В последнее время я изучаю рынок марганца, и здесь действительно формируется убедительная история, которую большинство розничных инвесторов, похоже, игнорируют.

Итак, суть в том, что марганец повсюду в промышленном производстве, но меняет правила игры именно направление батарей. Сейчас примерно 85-90% мирового спроса на марганец по-прежнему идет на сталь и строительство, но настоящий рост происходит в литий-ионных батареях для электромобилей и хранения энергии. Именно там сосредоточен будущий спрос.

Этот металл встречается в популярных химиях батарей, таких как NMC (никель-марганец-кобальт) и LMFP (литий-марганец-железо-фосфат). Производители батарей буквально внедряют эти химии, чтобы снизить издержки и лучше управлять цепочками поставок. Вы видите, как крупные горнодобывающие компании тихо меняют свою стратегию в сторону сектора электромобилей, хотя пока большая часть руды все еще идет на производство стали.

Китай доминирует в этой сфере — это крупнейший потребитель стали и одновременно контролирует производство высокочистого марганцевого сульфата для батарей. Если вы рассматриваете акции марганца, внимательно следите за китайской экономикой, особенно за рынками недвижимости и электромобилей. Это ваш главный индикатор.

Со стороны предложения Южная Африка производит около 37% мирового объема (7,4 миллиона метрических тонн в 2024 году), а Габон и Австралия замыкают тройку лидеров. Глобальное производство достигло 20 миллионов метрических тонн в 2024 году. South32 и Anglo American контролируют совместное предприятие Samancor, которое управляет GEMCO в Австралии — второй по величине марганцевой рудник в мире. Когда GEMCO пострадал от тропического циклона в марте 2024 года, это повлияло на цены на марганец. Повреждение причала потребовало месяцев на ремонт, и полностью он открылся только в августе 2025 года.

Для инвесторов, заинтересованных в акциях марганца, есть несколько путей. Крупные компании — это South32, Anglo American, Eramet (самый крупный производитель марганца в мире) и Jupiter Mines, работающая в Южной Африке. Эти компании уже движутся объемами.

Но более интересные возможности могут скрываться в младших компаниях. Element 25 возобновляет работу своего рудника Бучерберд в Западной Австралии и строит перерабатывающий завод для батарейного-grade в Луизиане. Giyani Metals планирует начать первую продукцию в третьем квартале 2025 года с проекта K.Hill в Ботсване для получения высокочистого марганцевого сульфата. Firebird Metals идет по пути вертикальной интеграции — добыча и переработка в собственных цехах. Manganese X Energy сосредоточена на рынке Северной Америки со своим проектом Battery Hill в Канаде.

Также есть направление переработки — RecycLiCo восстанавливает катодные материалы из батарейных отходов. Euro Manganese делает что-то совершенно иное — перерабатывает хвосты старых шахт в Чехии, что ЕС признал стратегическим проектом.

Основная идея проста: рост электромобилей и спрос на хранение энергии должны подтолкнуть потребление марганца вверх в течение 2030-х годов, особенно по мере распространения химий батарей, таких как LMFP. Спрос на сталь стабилизируется, но относительно снизится, делая производителей, ориентированных на батареи, все более ценными. Независимо от того, рассматриваете ли вы уже существующие акции марганца или делаете ставку на младшие компании с потенциалом переработки, в секторе формируются структурные движущие силы.