BTC достигла 90 000 долларов: 1,8 миллиарда долларов опционов истекают, снимая ограничения хеджирования

В конце января криптовалютный рынок пережил резкие колебания. Истечение опционов на биткоин на сумму 1,81 миллиарда долларов вызвало ожесточённую борьбу за важный уровень в 90 000 долларов. Это событие не только освободило накопленное на рынке хеджирование, но и наглядно продемонстрировало, как деривативы могут оказывать глубокое влияние на спотовую цену. Постепенно снимая ограничения на хеджирование, биткоин в итоге преодолел психологическую отметку и вновь поднялся выше 90 000 долларов.

Резкие колебания, вызванные истечением опционов

Событие произошло в ночь с 22 на 23 января по восточному времени. Когда цена приближалась к психологической отметке в 90 000 долларов, она внезапно резко упала, достигнув примерно 88 800 долларов. Такой обвал не был случайным — это типичный сценарий перед датой истечения опционов.

По данным ведущей крипто-биржи опционов Deribit, по истечении этого дня контрактов на 1,81 миллиарда долларов было рассчитано по уровню “максимальной боли” в 92 000 долларов и соотношению пут/колл 0,74. Что означают эти показатели? Проще говоря, участники рынка (трейдеры, хеджеры) готовились к повышенной волатильности, сосредоточив множество позиций около ключевой цены исполнения, что делало спотовый рынок крайне чувствительным к моменту расчёта.

Когда эти хедж-позиции начали корректироваться, они оказывали сильное давление на спотовую цену — так работает механизм “ограничения хеджирования”.

Продолжающийся отток ETF усиливает нисходящий тренд

Другим важным фактором снижения цены стал отток средств из биржевых фондов (ETF) на биткоин. За тот же день зафиксирован чистый вывод в размере 32 миллиона долларов, что стало уже четвёртым подряд днём снижения.

Эти цифры могут казаться сухими, но на самом деле отражают реальные настроения инвесторов. Аналитики связывают постоянные оттоки с глобальной атмосферой страха, вызванной нестабильностью на японском рынке облигаций. В условиях геополитической неопределённости и торговых споров рискованные активы, такие как биткоин, подвергаются массовым распродажам.

Эта двойная нагрузка — спрос на хеджирование и макроэкономический страх — удерживала цену биткоина около 88 700 долларов.

Освобождение от ограничений хеджирования и сильный отскок

Поворот наступил после завершения опционного расчёта. Данные рынка показали драматический момент: за четыре часа было закрыто коротких позиций на сумму 83 миллиона долларов, в то время как длинных — всего 8 миллионов. Это ярко иллюстрирует, что трейдеры, занимавшие короткие позиции, понесли серьёзные потери.

Ключевым моментом стало то, что после снятия давления со стороны хеджирования риск, связанный с этими позициями, был высвобожден. Участники рынка поняли, что уровень “максимальной боли” в 92 000 долларов не является неприступной крепостью, а скорее — трамплином вверх.

В результате биткоин быстро отскочил, преодолев психологический барьер в 90 000 долларов, а его рыночная капитализация вновь превысила 1,8 триллиона долларов. На момент события цена достигла примерно 90 745 долларов, и на рынке накапливается энергия для следующего уровня в 91 000 долларов.

Глубокое влияние механизма опционов на спотовый рынок

Это событие ярко показало, что истечение опционов — не только вопрос деривативов, но и напрямую влияет на ликвидность и волатильность спотового рынка. Аналитики Deribit отметили, что “сконцентрированные вокруг ключевых цен исполнения позиции создают чувствительность спота в момент истечения. Геополитическая и торговая неопределённость остаются макрофоном, поддерживая спрос на хеджирование и вызывая волатильность”.

Иными словами, событие истечения опционов создает временные ограничения на хеджирование, которые сдерживают рынок. Когда эти ограничения снимаются, и позиции закрываются, рынок освобождается от подавленного спроса. Именно поэтому цена может за короткое время вырасти более чем на 2000 долларов.

Для трейдеров и инвесторов важно понять этот механизм. День истечения опционов — это окно для крупных сделок, в течение которого волатильность резко возрастает, а цены могут показывать экстремальные движения. Но после исчезновения этих ограничений реальное соотношение спроса и предложения обычно определяет дальнейший тренд. В этот раз рынок выбрал путь вверх.