Ultra Sound Money теряет позиции, но Ethereum демонстрирует силу в техническом анализе

Наратив о сверхзвуковых деньгах, который на протяжении лет был центральной частью ценностного предложения Ethereum, начинает терять популярность. Общий объем ETH достиг рекордных максимумов, а ставка стейкинга снизилась на 1% с ноября. Однако аналитики предупреждают, что эти проблемы со стороны предложения не рассказывают всей истории. Последние данные свидетельствуют о том, что сильные факторы спроса могут стимулировать рост, даже несмотря на исчезновение нарратива о сверхзвуковых деньгах из основного дискурса.

Институции массово накапливают активы во время падения

Крупные институциональные инвесторы недавно использовали волатильность для увеличения своих позиций. BlackRock, один из крупнейших управляющих активами в мире, держит 100 535 ETH на сумму примерно 276 миллионов долларов. Cumberland накопила 62 381 ETH на сумму 174 миллиона долларов, а World Liberty Financial продолжает покупать во время рыночного давления.

За всего лишь одну неделю “киты” с балансом от 10 000 до 100 000 ETH приобрели более 600 000 ETH, поглотив значительную часть продаж. Такое институциональное поведение важно, потому что показывает, что крупные игроки видят ценность в текущих ценах, несмотря на макроэкономический нарратив.

Данные блокчейна свидетельствуют о доверии инвесторов

Данные Santiment показывают значительные изменения в поведении инвесторов. В настоящее время на биржевых кошельках хранится 9,63 миллиона ETH, что эквивалентно 26 миллиардам долларов. Это самый низкий уровень с августа 2024 года, что указывает на массовый вывод активов с торговых платформ.

Когда инвесторы выводят свои криптовалюты с бирж, это обычно свидетельствует о доверии к активу и снижает давление на продажу на рынке. Меньшая ликвидность на биржах означает меньший риск резких падений и больше возможностей для устойчивых восстановлений.

Технические метрики указывают на потенциальную недооцененность

Анализ CryptoQuant подчеркивает, что реализованная цена Ethereum — средняя цена покупки для всех держателей — составляет примерно $2 200, тогда как текущая рыночная цена колеблется около $2 290. Эта разница уменьшает запас прочности, но служит потенциальной линией поддержки.

Отношение MVRV (Рыночная стоимость к реализованной стоимости) чуть превышает 1, что говорит о том, что Ethereum может быть значительно недооценен с исторической точки зрения. Количество долгосрочных держателей, накапливающих без продажи, быстро растет — паттерн, аналогичный тому, что наблюдается в Bitcoin.

Давление на продажу на фьючерсных рынках также значительно снизилось. Объемы продаж даже ниже, чем во время падения после пика в $4 950 в прошлых годах, что указывает на постепенное поглощение ликвидаций по более низким ценам.

Фактор Bitcoin определяет будущие движения

Аналитики предупреждают, что дальнейшая траектория Ethereum во многом будет зависеть от стабильности и восстановления Bitcoin. Однако недавние данные CoinShares дают надежду: в первой половине 2025 года Ethereum лидировал по притоку капитала в криптовалютные продукты, привлекая почти 800 миллионов долларов в недельных потоках, что почти вдвое превышает 407 миллионов долларов, направленных в продукты, связанные с Bitcoin.

Этот сдвиг в потоках институционального капитала говорит о том, что рынок признает потенциал Ethereum помимо ослабевшего нарратива о сверхзвуковых деньгах. Хотя макроэкономическая неопределенность может продолжать вызывать волатильность цен, фундаментальные показатели указывают на долгосрочный потенциал роста.