#USOCCIssuesNewStablecoinRules

Управление казначейства США (OCC) Министерства финансов США опубликовало проект правил от 25 февраля 2026 года, в котором изложены меры по реализации закона о руководстве и создании национальных инноваций для стабильных монет США (GENIUS Act). Этот документ представляет собой всесторонний проект объемом 376 страниц, подробно описывающий федеральную систему надзора за учреждениями, выпускающими платежные стабильные монеты и осуществляющими определенные виды деятельности.

Закон GENIUS был принят в июле 2025 года и стал первым всесторонним федеральным законом, регулирующим деятельность в сфере стабильных монет. Предложение OCC описывает правила, необходимые в соответствии с этим законом, и будет применяться к разрешенным эмитентам платежных стабильных монет и иностранным эмитентам стабильных монет, находящимся под юрисдикцией OCC. Также оно охватывает деятельность по хранению стабильных монет в учреждениях под надзором OCC.

Ключевые элементы предложения включают лицензирование, требования к капиталу, управление рисками, операционные стандарты и правила хранения для разрешенных эмитентов платежных стабильных монет. Особенно строгие требования предъявляются к резервным активам. Эмитентам необходимо держать идентифицируемые, сегрегированные и не смешанные резервные активы в соотношении не менее 1:1 по стоимости к выпущенным стабильным монетам. Эти активы могут храниться непосредственно в учреждении или в подходящем финансовом учреждении. Определено восемь типов допустимых резервных активов, и их справедливая стоимость всегда должна соответствовать стоимости выпуска.

Также особое внимание уделяется механизму выкупа. Владельцы стабильных монет должны иметь возможность обменять свои монеты на наличные по фиксированной стоимости, при этом процесс должен быть безопасным, быстрым и надежным. В документе также подробно описывается запрет на получение дохода или процентов. Эмитенты разрешенных платежных стабильных монет не могут предоставлять держателям прямой или косвенный доход или возврат за хранение, использование или владение монетой. Попытки применить опровержимые предположения в рамках аффилированных или сторонних платформ с белой меткой направлены на запрет таких косвенных схем получения дохода. Эта норма предназначена для позиционирования стабильных монет как инструментов платежа, похожих на наличные, а не как инвестиционных продуктов.

OCC рассматривает и запрашивает комментарии по ограничению каждого разрешенного эмитента платежных стабильных монет выпускать только один бренд. Это особенно может повлиять на модели, выпускающие несколько брендированных стабильных монет через платформы с белой меткой. Такие платформы, как Paxos Stripe Bridge или Anchorage, могут столкнуться с этим ограничением. Председатель OCC Джонатан Гулд заявил перед Комитетом Сената по банковскому делу, что эти меры снизят отток депозитов из банков.

Предлагается минимальный порог капитала в $5 миллион для новых эмитентов стабильных монет. Кроме того, правила по борьбе с отмыванием денег и Закону о банковской тайне будут регулироваться отдельными нормативными актами. В предложение входит все регулирование, налагаемое на OCC законом GENIUS, за исключением AML и санкций OFAC по Закону о банковской тайне.

Период для внесения комментариев продлится 60 дней после публикации в Федеральном реестре. OCC утверждает, что это предложение позволит сектору стабильных монет расти безопасно и устойчиво. Если проект станет законом, выпуск стабильных монет в США в значительной степени перейдет под федеральный надзор, заменив текущие разрозненные регуляции более последовательной системой. За сектором ведется пристальное наблюдение.