Обновление рынка кофе: цены остаются стабильными, в то время как Barchart отслеживает рекордный мировой рост поставок

Фьючерсы на арабику в мае закрылись немного выше (+0,30, +0,11%), а фьючерсы на робусту в мае снизились (-29, -0,80%) в пятницу, поскольку рынки кофе стабилизировались выше значительных минимумов четверга. Смешанная динамика отражает внутреннее напряжение между поддерживающими факторами и препятствиями со стороны расширяющихся глобальных запасов. Ослабление доллара дало некоторую поддержку за счет закрытия коротких позиций, но общий тренд остается под давлением из-за прогнозов рекордного производства по всему миру.

За последние три недели цены на кофе испытывали значительное давление на продажу. Арабика достигла своего минимума за более чем год, а робуста опустилась до 6,25-месячного минимума, поскольку сигналы о рекордных урожаях в Бразилии изменили глобальный прогноз по поставкам. Согласно отслеживанию товарных рынков Barchart, фундаментальные динамики предложения остаются основным драйвером недавних ценовых движений.

Всплеск производства кофе в Бразилии давит на арабику

Кофейный сектор Бразилии переживает беспрецедентный рост. Агентство по прогнозированию урожая Conab объявило, что производство кофе в 2026 году вырастет на 17,2% в год до рекордных 66,2 миллиона мешков. Особенно арабика ожидается рост на 23,2% по сравнению с прошлым годом до 44,1 миллиона мешков, а производство робусты увеличится на 6,3% до 22,1 миллиона мешков.

Благоприятные погодные условия усиливают эти бычьи показатели производства. В Минейре-Жерайс, крупнейшем регионе выращивания арабики в Бразилии, за неделю, завершившуюся 6 февраля, выпало 72,6 мм осадков — 113% от исторической нормы. Это изобилие влаги способствует развитию урожая и увеличению урожайности.

Однако краткосрочная картина предложения кажется более сложной. Экспорт кофе из Бразилии в январе фактически снизился на 42,4% по сравнению с прошлым годом до 141 000 тонн, что указывает на возможные ограничения поставок в ближайшее время, несмотря на долгосрочные оптимистичные прогнозы по производству.

Вьетнамский экспорт робусты растет, оказывая давление на цены

Вьетнам, крупнейший в мире производитель робусты, продолжает демонстрировать активный рост экспорта. В январе поставки кофе выросли на 38,3% по сравнению с прошлым годом до 198 000 тонн, а экспорт за весь 2025 год увеличился на 17,5% до 1,58 миллиона тонн. В перспективе, прогнозируется, что производство кофе в Вьетнаме в 2025/26 году вырастет на 6% в год до 1,76 миллиона тонн (29,4 миллиона мешков), что является четырехлетним максимумом.

Этот экспортный импульс создает постоянное давление на цены робусты. Как отмечает анализ Barchart, избыточные поставки из Вьетнама усиливают медвежью картину предложения, оказывая давление и на более мягкую арабику.

Запасы восстанавливаются, а поставки из Колумбии сокращаются

Биржа ICE сообщает о смешанных сигналах по запасам. Запасы арабики, которые в ноябре достигли минимума за 1,75 года — 396 513 мешков, к началу января выросли до 461 829 мешков, что является максимумом за 3,75 месяца. Запасы робусты также восстановились с 14-месячного минимума в 4 012 лотов в декабре до 4 662 лотов в конце января. Эти восстановления в основном негативно сказываются на ценах, поскольку рост запасов свидетельствует о достаточности предложения.

С положительной стороны, производство кофе в Колумбии сокращается. Национальная федерация производителей кофе сообщила, что производство в январе снизилось на 34% по сравнению с прошлым годом до 893 000 мешков. Как второй по величине производитель арабики в мире, любые перебои в поставках из Колумбии могут поддержать цены, хотя они и остаются значительно меньшими по сравнению с расширением производства в Бразилии.

Глобальный прогноз: рекордное производство впереди

Служба иностранных сельскохозяйственных ресурсов USDA прогнозирует, что мировое производство кофе в 2025/26 году увеличится на 2,0% в год до рекордных 178,848 миллиона мешков. Этот прогноз свидетельствует о фундаментальных изменениях в структуре предложения: производство арабики снизится на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, а производство робусты вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков. Расширение производства робусты отражает именно то, что испытывают трейдеры — устойчивое давление на более мягкие цены арабики.

На 2025/26 год прогнозируется снижение производства в Бразилии на 3,1% до 63 миллионов мешков, а производство во Вьетнаме вырастет на 6,2% до 30,8 миллиона мешков. Окончательные запасы по всему миру, по прогнозам, сократятся на 5,4% до 20,148 миллиона мешков с 21,307 миллиона мешков в 2024/25 году — несмотря на снижение, предложение останется достаточно высоким.

Международная организация кофе (ICO) сообщила, что экспорт кофе по всему миру за текущий маркетинговый год (октябрь-сентябрь) снизился всего на 0,3% по сравнению с прошлым годом, до 138,658 миллиона мешков, что указывает на то, что рынок остается хорошо обеспеченным, несмотря на недавние ценовые ослабления.

Что дальше для трейдеров кофе?

Текущая позиция на рынке кофе отражает противоречивые сигналы. Цены удерживаются выше критических уровней поддержки, но структурный рост предложения — особенно из Вьетнама и Бразилии — создает устойчивое давление. Восстановление запасов на ICE дополнительно усиливает медвежьи настроения, несмотря на отдельные сбои в погодных условиях или поставках со стороны меньших производителей, таких как Колумбия.

Трейдерам, следящим за рынком кофе, стоит обращать внимание на изменения в экспортной активности Бразилии и погодные условия в ключевых регионах выращивания, поскольку любые перебои могут поставить под угрозу текущую медвежью тенденцию, которая и определяет недавнюю консолидацию цен.