компаний, использующих криптонакопление как основную стратегию. Поставщики индексов должны искать баланс между инновациями и стандартами классификации.

Ожидается, что MSCI в январе примет официальное решение о том, как они будут учитывать компании с крипто-резервами в своих индексах. Это решение может стать прецедентом для всей отрасли и определить, как компании вроде MicroStrategy будут восприниматься в будущих рыночных структурах.

Способность MSTR оставаться в Nasdaq 100 показывает, что стратегия накопления имеет легитимное место в современной рыночной инфраструктуре, а стратегия накопления Bitcoin — это не временный тренд, а долгосрочный бизнес-подход, признанный крупными биржами.