Совет WBD поддерживает пересмотренное предложение Paramount Skydance по $31 за акцию

Совет директоров Warner Bros. Discovery выразил поддержку реструктурированному предложению о приобретении от Paramount Skydance, что является важным развитием в ходе продолжающихся переговоров о слиянии. Последнее предложение предусматривает покупную цену в размере 31 доллара за акцию WBD наличными, а также квартальную плату в размере 0,25 доллара, начинающуюся после 30 сентября. Этот шаг открывает новую главу в сложных трехсторонних корпоративных переговорах, в которых участвуют Warner Bros. Discovery, Paramount Skydance и Netflix, при этом соглашение с Netflix остается действующей сделкой.

Финансовая структура реструктурированного предложения

Рамки предложения включают несколько значительных финансовых компонентов, предназначенных для учета интересов акционеров WBD и существующих обязательств. Предложение в 31 доллар за акцию представляет собой наличную покупную цену, а механизм квартальной платы обеспечивает продолжительную ценность в период завершения сделки.

Paramount Skydance обязалась выплатить штраф за регуляторные неудачи в размере 7 миллиардов долларов, что защищает от расторжения сделки из-за антимонопольных или других государственных препятствий. Важно отметить, что это предложение покрывает штраф за расторжение в размере 2,8 миллиарда долларов, который WBD должна выплатить Netflix за выход из существующего соглашения о слиянии, что решает финансовый вопрос, связанный с разрывом текущей сделки.

Усиленные меры защиты сделки и снижение рисков

Обновленное предложение включает дополнительные меры защиты, выходящие за рамки основной цены. Paramount Skydance должна предоставить дополнительный капитал в виде акций, если потребуется для удовлетворения требования о платёжеспособности, предъявляемого её кредитным синдикатом, что обеспечивает финансовую стабильность на протяжении всего срока сделки.

Особое внимание уделено определению «Ключевых негативных последствий для компании» (Company Material Adverse Effect), которое было переработано с исключением колебаний в показателях подразделения Global Linear Networks WBD. Этот исключение учитывает волатильность в традиционном линейном вещании и сосредоточивает уверенность в сделке на основных операционных единицах компании. Эти архитектурные решения свидетельствуют о сложной инженерии сделки, направленной на преодоление предыдущих препятствий к завершению сделки.

Реакция рынка и динамика акций

Рынок отреагировал с осторожным оптимизмом на новости о пересмотренном предложении. Акции WBD закрылись 25 февраля 2026 года на уровне 29,15 доллара, увеличившись на 0,23 доллара или 0,80%, а после закрытия торгов цена поднялась до 29,16 доллара. Такое скромное движение отражает осторожность инвесторов относительно окончательного исхода сделки.

Акции Paramount Skydance показали более сильный рост, закрывшись на уровне 10,39 доллара (снизившись на 0,17 доллара или 1,61% в ходе обычных торгов), но в ночных торгах поднялись до 10,53 доллара, что составляет рост на 1,35%. Акции Netflix завершили обычную сессию на уровне 78,04 доллара, увеличившись на 2,02 доллара или 2,66%, что свидетельствует о более общем позитивном настроении относительно возможной консолидации рынка.

Статус конкурирующих структур сделок

Совет директоров WBD еще не пришел к выводу, что предложение Paramount Skydance превосходит по ценности сделку с Netflix. Совет продолжает оценивать предложение в сравнении с существующей структурой сделки с Netflix. В рамках соглашения с Netflix Netflix сохраняет право вести переговоры о контрпредложениях в течение четырех рабочих дней после определения наличия более выгодного предложения.

Соглашение с Netflix остается в силе, и совет продолжает поддерживать сделку с Netflix как текущий альтернативный вариант. Такая позиция позволяет WBD сохранять переговорные рычаги и сохранять возможность выбора, если предложение Paramount Skydance реализуется в виде окончательного и более выгодного соглашения. В ближайшие недели будет решено, сможет ли это реструктурированное предложение набрать достаточный импульс для замены текущей сделки с Netflix.