На выходные и в понедельник рынок испытал волну сильного движения, биткойн достиг отметки 74400, а эфир показал еще более впечатляющие результаты с ростом на 6,8% за 24 часа, поднявшись выше 2236. За этим ростом стоят два ключевых фактора. На макроуровне ситуация на Ближнем Востоке показала признаки де-эскалации — в воскресенье коммерческий танкер впервые прошел через Ормузский пролив, а Иран заявил, что пролив закрыт только для "враждебных сторон". Это изменение привело к падению цены нефти с уровня 106 долларов, индекс доллара ослаб синхронно, давление на ликвидность рисковых активов временно уменьшилось. В то же время перезапуск переговоров китайско-американской торговой команды в Париже повысил глобальный риск-аппетит на рынке.

На уровне рыночной структуры капиталы ротируют вдоль кривой риска. Значительное опережение эфира над биткойном обычно означает возврат риск-аппетита — капитал больше не только прячется в биткойн для страховки, а начинает перетекать в основные активы с более высокой волатильностью. Институциональный капитал продолжает поступать. На прошлой неделе спотовые ETF биткойна в США получили чистый приток в размере 763 млн долларов, спотовые ETF эфира — чистый приток в размере 160 млн долларов, оба показывают чистый приток третью неделю подряд. Новый стейкинговый ETF эфира от BlackRock обошел объем торговли в 15,5 млн долларов в первый день торговли.

Далее смотрим на ФРС. На этой неделе заседание FOMC объявит решение по процентным ставкам, Пауэлл проведет пресс-конференцию в среду. Рынок в целом ожидает сохранения ставок без изменений, но изменится ли восстановление цен на нефть оценку инфляции и приведет ли матрица ожиданий к снижению прогнозов количества снижений ставок в течение года — это будут ключевые переменные, влияющие на ситуацию на рынке. #加密市场上涨 $BTC