Только что заметил кое-что интересное о том, куда сейчас смотрит умный капитал. Джим Крамер говорил о двух миллиардах долларов в AI, и честно говоря, Уолл-стрит кажется, разделяет его мнение.

Итак, вот в чем дело — Джим Крамер рекомендовал вложиться в Alphabet около $344 и Amazon около $239. Обе акции откатились с тех пор, но консенсус аналитиков довольно ясен: по текущим уровням они все еще недооценены. Средняя целевая цена по Alphabet — $385 от 74 аналитиков, что предполагает рост на 29%. По Amazon — 72 аналитика называют $285, что дает еще 31% потенциала роста.

Что интересно, так это почему Джим Крамер и Уолл-стрит так оптимистичны. В случае Alphabet — это история облачных вычислений. Доходы Google Cloud растут три квартала подряд, а их собственные Tensor Processing Units наконец-то начинают монетизироваться внешне. Meta и Anthropic уже арендуют мощности TPU — это реальные доходы, которые начинают поступать. Между тем, Google Search адаптировался с AI Mode и AI Overviews, построенными на Gemini, и руководство говорит, что это повышает использование.

Подход Amazon немного иной, но не менее убедительный. AWS доминирует с 41% долей рынка, а CEO Энди Джасси монетизирует инфраструктуру AI так быстро, как только может ее строить. Доходы облака выросли на 24% — самый быстрый рост за 13 кварталов. Плюс, их собственные чипы (Trainium и Inferentia) сейчас показывают годовой оборот в $10 миллиардов и растут тройными цифрами. OpenAI недавно заключила контракт на $138 миллиардов за мощность Trainium.

Вопрос оценки — это то, что делает вызов Джима Крамера особенно интересным. Alphabet торгуется по 28x прибыли, что кажется дорогим, пока не вспомнить, что они превзошли оценки в среднем на 15% за последние шесть кварталов. Amazon — по 30x с средним перевыполнением на 19%. Если эта тенденция сохранится, текущие цены выглядят разумными для терпеливых инвесторов.

Уолл-стрит ожидает, что прибыль Alphabet вырастет на 11% в год до 2027 года, а Amazon — на 15% в год. Morgan Stanley даже назвал Amazon самым недооцененным победителем AI в своем обзоре. Это тот тип подтверждения, который привлекает внимание.

Проблема с капиталовложениями реальна — Amazon планирует $200 миллиардов в капитальных затратах на 2026 год, что напугало некоторых. Но это цена за создание инфраструктуры, необходимой для этих AI-работных нагрузок. Джасси говорит, что AWS буквально работает на полную мощность, монетизируя все, что они разворачивают.

Если вы рассматриваете этот сектор, тезис Джима Крамера сводится к тому: у этих компаний есть конкурентные преимущества, формируются реальные доходы от AI, и оценки аналитиков продолжают превышать ожидания. Не так уж плохо для триллионных компаний, у которых, по идее, есть еще потенциал для роста.