Прибыль Sabre: ускорение объемов авиаперевозок и стратегия ИИ успокаивают опасения инвесторов

Ключевые показатели Morningstar для Sabre

• Оценка справедливой стоимости: $2.82
• Рейтинг Morningstar: ★★★★★
• Рейтинг экономической рвыни Morningstar: Узкая
• Рейтинг неопределенности Morningstar: Очень высокий

Что мы думаем о доходах Sabre

Выручка Sabre за четвертый квартал выросла на 3,0%, поскольку объемы бронирования авиабилетов увеличились на 3,7% — это улучшение по сравнению с ростом на 2,4% в предыдущем квартале, несмотря на закрытие правительства США. Нормализованные скорректированные EBITDA-маржи выросли до 17,8% с 16,7%. Компания прогнозирует рост объема авиаперевозок на 5% в 2026 году.

Почему это важно: Sabre обеспечивает базовый слой, который используют боты искусственного интеллекта. Также мы ожидаем ускорения роста доходов в 2026 году благодаря новым продуктам, увеличивающим долю рынка. Инвесторы позитивно отреагировали на результаты, акции выросли примерно на 30% 18 февраля.

• За десятилетия собственные правила и логическая инфраструктура Sabre обрабатывали миллиарды сложных транзакций с сотнями партнеров с ответом за наносекунды (в отличие от нескольких секунд у сайтов авиакомпаний), одновременно предоставляя обслуживание, которое трудно воспроизвести ботам ИИ.
• Более того, новые продукты выигрывают бизнес. Компания интегрирует ИИ и сотрудничает с такими игроками, как MindTrip и PayPal, чтобы запустить агентское туристическое приложение, связанное с ее обширным контентом и сервисами. Мы планируем повысить нашу оценку роста выручки в 2026 году до 4-5% с 3%.

Итог: Мы не ожидаем, что наше запланированное увеличение оценки продаж на 2026 год существенно повлияет на нашу справедливую стоимость в $2.82 за акцию. Акции учитывают позицию Sabre в области ИИ. Мы считаем, что компания сможет достичь своих целей в 2026 году, что должно стать катализатором.

• Год начался успешно, объемы авиаперевозок около уровня 7% в декабре. Благодаря новым продуктовым инновациям и улучшению экономической ситуации наш прогноз на 2026 год по объему авиаперевозок в 5% выглядит реалистичным.

Между строк: Ликвидность и фундаментальные показатели Sabre улучшаются, что повышает нашу уверенность в ее способности выполнять долговые обязательства.

• В конце года у Sabre было $910 миллионов наличных, что больше, чем $724 миллиона в прошлом году. В 2025 году компания погасила $1 миллиард долга и сократила левередж на 25%. Также два рефинансирования продлили более 90% сроков погашения долга до 2029 года и позже.