#非农就业前瞻 Министерство труда США сегодня опубликует отчет по численности вне сельскохозяйственных предприятий за февраль 2026 года (Пятница, 6 марта 2026 )в 21:30 по пекинскому времени. В связи с неожиданно сильным ростом в январе (130 000), рынок сейчас сосредоточен на том, подтвердят ли данные за февраль устойчивость рынка труда или покажут признаки замедления роста.

Ключевые показатели по прогнозам
Согласно текущему рыночному консенсусу, ключевые показатели прогнозируются следующим образом:
Изменение занятости вне сельского хозяйства: ожидается +60 000 до +70 000 (предыдущее: +130 000).
Уровень безработицы: ожидается сохранение на уровне 4,3%.
Средняя почасовая заработная плата (YoY): ожидается около 3,7%.
Анализ с перспективой
1. "Разница температур" в показателях с перспективой — данные ADP ("нефондовая"): Вчера частный сектор ADP добавил 63 000 рабочих мест, что выше рыночных ожиданий в 50 000, но рост был сосредоточен в секторах здравоохранения и образования (пр contributing почти 58 000 рабочих мест), в то время как профессиональные услуги, производство и другие белые воротнички все еще сокращаются.
Опрос ISM: индекс деловой активности в сфере услуг остается в зоне расширения, но компоненты, связанные с занятостью, показывают умеренные результаты, что указывает на осторожность компаний при найме.
2. Риски пересмотра данных за январь
Рост на 130 000 в январе значительно превысил прогноз в 70 000 на тот момент, но исторический опыт показывает, что данные за январь часто корректируются из-за ежегодной калибровки. Если завтра опубликованные данные значительно снизят показатели за январь, рынок пересмотрит глубину экономического замедления.
3. Влияние на ценовую политику Федеральной резервной системы (Fed)
Более сильное, чем ожидалось (>100 000): усилит нарратив о "экономической устойчивости", и рынок может еще больше отложить ожидания следующего снижения ставки ФРС, что положительно скажется на долларе (DXY), и негативно — на золоте.
В соответствии с ожиданиями (60 000-80 000): рассматривается как сценарий "золотой середины", означающий, что рост не останавливается и не вызывает возобновление инфляции, что обычно положительно для индекса S&P 500.
Значительно слабее ожиданий (<40 000 или негатив): вызовет опасения рецессии, и рынок сразу начнет делать ставки на значительное снижение ставок в марте или мае, при этом доходность казначейских облигаций США резко упадет.