Более низкая инфляция, чем ожидалось, укрепляет ожидания снижения ставок ФРС, при этом сейчас заложено 58 базисных пункто смягчения денежно-кредитной политики

Недавние экономические данные изменили настроение рынка относительно траектории процентных ставок Федеральной резервной системы. Последний отчет по индексу потребительских цен показал замедление инфляционных темпов по сравнению с ожиданиями экономистов, что вызвало значительную переоценку вероятности снижения ставок на финансовых рынках.

Данные CPI сигнализируют о более мягком ценовом давлении

Отчет за январь показал умеренный месячный рост на 0,2%, что ниже прогнозов опрошенных Reuters экономистов на 0,3%. Это замедление по сравнению с декабрьским ростом на 0,3% без пересмотров. Более мягкое, чем ожидалось, значение указывает на возможное охлаждение ценового давления в экономике США, что финансовые рынки сразу же интерпретировали как поддержку для смягчения монетарной политики.

Рынки пересмотрели вероятность снижения ставок ФРС после публикации данных

Фьючерсные контракты на ставки быстро отреагировали на объявление инфляции, скорректировав свои оценки вероятности изменений политики Федеральной резервной системы. После публикации данных в контрактах заложено ожидание снижения ставок на 61 базисный пункт в течение определенного периода. Это немного выше, чем 58 базисных пунктов, заложенных перед публикацией CPI, что свидетельствует о возросшей уверенности инвесторов в цикле смягчения.

Реакция рынка подчеркивает, насколько чувствительны ожидания снижения ставок к новым данным по инфляции. Даже небольшое отклонение в сторону снижения может повысить оценки вероятности, поскольку трейдеры пересматривают гибкость политики ФРС. Особенно заметен рост шансов на снижение ставок в июне, поскольку более мягкие показатели инфляции обычно поддерживают идею о ближайшем смягчении монетарной политики.

Последствия для будущей монетарной политики

Сочетание более низкой, чем ожидалось, инфляции и увеличения вероятности снижения ставок создает предпосылки для предстоящих заседаний Федеральной резервной системы. Политики теперь сталкиваются с растущим давлением со стороны рынка учитывать возможность смягчения, особенно если ценовое давление продолжит снижаться. Ожидаемое снижение ставок почти на 61 базисный пункт отражает уверенность участников рынка в вероятности таких мер, что является значительным сдвигом по сравнению с предыдущими настроениями.