TC Energy демонстрирует рекордные показатели 2025 года и повышает дивиденды уже 26-й год подряд

Лидер энергетической инфраструктуры Канады, TC Energy, объявила о сильных результатах за 2025 год, обусловленных исключительной операционной эффективностью и стратегическим распределением капитала. Компания установила 15 рекордов по поставкам на своих североамериканских трубопроводных системах, продемонстрировав лучший за пять лет показатель по безопасности. Укрепляя доверие акционеров, Совет директоров TC Energy одобрил увеличение дивиденда на 3,2% — 26-й подряд год роста — что позволяет компании использовать растущий спрос на энергию по всему континенту.

Культура безопасности обеспечивает исключительные операционные результаты

В основе успеха TC Energy за 2025 год лежит непоколебимая приверженность операционному совершенству, основанному на безопасности. Благодаря рекордно низкому уровню инцидентов, компания достигла беспрецедентных рубежей поставок по всей своей обширной сети, охватывающей Канаду, США и Мексику. Поставки канадских газопроводов в среднем составляли 27,2 млрд куб. футов в сутки (Bcf/d), что на 5% больше по сравнению с прошлым годом, достигнув рекордных 33,2 Bcf 22 января 2026 года. Этот рост отражает устойчивый спрос со стороны различных секторов, включая экспортеров сжиженного природного газа (СПГ), электростанции и местные распределительные компании, адаптирующиеся к растущим энергетическим потребностям.

Американский сегмент Natural Gas Pipelines демонстрировал не менее впечатляющие показатели: средний поток составлял 29,6 Bcf/d, достигнув рекордных 39,9 Bcf 29 января 2026 года. Поставки на СПГ-объекты выросли на 21% по сравнению с четвертым кварталом 2024 года, в среднем составляя 3,9 Bcf/d. Эти показатели отражают растущую роль Северной Америки на мировых энергетических рынках и укрепляют позиции TC Energy в самых быстрорастущих сегментах энергетической инфраструктуры.

Дополнительный источник мощности — Bruce Power, вспомогательный объект по производству электроэнергии, достиг показателя доступности 85,7% в четвертом квартале 2025 года, а ожидаемый показатель на 2026 год — в диапазоне низких 90%. Совместные установки по когенерации сохраняли 89,5% доступности в тот же период, обеспечивая стабильное, с низкими выбросами, производство электроэнергии для региональных нужд.

Сильные финансовые показатели поддерживают долгосрочный рост

Финансовые результаты TC Energy отражают операционную силу, лежащую в основе ее бизнес-модели. В четвертом квартале 2025 года скорректированная EBITDA выросла до 3,0 млрд долларов по сравнению с 2,6 млрд долларов годом ранее — рост на 13%, а сегментная прибыль увеличилась на 15% до 2,2 млрд долларов. За полный год скорректированная EBITDA достигла 11,0 млрд долларов против 10,0 млрд в 2024 году, что свидетельствует о стабильных возможностях по генерации наличных средств.

Устойчивая модель доходов компании основана на диверсифицированной, низкорискованной базе: примерно 98% скорректированной EBITDA обеспечивается контрактами, регулируемыми тарифами, или долгосрочными соглашениями типа «take-or-pay». Эта структурная особенность обеспечивает предсказуемость стабильных денежных потоков даже в условиях геополитической неопределенности и рыночной волатильности. Руководство прогнозирует EBITDA за 2026 год в диапазоне от 11,6 до 11,8 млрд долларов, выражая уверенность в поддержании этого темпа роста.

Для поддержки постоянных выплат акционерам квартальный дивиденд увеличился до 0,8775 доллара на обыкновенную акцию (годовая ставка — 3,51 доллара), что подчеркивает уверенность руководства в долгосрочной создании стоимости. 26-летняя подряд цепочка роста дивидендов делает TC Energy одной из самых надежных инфраструктурных компаний Северной Америки по доходности.

Стратегическое распределение капитала в рынках с высоким спросом

На 2026 год TC Energy планирует капитальные затраты в размере 6,0–6,5 млрд долларов, реализуя дисциплинированную стратегию расширения, ориентированную на ключевые энергетические коридоры с взрывным ростом спроса. В 2025 году компания успешно ввела в эксплуатацию проектов на сумму 8,3 млрд долларов — превысив запланированный бюджет более чем на 15%, что свидетельствует об отличной операционной реализации. В 2026 году запланированы капитальные вложения примерно в 4,0 млрд долларов по нескольким ключевым инициативам.

Ключевые проекты, входящие в эксплуатацию или находящиеся в стадии развития, включают проект Bison XPress на Northern Border Pipeline, продолжение расширения Valhalla North и Berland River на системе NGTL, а также прогресс по программе Unit 3 MCR на Bruce Power. Завершенные в 2025 году проекты включали VR-проект на системе Columbia (около 0,5 млрд долларов США) и WR-проект в Висконсине на системе ANR (около 0,7 млрд долларов США), что повысило гибкость системы и надежность региона.

Интерес рынка к новым мощностям расширения оставался высоким. В январе 2026 года открытый сезон без обязательств на Columbia Gas Transmission привлек 1,5 Bcf/d заявок — в три раза превышающих предполагаемую мощность проекта — что отражает растущий спрос со стороны дата-центров и электростанций в районе Колумбуса, Огайо. В феврале 2026 года TC Energy запустила открытый сезон для расширения Crossroads Pipeline (до 1,5 Bcf/d), ориентированный на Северный Индиану, Иллинойс, Айову и Южную Дакоту для обслуживания заявленных проектов дата-центров и электростанций. Эти рыночные тенденции укрепляют уверенность руководства в превышении ежегодных капиталовложений в 6 млрд долларов в конце десятилетия.

Навигация энергетическим переходом с помощью инфраструктурных лидеров

Стратегическая позиция TC Energy отражает прогнозы роста спроса на энергию в Северной Америке на 45 Bcf/d до 2035 года, обусловленные экспортом СПГ, расширением мощностей с использованием возобновляемых источников энергии и инвестициями в устойчивость со стороны местных распределительных компаний. Взаимное участие компании в производстве электроэнергии — особенно Bruce Power с нулевыми выбросами — позволяет ей получать выгоду как от расширения природного газа с меньшими выбросами, так и от роста низкоуглеродной электроэнергетики.

В будущем руководство намерено придерживаться дисциплинированной политики распределения капитала, ориентируясь на мультипликаторы строительства в 5–7 раз EBITDA и снижение рисков перед окончательными инвестиционными решениями. Такой подход, а также доля TC Energy в 30% от потоков природного газа в Северной Америке и стратегическая географическая позиция создают прочную основу для анонсирования дополнительных проектов в течение 2026 года.

Компания продолжает выполнение долгосрочной цели по соотношению долга к EBITDA, одновременно финансируя инициативы по росту, что дает уверенность в финансовой гибкости на фоне изменений на энергетических рынках. Посредством последовательной реализации своих ключевых приоритетов — максимизации стоимости активов через безопасность и качество, реализации проектов роста и поддержания финансовой устойчивости — TC Energy занимает прочные позиции для долгосрочной доставки ценности акционерам и содействия энергетическому переходу в Северной Америке.