Бриллиантовая подушка на 2 миллиарда долларов: вместе с волной AI a16z не забывает о криптовалютах

Статья: Yangz, Techub News

В то время как на криптовалютном рынке царит неопределенность, а поток капитала стремительно устремляется в AI-сектор, в области криптовенчурных инвестиций разразилась важная новость. Согласно статье журнала «Форчун», со ссылкой на нескольких информированных источников, криптовое подразделение a16z crypto, входящее в состав a16z, собирается привлечь свой пятый фонд объемом около 2 миллиардов долларов и планирует завершить сбор средств к первой половине 2026 года.

Будучи ведущим игроком в сфере криптовенчурных инвестиций, новость о противоположном тренду привлечения средств a16z вызвала широкий отклик на рынке. Хотя объем в 2 миллиарда долларов менее чем вдвое от пика в 4,5 миллиарда долларов, достигнутого в 2022 году, в ключевой момент циклов отрасли и при постепочном прояснении регуляторной среды, этот шаг безусловно стал мощным стимулом для криптовалютного рынка в условиях зимы, а также подтвердил их твердую ставку на долгосрочные перспективы блокчейн-технологий.

От 300 миллионов до 4,5 миллиарда: четыре предыдущих цикла a16z

Чтобы понять, почему a16z crypto идет против тренда в пятом цикле, стоит вспомнить развитие первых четырех фондов. Это не только история расширения масштабов капитала, но и хроника инвестиций, глубоко связанная с циклами криптовалютного рынка.

Первый фонд (июнь 2018): посев в медвежий рынок. Тогда биткоин только что упал с пика в 20 тысяч долларов, рынок погрузился в глубокий холод, а основные инвесторы начали уходить. Однако a16z пошли против тренда, создав первый криптофонд объемом 300 миллионов долларов. В начале он сосредоточился на MakerDAO (ныне Sky), демонстрируя стратегию долгосрочного вложения в децентрализованные управляемые протоколы. Именно эта «противоциклическая» точечная атака принесла не только значительную прибыль, но и закрепила за a16z статус непререкаемого лидера в Web3.

Второй фонд (апрель 2020): перед рассветом восстановления. В преддверии глобальных финансовых потрясений и «DeFi Summer» a16z привлекли 515 миллионов долларов, в их портфель вошли такие гиганты, как Uniswap, которые позже доминировали в DeFi-секторе. В этот период a16z придерживались стратегии «Лего DeFi», делая ставку на базовые протоколы, объединяющие и формирующие децентрализованную финансовую систему: торговлю (Uniswap), кредитование (Compound), деривативы (Synthetix), стейблкоины (Celo). Это практически полностью покрывало весь спектр децентрализованных банковских услуг.

Третий фонд (июнь 2021): бычий рынок. В разгар криптовалютного бума 2021 года a16z привлекли рекордные 2,2 миллиарда долларов, что стало рекордом отрасли на тот момент. В этот период их стратегия перешла к «расширению по всему сектору»: инвестирование в высокопроизводительные блокчейны, такие как Solana и Avalanche, а также в ведущие NFT-проекты Yuga Labs, OpenSea и DeFi-протоколы dYdX, Lido. Тогда a16z превратились из «ставящих на сектор» инвесторов в «суперинкубаторы» Web3.

Четвертый фонд (май 2022): вершина. В разгар краха Terra и общего кризиса a16z объявили о сборе 4,5 миллиарда долларов — крупнейшем в истории. Из них 1,5 миллиарда пошли на посевные инвестиции, 3 миллиарда — на венчурные. Благодаря этим ресурсам они инвестировали в инфраструктурные проекты LayerZero, Optimism, а также в перспективные децентрализованные социальные протоколы Farcaster и Lens Protocol. Тогда же Крис Диксон заявил, что «мы сейчас вступаем в золотую эпоху Web3», и это утверждение до сих пор цитируется.

От 300 миллионов до 4,5 миллиарда: каждый цикл a16z crypto проходил на разных этапах рынка, но все они следовали одной логике: расширение связано с ростом индустрии, темы инвестиций углубляются с развитием технологий, а стойкость через циклы — неизменна. Сейчас пятый фонд, возможно, вернется на рынок с объемом около 2 миллиардов долларов. В отличие от предыдущих «поэтапных скачков», этот раз масштаб сокращается, а фокус усиливается, что может свидетельствовать о новом взгляде a16z на следующий цикл.

Доминирование в эпоху AI

К началу 2026 года в Кремниевой долине капитал уже безумно смещается в сторону искусственного интеллекта. Как показывает пример Paradigm, расширившего свой новый фонд с 1,5 до 15 миллиардов долларов, инвестирование в AI, роботов и связанные с ними области становится приоритетом. Деньги, ранее предназначавшиеся для Web3, теперь перетягиваются на сторону вычислительных мощностей и больших моделей.

Еще более показательна ситуация с Kyle Samani, соучредителем Multicoin Capital, который ушел из криптоиндустрии. Его называют одним из величайших инвесторов в истории криптовалют, но он переключился на AI и роботов. Перед уходом он опубликовал в соцсетях пост с пессимистичным настроением: «Криптовалюты не такие интересные, как я думал. Я верил в Web3, в dApps. Но сейчас я в это не верю». Эта публикация быстро исчезла, но ее смысл — переход от уверенности к разочарованию — вызвал переоценку масштабов Web3.

На этом распутье a16z crypto демонстрируют особую позицию.

Во-первых, масштаб сокращается. Цель в 2 миллиарда долларов — менее чем половина от 4,5 миллиарда, собранных в прошлом. Но это не отступление, а скорее «сухая» стратегия — отказ от широкой раздачи по всему сектору, переход к более точечным и быстрым инвестициям. Во-вторых, темпы сбора средств ускоряются: раньше фонд собирался за 1-2 года, а сейчас планируют завершить в первой половине 2026-го. Это говорит о необходимости быстро реагировать на динамику рынка, чтобы не упустить цикл. И, наконец, важный сигнал — все это происходит на фоне активных инвестиций a16z в AI.

Фактически, a16z — крупный игрок в AI. В октябре 2025 года они запустили план привлечения 10 миллиардов долларов, из которых 6 миллиардов — на AI. В январе 2026 года они завершили сбор 15 миллиардов, охватывающий инфраструктуру, приложения и фонды роста, а AI и пересечение с криптовалютами стали ключевыми направлениями. Таким образом, a16z не безучастны к AI-буми, а, наоборот, находятся на гребне волны.

Это и есть главный смысл выбора a16z crypto — внутри материнской компании одни фонды гонятся за трендом AI, другие — углубляются в крипто. Такой «раздел труда, а не переключение» контрастирует с подходом Paradigm и Kyle Samani, которые идут на межотраслевое объединение. Пока коллеги расширяют или сокращают сектора, a16z позволяют обеим стратегиям развиваться параллельно.

Заключение

«20 миллиардов долларов, полгода на сбор, полная концентрация на блокчейне.»

В эпоху, когда AI захватывает все внимание, a16z crypto демонстрируют свою позицию. Это не упрямство, а долгосрочный выбор. Пока капитал гонится за очередным грандиозным нарративом, кто-то должен оставаться и продолжать работать. Эти 20 миллиардов — не просто цифра, а уверенность на рынке: по крайней мере, a16z по-прежнему выделяет отдельную команду, отдельный фонд и отдельную дорожную карту для блокчейна, способную пройти через любые циклы.