Наступает новый цикл укрепления юаня? 5 основных критериев определения оптимального времени для покупки в 2026 году

С 2022 года трехлетнее проклятие девальвации наконец было сломано, и к концу 2025 года юань успешно преодолел психологическую отметку 7.0. В 2026 году начался новый тренд укрепления юаня, и рынок ищет новые точки равновесия. Но для инвесторов важнее не то, будет ли юань расти или падать, а — стоит ли сейчас покупать?

От трехлетней девальвации к новому тренду: уже определена точка поворота в укреплении юаня

За последние три года юань испытывал сильное давление. В 2022 году он снизился на 8%, курс доллара к юаню вырос с 6.35 до более чем 7.25. Причина проста: ФРС резко повышала ставки, укрепляя доллар, а экономика Китая страдала из-за карантинных мер и кризиса в недвижимости.

Но времена меняются. Во второй половине 2025 года ситуация начала меняться. Торгово-экономические отношения между Китаем и США стабилизировались, ФРС начала смягчать политику, доллар индекс снизился с 109 до 98. Важнее всего — укрепление юаня получило прочную фундаментальную поддержку: китайский экспорт демонстрирует удивительную устойчивость, а иностранные инвестиции снова начинают перераспределять активы в юанях.

К 30 декабря 2025 года курс юаня официально пробил отметку 7.0, достигнув за последние десять лет лучшего результата. Это не кратковременный всплеск, а начало долгосрочного тренда укрепления. Международные банки в целом позитивно оценивают эту тенденцию: Deutsche Bank прогнозирует, что к 2026 году курс юаня к доллару достигнет 6.7, а Goldman Sachs — 6.85.

Насколько сильным будет укрепление юаня в 2026 году? Четыре основные драйвера

Чтобы понять, сможет ли тренд укрепления юаня продолжиться, нужно разобраться, что его движет. В целом выделяют четыре ключевых фактора:

Структурное ослабление индекса доллара

В начале 2026 года долларовый индекс снизился до 98.2–98.8. Важнее — ФРС официально начала новый цикл смягчения, рынок ожидает 2–3 снижения ставок в течение года. Каждое снижение уменьшает привлекательность доллара и способствует укреплению юаня. Это похоже на ситуацию 2017 года, когда ЕЦБ сигнализировал о завершении жесткой политики, евро резко вырос, а доллар индекс упал на 15%. История часто повторяется.

Хрупкое равновесие в торгово-экономических отношениях между Китаем и США

На последних переговорах в КЛ, США снизили пошлины на фентанил с 20% до 10%, и приостановили введение 24%-ной надбавки к тарифам. Также стороны договорились расширить закупки американской сельскохозяйственной продукции. Но это очень хрупкое равновесие. Если напряженность возрастет, юань сразу подвергнется распродажам. Поэтому торгово-экономические отношения — главный неопределенный фактор для укрепления юаня в 2026 году.

Постоянная устойчивость китайского экспорта

Несмотря на макроэкономические трудности, экспорт Китая показывает удивительную живучесть. Это привлекает внимание глобальных инвесторов и повышает спрос на юань. Пока экспорт остается сильным, фундаментальные условия для укрепления юаня сохраняются.

Политика Народного банка

ЦБ мягко управляет курсом через ежедневные котировки центрального курса, обратные циклы и другие инструменты. Во второй половине 2025 года ЦБ постепенно повышал средний курс, посылая сигнал о возможном укреплении юаня. Такая политика оказывает заметное влияние на курс в краткосрочной перспективе.

Стоит ли сейчас покупать юань? Обратите внимание на 4 переменные

Инвестиции в валютные пары, связанные с юанем, могут принести прибыль, но важен момент входа. Текущая ситуация такова:

Краткосрочно юань, скорее всего, останется в диапазоне сильных колебаний, примерно между 6.90 и 7.10. Так как в начале 2026 года он стабильно держится ниже 7.0, вероятность возвращения к 7.1 и выше невысока. Но для продолжения роста нужно учитывать три ключевых переменных:

Переменная 1: Насколько глубоко еще может упасть долларовый индекс

Если ФРС ускорит снижение ставок, доллар может опуститься ниже 97, что благоприятно для юаня. Если же американская экономика покажет сильную устойчивость, доллар может укрепиться, создавая давление на юань.

Переменная 2: Политические сигналы ЦБ

Будет ли регулятор через котировки курса давать сигнал о “предотвращении слишком быстрого укрепления”? Исторически, при слишком резком росте курса ЦБ корректировал средний курс, чтобы сгладить движение. Это классическая “рука рынка” — вмешательство для стабилизации.

Переменная 3: Эффективность политики стабилизации роста экономики

Сможет ли рынок недвижимости стабилизироваться? Будут ли меры стимулирования действительно стимулировать внутренний спрос и фондовый рынок? Это определит долгосрочную нижнюю точку для укрепления юаня. Если экономика продолжит слабеть, приток иностранных инвестиций снизится, и рост юаня замедлится.

