Недавно я изучал финансовые показатели Meta и заметил несколько довольно интересных явлений. Будучи крупнейшей в мире платформой социальных медиа, Meta владеет Facebook, Instagram, Messenger и WhatsApp, охватывая почти 4 млрд пользователей с месячной активностью — такой масштаб действительно не имеет равных. Но если рассматривать это с точки зрения инвестиций, то оценка компании в рамках всей отрасли интернет-медиауслуг — позиция, которая на самом деле заслуживает более глубокого изучения.

Я сравнил Meta с более чем десятком компаний из той же отрасли, включая Alphabet, Baidu, Pinterest и других ведущих игроков, и некоторые данные оказались довольно неожиданными. Сначала посмотрим на оценку: P/E у Meta составляет 24,99 — по сути, этот показатель ниже среднего по отрасли, то есть рынок, возможно, недооценивает ее способность получать прибыль. Но если взглянуть наоборот на P/S, коэффициент 9,47 — это более чем в 3 раза выше отраслевого среднего, что говорит о том, что инвесторы высоко оценивают ожидания по масштабам ее выручки.

По-настоящему впечатляют фундаментальные данные. EBITDA Meta достигла 28,26 млрд долларов, валовая прибыль — 39,55 млрд долларов, и оба эти показателя значительно выше среднего по отрасли — соответственно в 7 и 6 раз выше отраслевых значений. И еще важнее: темп роста выручки составляет 20,63%, что существенно превышает отраслевое среднее 2,47%. Это означает, что на фоне замедления роста на всем рынке интернет-медиауслуг Meta продолжает сохранять относительно сильные темпы роста.

С точки зрения структуры капитала долговая нагрузка у Meta тоже выглядит достаточно здоровой. Соотношение долга к собственному капиталу составляет всего 0,27 — это относительно низкий уровень по сравнению с компаниями в той же отрасли, то есть предприятие не слишком зависит от заемных средств, а финансовый рычаг — относительно консервативный. Для долгосрочных инвесторов это, безусловно, плюс.

Если посмотреть на рентабельность собственного капитала, то ROE в 12% превышает отраслевое среднее на 5,89%. Хотя на первый взгляд преимущество не кажется особенно большим, с учетом ее масштаба и темпов роста эта эффективность уже довольно неплохая.

В целом Meta в этой отрасли демонстрирует интересное противоречие: с одной стороны, оценка относительно разумная, а то и скорее заниженная, с другой — фундаментальные показатели намного превосходят конкурентов. Обычно такая ситуация означает, что рынок пока еще не полностью «переварил» ее потенциал роста, или же инвесторы пока относятся к ожиданиям по всему сегменту интернет-медиауслуг достаточно осторожно. Если вы следите за возможностями в этой сфере, Meta наверняка является активом, который нельзя игнорировать.