Анализ TProtocol: RWA liquidity hub, для достижения высокого коэффициента использования доходности казначейских облигаций

MakerDAO имеет высокую процентную ставку, но играет с цветами, помимо покупки казначейских облигаций, он также выдает небольшие кредиты Ondo чистые казначейские облигации, но не может их купить, проблемы с KYC имеют высокий порог и нет ликвидности В настоящее время на рынке все еще отсутствует токен казначейских облигаций с чистыми активами и может быть предоставлен большинству обычных пользователей, TProtocol V2 - продукт, рожденный для этого. В данной статье будут проанализированы текущие болевые точки казначейских облигаций RWA и проблемы, которые решает Tprotocol.

На первый взгляд, Tprotocol — это кредитный продукт, такой как пул Matrixdock, который поддерживается первым предложением, и что он делает, так это позволяет Matrixdock, который в настоящее время входит в тройку лидеров в TVL трека RWA, использовать свой выпущенный токен казначейских облигаций STBT в качестве обеспечения для заимствования USDC. Вкладчики USDC получат rUSDP, аналогично aUSDC от AAVE, который является токеном, приносящим проценты.

Изюминкой является то, что LTV кредитования STBT достигает 100,5%, поэтому если коэффициент использования может достигать 99,5% в крайнем случае, то есть 99,5% доходности казначейских облигаций можно отдать на rUSDP. При таком высоком коэффициенте использования, как справиться со сверхкрупным изъятием? Он принимает внебиржевую модель с заемщиком, то есть дает Matrixdock определенное количество времени для продажи казначейских облигаций для погашения денег. За небольшую сумму можно вообще вывести деньги или продать USDP на DEX.

Из соображений соответствия токены Ondo-OUSG/Matrixdoc-STBT открыты только для квалифицированных инвесторов, а недавно немного ослабленный USDY Ondo по-прежнему требует KYC и двухмесячного цикла Mint.

В отличие от предыдущих институциональных кредитных кредитов, которые были склонны к частым крахам, Tprotocol фокусируется на специализированных продуктах, таких как STBT, в котором указано, что объектом инвестирования являются краткосрочные казначейские облигации и казначейские обратные РЕПО, а также регулярно публикует отчеты об активах и сотрудничает с Chainlink, чтобы доказать, что у него есть резервы.

Конечно, несмотря на то, что есть доказательства, общее доверие к хранителю базовых казначейских облигаций по-прежнему более зависимо, поэтому Tprotocol запустит независимый пул для различных активов RWA, чтобы изолировать риски. Например, если мы когда-нибудь будем сотрудничать с Ondo, то будет построен новый пул Ondo и USDC будут депонированы в новый токен rUSDP-Ondo для изоляции рисков.

Другие аспекты Tprotocol также разработаны так, чтобы быть более Degen, например, дизайн токена управления TPS/esTPS, похожий на GMX, и чем дольше вы его храните, тем выше дивиденды. Кроме того, также спроектирована двухуровневая структура iUSDP/USDP, iUSDP/USDP похож на архитектуру sfrxETH/frxETH, iUSDP является версией автоматического накопления rUSDP, а USDP не имеет доходности для обеспечения ликвидности на DEX и других местах.

Эта модель позволяет Tprotocol повысить эффективность капитала и увеличить доходность iUSDP за счет других протоколов взятки, так что его доходность может быть выше, чем у обычных казначейских облигаций, так же, как и модель повышения доходности sfrxETH.

В настоящее время трек RWA ожесточенный, и MakerDAO занял абсолютное преимущество, но как стейблкоин с избыточным обеспечением, доля активов, которые MakerDAO может использовать для покупки казначейских облигаций, ограничена, и MakerDAO использует USDC в модуле PSM для вывода и покупки казначейских облигаций, но это пространство не особенно велико, если будет слишком много пользователей, которые вносят DAI для получения процентов, его проценты могут даже упасть ниже процентной ставки по казначейским облигациям.

Резюме

Tprotocol передает чистую доходность казначейских облигаций обычным пользователям, которым не нужен KYC, через модель институционального обеспеченного кредитования активов RWA, и имитирует модель дизайна sfrxETH/frxETH, чтобы его доход имел возможность превышать базовый доход казначейских облигаций.