Понимание капитуляции Биткоина: кто оказывает поддержку, когда страх достигает пика?

Биткойн переживает то, что аналитики называют фазой капитуляции — период, когда участники рынка сдаются страху и панике, что приводит к массовым распродажам. Но что означает капитуляция на практике? Это когда крайний страх заставляет инвесторов продавать почти по любой цене, часто отмечая эмоциональный и технический минимум рыночного цикла. Внутренние данные показывают интригующий парадокс: даже по мере развития капитуляции три различных группы — аккумуляторы, розничные инвесторы и майнеры — стратегически накапливают активы, создавая неожиданный слой поддержки, удерживающий BTC около $67,75K.

Что означает капитуляция в криптовалютном рынке?

Капитуляция на рынке — это состояние сдачи, когда большинство участников теряют доверие одновременно. В контексте Биткойна это выражается в панической распродаже, экстремальных показателях страха и спешке выйти из позиций. Однако капитуляция обычно становится ясной только ретроспективно — когда она отмечает поворотный момент нисходящего тренда. В настоящее время ситуация с Биткойном сложная: фаза капитуляции безусловно присутствует, но появляются скрытые уровни поддержки, которые могут продлить текущий ценовой диапазон перед более глубокой коррекцией.

Это создает важное различие для инвесторов: понимание значения капитуляции помогает отделить эмоциональные решения от стратегического позиционирования.

Три силы, препятствующие свободному падению Биткойна

Хотя капитуляция предполагает ценовой обвал к уровню около $55K (уровень Реализованной цены), три группы тихо накапливают позиции. Реализованная цена — это средняя цена приобретения всех находящихся в обращении биткойнов, служащая психологической зоной поддержки. Но перед достижением этого уровня эти рыночные силы демонстрируют заметную устойчивость.

Поведение аккумуляторов: крупнейшее давление на покупку

Крупные держатели и институциональные инвесторы продолжают приобретать биткойны несмотря на медвежий настрой. Недавние внутренние метрики показывают:

• Спрос аккумуляторов: за 30 дней приобретено 371,9K BTC, что значительно превышает 30-дневную скользящую среднюю в 299,1K BTC
• Стратегия во время кризиса: эти участники удваивают ставки во время капитуляции, фактически сокращая доступный запас
• Влияние на рынок: их постоянные покупки создают психологическую и техническую опору, препятствующую абсолютному паническому падению

Это поведение противоречит простому пониманию капитуляции — в то время как розничные участники сдаются, китовые и институциональные игроки стратегически используют капитал.

Розничные инвесторы и майнеры присоединяются к защите

Поддержка рынка распространяется не только на аккумуляторов, но и на мелких участников:

Розничные инвесторы

• За 30 дней чистое накопление достигло 6384 BTC
• Несмотря на экстремальный страх, мелкие держатели покупают падение
• Их распределенная собственность предотвращает концентрацию продавцов, способных перегрузить рынок
• Это свидетельство сдвига: вместо панической распродажи розничные используют страх для наращивания позиций

Роль майнеров в стабилизации

• Индекс позиций майнеров (MPI) снизился до -1.11, что указывает на то, что майнеры выводят монеты с бирж, а не продают
• Коэффициент Puell на уровне 0.77 показывает, что майнеры испытывают давление по доходам, но продолжают держать активы
• Отказываясь сбрасывать запасы, майнеры выступают в роли стабилизаторов — противоположность тому, что обычно подразумевает понятие капитуляции

В совокупности эти три группы — аккумуляторы, розничные инвесторы и майнеры — формируют то, что в первоначальном анализе называлось «геологической поддержкой». Эта структурная основа в настоящее время удерживает Биткойн в диапазоне между $66K и $70K, несмотря на наличие признаков капитуляции.

Что дальше? Стратегическое позиционирование выше $55K

Ключевой вопрос для инвесторов: сможет ли этот слой поддержки предотвратить тестирование уровня $55K? Внутренние данные указывают, что это скорее задержка, чем предотвращение дальнейшего снижения. Значение капитуляции в этом контексте выходит за рамки ценовых движений — речь идет о моделях участия и психологической устойчивости.

На данный момент ясно одно: защищайте капитал и готовьтесь к накоплению. Объединение спроса аккумуляторов, мужества розничных и дисциплины майнеров создает временную стабильность, но конечная точка капитуляции все еще может быть $55K. Те, кто подготовится к этому сценарию, будут лучше всего позиционированы, когда появятся сигналы разворота.

Текущая фаза иллюстрирует важную истину: рыночные дны низов никогда не строятся только на панике — их создают стратегические участники, действующие против эмоциональной волны.