Компания Solana запускает нативную платформу для заимствования SOL с самостоятельным стейкингом для институциональных рынков

Компания Solana (NASDAQ: HSDT), в партнерстве с Anchorage Digital и Kamino, представила революционную инфраструктуру институциональных финансов, которая позволяет нативно застейканному SOL выступать в качестве залога для ончейн-займов. Объявленная в феврале 2026 года, эта реализация является важным этапом в объединении регулируемого хранения с децентрализованными финансами, устраняя критический пробел для корпоративных инвесторов, ищущих как доходность, так и эффективность капитала.

Инновация сосредоточена на решении фундаментальной проблемы, с которой сталкиваются институциональные инвесторы: как зарабатывать на стекинге цифровых активов, одновременно получая доступ к ончейн-ликвидности без нарушения нормативных требований или операционного контроля. Эта новая структура реализована через трехстороннюю схему, involving три организации.

Проблема институциональных инвестиций и её решение

Институциональные портфели давно сталкиваются с дилеммой при владении продуктивными цифровыми активами, такими как SOL. Инвесторы хотят получать максимальную доходность, но традиционные решения по хранению блокируют активы от их использования в производственных целях. Модель заимствования с нативным стекингом SOL решает это, позволяя институтам держать активы в сегрегированном счете квалифицированного хранителя и одновременно использовать их для кредитных операций внутри протокола.

Как объяснил Космо Цзян, генеральный партнер Pantera Capital Management и член совета директоров Solana Company: «Эта структура демонстрирует, как инфраструктура уровня институциональных стандартов может открыть более глубокое участие в сети Solana. Это яркий пример того, как регулируемое хранение и ончейн-займы и кредиты могут работать вместе в экосистеме Solana. Эта масштабируемая модель станет шаблоном для других казначейских компаний и институциональных инвесторов».

Как работает трехсторонняя архитектура хранения

Рабочая схема включает три ключевых компонента: компания Solana управляет общей стратегией казначейства, Anchorage Digital обеспечивает управление залогами и услуги хранителя через платформу Atlas, а Kamino управляет рынком кредитования, где институты получают доступ к займам.

Роль Anchorage Digital заключается в обеспечении хранения активов институционального уровня и одновременной поддержке нативного стекинга SOL в качестве производительного залога. Активы остаются в сегрегированном счете заемщика в Anchorage Digital Bank — федерально регулируемом квалифицированном хранителе, — при этом их экономическая ценность отслеживается внутри протокола кредитования Kamino. Эта двойная система обеспечивает комфорт хранения для институтов и возможность получать ончейн-доходность.

Натан МакКолли, генеральный директор и соучредитель Anchorage Digital, отметил аспект соответствия: «Институты хотят иметь доступ к наиболее эффективным источникам ончейн-ликвидности, но не готовы идти на компромиссы по хранению, соблюдению нормативов или операционному контролю. Управление залогами Atlas позволяет институтам держать нативный стекинг SOL у квалифицированного хранителя и одновременно использовать его для получения дохода, обеспечивая риск-менеджмент уровня институциональных стандартов на рынках кредитования Solana».

Автоматизированное управление рисками круглосуточно

Система управления залогами Atlas обеспечивает круглосуточный автоматический контроль ключевых показателей риска. Платформа постоянно отслеживает соотношение заемной суммы к стоимости залога, в реальном времени управляет движением залогов и маржой, а при необходимости осуществляет правила ликвидации. Эта автоматизация обеспечивает привычные рабочие процессы управления рисками и позволяет участвовать в протоколе напрямую — сочетая преимущества институциональных и DeFi решений.

Шерил Чан, руководитель стратегии Kamino, описала влияние этого сотрудничества на рынок: «Это партнерство открывает значительный институциональный спрос на заимствование под залог активов, хранящихся у квалифицированных хранителей. Совместно с Anchorage Digital Kamino дает возможность институтам получать ончейн-ликвидность и доходность на Solana, продолжая хранить активы в рамках существующей регулируемой системы».

Расширение доступного пула залогов

Данная схема допускает использование широкого спектра типов залогов, выходящих за рамки стандартных цифровых активов. Институты теперь могут залогать активы с доходом, нативные токены (BTC, ETH или SOL без сложностей с обертками), а также позиции в фиатных валютах. Это расширяет круг участников, способных участвовать в кредитной экосистеме Solana.

Модель нативного стекинга как залога особенно важна, поскольку она сохраняет протокольные отношения стекинга. В отличие от обернутых или синтетических представлений, нативный SOL сохраняет свою функциональность и одновременно служит залогом — техническое достижение, открывающее новые возможности для эффективности капитала.

Повторяемая модель для корпоративных Web3-финансов

Самым стратегическим аспектом этого решения является его проектирование как повторяемой модели. Другие венчурные фирмы, казначейские компании и протоколы, стремящиеся обслуживать институциональный рынок, могут адаптировать эту схему. Трехсторонняя структура — квалифицированный хранитель + управляющий залогами + протокол + заемщик — создает шаблон, который можно масштабировать для различных токенов и участников.

Компания Solana, созданная как независимое казначейство для приобретения SOL, была специально создана в партнерстве с Pantera и Summer Capital для максимизации доли SOL и исследования возможностей на рынках капитала. Эта новая модель заимствования — развитие этой идеи: Solana Company — не просто пассивный держатель токенов сети, а активный участник, исследующий, как институциональный капитал может входить и проходить через инфраструктуру экосистемы.

Почему важна внутренняя экономика Solana для этой инновации

Точное время и фокус на Solana отражают уникальную позицию сети в инфраструктуре блокчейна. Solana обрабатывает более 3500 транзакций в секунду и имеет около 3,7 миллиона активных кошельков ежедневно. За текущий год сеть превысила 23 миллиарда транзакций, что свидетельствует о стабильном участии институциональных и розничных пользователей.

Ключевое — дизайн SOL делает его по сути продуктивным активом: токен обеспечивает примерно 7% нативной доходности за стекинг. Это принципиально отличается от активов без доходности, таких как BTC, делая модель заимствования особенно привлекательной. Институты могут зарабатывать на стекинге и одновременно получать ончейн-ликвидность — экономическое преимущество, недоступное во многих других блокчейн-системах.

Установка стандарта для институционального участия в DeFi

Эта схема задает то, что институциональные инвесторы все чаще будут требовать от инфраструктуры блокчейна: возможность участвовать в протокольно-родных финансах без компромиссов по нормативам, хранению и операционному контролю. Модель заимствования с нативным стекингом SOL показывает, что эти требования не противоречат друг другу, а могут быть встроены в архитектуру продукта.

По мере развития институционального рынка цифровых активов такие схемы — балансирующие нормативную ясность и эффективность капитала — станут стандартом. Компания Solana через партнерство с Anchorage Digital и Kamino опубликовала шаблон, которому последуют другие.