Контроль за этими 4 факторами поможет предсказать укрепление юаня

Вместо того чтобы паниковать из-за рыночных колебаний, лучше учиться анализировать фундаментальные факторы. Можно создать собственную систему мониторинга:

Шаг 1: Следите за политикой Народного банка

ЦБ — “закадровый режиссер” курса. Когда он снижает ставки или резервные требования, ликвидность растет, и юань склонен к ослаблению. При повышении ставок или ужесточении требований — к укреплению.

Исторический пример: в 2014 году ЦБ начал цикл смягчения, снизив ставки 6 раз подряд, и курс вырос с 6 до 7.4. Это показывает, что политика ЦБ оказывает долгосрочное влияние, которое может длиться десятилетия.

Шаг 2: Следите за экономическими данными

Экономика сильна — юань сильнее. Когда ВВП растет быстрее других рынков, экспорт остается мощным, а прибыль компаний растет, — иностранные инвестиции идут в Китай, повышая спрос на юань.

Ключевые показатели: квартальный ВВП, PMI, индекс потребительских цен (CPI), инвестиции в недвижимость. PMI выше 50 — рост промышленности, важный опережающий индикатор.

Шаг 3: Анализируйте динамику долларового индекса

Доллар и юань движутся в противоположных направлениях: сильный доллар — слабый юань. В 2017 году, когда Европа начала восстанавливаться, евро выросло, доллар упал, и курс юаня следовал за этим трендом.

Динамика долларового индекса зависит от политики ФРС, данных по экономике США и глобальных рисков. Следя за индексом, можно заранее понять, куда движется юань.

Шаг 4: Понимайте политику регулирования курса

Юань — не полностью свободно плавающая валюта. ЦБ через ежедневные котировки и “обратные циклы” управляет курсом. При слишком быстром укреплении он корректирует средний курс, чтобы сгладить движение. При сильном ослаблении — поддерживает курс.

Это “видимая рука”, которая влияет на краткосрочные колебания, но долгосрочный тренд определяется рынком. Важно уметь читать сигналы ЦБ — это даст преимущество.

Что показывает история за последние 5 лет?

Анализируя курс с 2020 по 2024 год, можно выделить циклы:

2020: Поворот после пандемии

В начале года курс был стабильным, но в мае из-за напряженности с США и пандемии он достиг 7.18. После успешного контроля пандемии в Китае и быстрого восстановления экономики, а также снижения ставок ФРС, юань укрепился до около 6.50 к концу года.

2021: Относительная стабильность

Экспорт продолжает расти, ЦБ придерживается умеренной политики, доллар индекс остается низким. Курс колеблется в диапазоне 6.35–6.58.

2022: Девальвационный кризис

Самый тяжелый год: ФРС резко повышает ставки, доллар растет, а строгие карантины и кризис в недвижимости тормозят экономику. Юань падает на 8%, курс достигает 7.25 и выше.

2023: Давление и коррекция

Курс колеблется в диапазоне 6.83–7.35. Экономика восстанавливается медленно, кризис в недвижимости продолжается, а США держит высокие ставки. Юань вынужден терпеть давление.

2024: Волатильность

Курс показывает “V-образную” динамику: сначала укрепляется с 7.1 до 7.3, затем даже пробивает 7.10, достигая новых максимумов, но волатильность растет.

2025: Перелом

Курс стабилизируется в диапазоне 6.95–7.35, и в конце года пробивает 7.0, завершая цикл девальвации.

Почему оффшорный юань (CNH) более волатилен?

На международных рынках (Гонконг, Сингапур) торгуется оффшорный юань (CNH), который более подвержен колебаниям, чем внутри-китайский (CNY). Причина — свободный капитал и отсутствие жесткого регулирования. CNH полностью отражает глобальные настроения и новости, а CNY — управляется ЦБ для сглаживания колебаний.

В 2025 году CNH, несмотря на волатильность, показывает тенденцию к росту. В начале года из-за тарифных войн и роста долларового индекса до 109.85, CNH падал до 7.36. Но после мер стабилизации и снижения ожиданий по ФРС, он резко вырос, достигнув 6.95 в январе 2026 года — максимум за 14 месяцев.

Итог: цикл укрепления юаня только начался

С учетом продолжения мягкой денежно-кредитной политики Китая, новый тренд укрепления юаня уже сформировался. Исторические аналогии показывают, что этот цикл может длиться до десяти лет. Хотя краткосрочные колебания возможны из-за курса доллара и других факторов, общий тренд очевиден.

Для инвесторов важно отслеживать четыре ключевых фактора: политику ЦБ, экономические показатели, курс доллара и сигналы регулятора. В условиях глобального рынка, где данные прозрачны и объемы торгов велики, можно торговать с преимуществом.

2026 год — ключевой для подтверждения начала долгосрочного тренда укрепления юаня. Правильный анализ и своевременное решение — залог успеха.