Как действия США и Венесуэлы могут изменить торговую динамику и повлиять на INR

Индийская рупия вновь под давлением на фоне обострения геополитической напряженности и усиления торговых трений. Пара USD/INR поднялась почти до 90,50, достигнув двухнедельного максимума, поскольку на индийскую валюту оказали влияние многочисленные негативные факторы. Помимо непосредственных тарифных угроз со стороны Вашингтона, важным фактором является изменение глобальной ситуации: вмешательство США в нефтяную промышленность Венесуэлы и возможные цепные эффекты для энергетических рынков и, следовательно, для индийской экономики.

Политика в отношении венесуэльской нефти: недооцененный фактор, меняющий глобальный энергетический рынок

Администрация президента Дональда Трампа дала понять о намерении взять под контроль и реорганизовать нефтяную промышленность Венесуэлы, которая содержит примерно 7% мировых запасов — около 303 миллиардов баррелей, по данным Лондонского энергетического института. Это геополитическое развитие имеет глубокие последствия для нефтезависимых экономик, таких как Индия. Если добыча нефти в Венесуэле увеличится, мировые цены на нефть могут снизиться, что потенциально снизит расходы Индии на импорт энергии.

Индия — один из крупнейших импортеров нефти в мире, покрывающих 85% своих энергетических потребностей за счет импортируемого сырья. Любые существенные изменения в глобальной динамике поставок нефти напрямую влияют на внешние счета Индии и, следовательно, на курс рупии. Парадокс в том, что в краткосрочной перспективе угрозы тарифов и отток капитала оказывают давление на рупию, а в долгосрочной — возможная перестройка глобальных поставок нефти может создать благоприятные условия для валюты.

Тарифная кампания Трампа: немедленные негативные факторы для рупии

Немедленным фактором ослабления INR стали новые угрозы тарифных мер со стороны президента Трампа. Он заявил, что Вашингтон может повысить импортные пошлины на Индию, если Нью-Дели не поддержит американскую позицию по вопросу российской нефти. «Мы можем повысить тарифы на Индию, если они не помогут по вопросу российской нефти. Они хотели меня порадовать — премьер-министр Моди очень хороший человек. Он хороший парень. Он знал, что я недоволен», — заявил Трамп, сообщает Reuters.

Ранее в 2025 году Трамп уже повысил импортные пошлины на Индию до 50%, включая санкционные 25% тарифы на закупки нефти из России. Эти тарифные меры вновь обострили торговые трения между двумя странами, вызвав значительный спрос на доллары среди индийских импортеров и отток иностранного капитала с индийских рынков акций. Резервный банк Индии (РБИ) был вынужден вмешиваться как на спотовом, так и на рынке Non-Deliverable Forward (NDF), чтобы стабилизировать курс рупии.

Иностранные институциональные инвесторы (ФИИ) проявляют заметную активность в продаже. В 2025 году ФИИ сократили свои инвестиции в индийские акции на сумму Rs. 3 06 418,88 crore. Этот давление на рынок усилилось в последние недели: в январе 2026 года они продали дополнительно Rs. 2 978,80 crore, что еще больше усилило давление на INR.

Геополитический риск и укрепление доллара США

Помимо двусторонних торговых трений, более широкий геополитический риск-аппетит способствует укреплению доллара США. Арест венесуэльского президента Николаса Мадуро по обвинениям в торговле наркотиками в Нью-Йорке, а также угрозы возможных действий против Колумбии и Ирана заставляют инвесторов искать более безопасные активы. Индекс доллара (DXY), отслеживающий курс доллара по отношению к шести основным валютам, вырос на 0,35%, приближаясь к 98,80, что отражает защитную позицию рынка.

В таких условиях доллар пользуется своей традиционной привлекательностью как актив-убежище, тогда как более рискованные активы — включая индийскую рупию — сталкиваются с препятствиями. Ожидается, что эта динамика сохранится на протяжении всей недели, поскольку запланированы важные экономические данные. Индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе (ISM PMI) за декабрь и данные по внесельским работам (NFP) в пятницу дадут важные сигналы о состоянии экономики США и траектории монетарной политики Федеральной резервной системы. Ожидается, что в январском заседании ФРС ставка останется в диапазоне 3,50–3,75%.

Технический анализ: USD/INR на пороге ключевого сопротивления

С технической точки зрения, USD/INR в настоящее время торгуется около 90,4470, приближаясь к двухнедельным максимумам. 20-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) растет и находится на уровне 90,2130, что подтверждает умеренно бычий настрой. Удержание пары выше этого уровня свидетельствует о сохранении интереса к покупкам на откатах.

Индекс относительной силы (RSI) за 14 дней поднялся до 56,86, что указывает на укрепление импульса и возможность дальнейшего роста. Однако сопротивление находится на уровне рекордного максимума 91,55, установленного во время недавнего периода сильного ослабления рупии. Преодоление этого уровня откроет дорогу к новым рекордам для пары.

На понижении первая поддержка расположена около восходящей 20-EMA. Закрытие ниже этого уровня на дневном таймфрейме ослабит бычий настрой и может привести пару к декабрьскому минимуму 89,50, что станет значимой целью коррекции при снижении импульса.

Сочетание неопределенности по тарифам, геополитических рисков и возможных структурных изменений на глобальных энергетических рынках, скорее всего, сохранит волатильность USD/INR в ближайшие недели, особенно по мере осмысления участниками последствий действий США в Венесуэле и их влияния на валюты развивающихся рынков.