$BTC 🚨Общий объем предложения биткоинов больше не составляет 2100万\n\nМногие считают, что крах биткоина произошел из-за спекулятивных продаж. Но более широкая картина гораздо глубже.\n\nОбщий объем предложения биткоинов по-прежнему составляет 2100万 монет. Это не изменилось. Меняется способ определения цены.\n\nНа ранних этапах биткоина цена в основном отражала реальные сделки на спотовом рынке. Дефицит был важен, потому что реальные монеты передавались между держателями. Взаимодействие спроса и предложения казалось очевидным.\n\nСегодня над биткоином существует второй уровень. Финансовый слой.\n\nОн включает:\n\n• Фьючерсные рынки\n• Бессрочные контракты\n• Опционные сделки\n• Биржевые инвестиционные фонды (ETF) и структурированные продукты\n• Брокерское кредитование и синтетические позиции\n\nЭти инструменты не создают новых $BTC на блокчейне. Но они создают синтетическую экспозицию к цене биткоина.\n\nЭто изменило динамику рынка.\n\nКогда объем торгов деривативами превышает объем спотовых сделок, реакция цены на реальный оборот монет становится менее выраженной, а больше зависит от позиций, кредитного плеча и ликвидационных потоков.\n\nПроще говоря, колебания цены больше основаны на позициях трейдеров, а не только на фактическом владении.\n\nОдна монета биткоина теперь может одновременно влиять на несколько финансовых продуктов. Это расширяет доступные для торговли позиции, не увеличивая реальное предложение. Некоторые называют это расширением синтетической волатильности.\n\nКогда это происходит:\n\n• Быстрый рост медвежьего настроения\n• Увеличение кредитного плеча\n• Ликвидации вызывают сильные колебания\n• Волатильность возрастает\n\nЭто происходит не только с биткоином. Золото, нефть и фондовые рынки также пережили подобные изменения после доминирования деривативов в определении цен.\n\nЭто также объясняет, почему $BTC иногда падает без значительных спотовых продаж. Давление может исходить от ликвидаций с использованием плеча, фьючерсных позиций, хеджирования опционов или арбитража ETF.\n\nТаким образом, лимит в 2100万 все еще существует.\n\nНо структура современного рынка означает, что «бумажный биткоин» зачастую больше влияет на краткосрочные колебания цен, чем реальное предложение.\n\n#Сложность майнинга BTC снижается