Последнее время я изучаю угольный сектор, и там действительно разворачиваются интересные динамики, которые большинство людей могут упускать из виду. Да, я знаю, что уголь уже не так привлекателен из-за энергетического перехода, но послушайте меня о лучших акциях угля, за которыми стоит следить прямо сейчас.

Реальность такова, что спрос сжимается со всех сторон. Коммунальные предприятия постепенно выводят угольные блоки из эксплуатации, возобновляемая энергия занимает долю рынка, и мы видим снижение объемов производства. В США прогнозируют снижение добычи угля примерно на 7% в этом году по сравнению с прошлым, до примерно 476 миллионов коротких тонн. Экспорт тоже страдает, поскольку сильный доллар делает американский уголь менее конкурентоспособным на мировом рынке.

Но вот что привлекло мое внимание: у некоторых из этих угольных компаний есть реальные преимущества, которые могут помочь им пережить этот спад. Речь идет о операторах с низкими затратами на производство и высококачественными металлургическими углями. Это не типичные компании по тепловому углю.

Peabody Energy выделяется как одна из лучших акций угля для рассмотрения. У них есть как тепловой, так и металлургический уголь, что дает им гибкость. Компания заключила стабильные соглашения о поставках, поэтому прогнозы по доходам не выглядят ужасными даже в сложных условиях рынка. Доходность по дивидендам около 1,66%, если это важно для вашей гипотезы.

Warrior Met — еще одно название в моем списке. Они полностью сосредоточены на экспорте металлургического угля, поставляя 100% продукции за границу. Мне нравится их структура переменных затрат, которая адаптируется к ценам, так что они могут переключаться при изменениях условий. Они также разрабатывают шахту Blue Creek, что может увеличить мощность, когда спрос улучшится. В настоящее время доходность около 0,61%.

SunCoke Energy интересна тем, что они не только добывают уголь, но и перерабатывают его для сталелитейной промышленности. С годовой мощностью по производству кокса 5,9 миллиона тонн и растущим спросом на металлургический уголь со стороны мировых производителей стали, они расположены так, чтобы извлечь выгоду из этого тренда. Доходность этого актива составляет 4,84%, что более привлекательно.

Ramaco Resources — последняя лучшая акция угля, за которой стоит следить. Они сосредоточены на высококачественном, низкозатратном металлургическом угле и имеют мощность почти 4 миллиона тонн в год, с потенциалом увеличения до 7 миллионов в зависимости от спроса. Самая высокая доходность в группе — 5,81%.

Теперь о более широкой картине: индустрия угля занимает очень низкие позиции по версии Zacks, входя в нижние 4% отраслей. Оценки прибыли для этих компаний за последний год были значительно пересмотрены вниз. Отрасль показала слабую динамику по сравнению как с более широким энергетическим сектором, так и с индексом S&P 500.

Но оценки стоимости сжаты. Эти лучшие акции угля торгуются примерно по 4,12x EV/EBITDA, тогда как S&P 500 — около 18,88x. Такой дисконт может представлять возможность, если гипотеза улучшится.

Один из трендов, который стоит отметить: снижение ставок ФРС снизило стоимость заимствований. Для капиталоемких операций, таких как добыча угля, это действительно важно для инвестиций в инфраструктуру и развитие шахт.

Однако противостоять им тоже есть что. США стремятся к 100% чистой электроэнергии к 2030 году, цены на уголь ожидается продолжат снижаться, а коммунальные предприятия все чаще рассматривают уголь как резервную мощность, а не основную. Глобальный спрос на сталь должен вырасти на 1,2%, что помогает истории с металлургическим углем, но это умеренный рост.

Если вы ищете лучшие акции угля для наблюдения, сосредоточьтесь на производителях металлургического угля с низкими затратами. Тепловой уголь сложнее сделать выгодным. Эти четыре компании имеют разные профили риска и доходности, но их стоит отслеживать, если вы считаете, что спрос на металлургический уголь сохранится или что сроки энергетического перехода затянутся.