Понимание возможностей инвестирования в ИИ через анализ структуры фонда

При планировании инвестиций в технологические акции управляющие портфелем все чаще обращаются к структурированным рамкам, а не к выбору отдельных возможностей. Доминик Риццо, руководитель фонда стратегии глобальных технологических акций, представил убедительную инвестиционную архитектуру в своем анализе для Money Monday в середине 2023 года. Его модель показывает, как структура фонда инвестиций в ИИ может быть организована в четыре четко различимых слоя, каждый из которых предлагает разные профили риска и доходности, а также стратегические возможности для институциональных инвесторов.

Четырехуровневая структура, меняющая стратегии инвестирования в технологии

Подход Риццо разбивает экосистему искусственного интеллекта на компоненты, которые институциональные инвесторы могут систематически оценивать. На самом нижнем уровне находится экосистема чипов — сектор полупроводников, который обеспечивает всю последующую разработку ИИ. Этот уровень представляет собой наиболее важный компонент: без передовой вычислительной мощности невозможно масштабировать любые ИИ-приложения.

Третий уровень включает инфраструктуру и драйверы, доминируемые гигантами облачных вычислений. Microsoft, Amazon, Apple и Alphabet управляют дата-центрами и вычислительными платформами, которые служат основой для ИИ-сервисов. Эти компании предоставляют промежуточное программное обеспечение, связывающее сырую вычислительную мощность с реальными ИИ-приложениями, делая их важными посредниками в структуре фонда.

От чипов к чатботам: как каждый слой поддерживает инвестиции в ИИ

Второй уровень сосредоточен на базовых моделях — компаниях, создающих крупные языковые модели и базовые системы ИИ. Партнерство Microsoft с OpenAI, LLaMA от Meta, PaLM2 от Google и Titan от Amazon представляют инвестиционные позиции на этом уровне. Эти организации разрабатывают основные технологии ИИ, на которых строятся последующие слои, служа интеллектуальной основой всей экосистемы.

На верхнем уровне расположены приложения для конечных пользователей: чатботы и инструменты повышения производительности. Здесь мы видим интеграцию ChatGPT от Microsoft, Bard от Google и CodeWhisperer от Amazon. Хотя эти приложения привлекают наибольшее внимание пользователей и СМИ, они представляют собой лишь верхнюю часть всей структуры фонда.

Почему акции полупроводниковых компаний лидируют в ротации фондов инвестиций в ИИ

Анализ подчеркивает важный инвестиционный вывод: акции чипов постоянно входят в число лучших показателей в индексах технологий США именно потому, что они занимают фундамент инфраструктуры ИИ. Каждое новшество на более высоких уровнях — будь то новые модели, улучшенные облачные сервисы или более сложные приложения — увеличивает спрос на более мощные полупроводники.

Понимание этой структурированной модели фонда помогает инвесторам определить, какие сектора могут превзойти другие по результатам по мере ускорения внедрения ИИ в различных отраслях. Вместо того чтобы гнаться за наиболее заметными приложениями, опытные инвесторы понимают, что структурное положение в каждом слое определяет долгосрочную доходность.