Công ty quản lý tài sản mã hóa lớn nhất châu Âu CoinShares đang lên kế hoạch niêm yết trên sàn Nasdaq Mỹ thông qua việc sáp nhập với công ty mua lại mục đích đặc biệt (SPAC), trở thành doanh nghiệp Web3 châu Âu đầu tiên đặt chân vào thị trường vốn Mỹ. Thỏa thuận này không chỉ có nghĩa là CoinShares sẽ hủy niêm yết khỏi Nasdaq Stockholm, mà còn đánh dấu việc các tổ chức quản lý tài sản mã hóa châu Âu chính thức tham gia vào thị trường nội địa Mỹ.
Chi tiết giao dịch và định giá
CoinShares sẽ sáp nhập với Vine Hill Capital Investment Corp niêm yết tại Mỹ và Odysseus Holdings Limited mới thành lập, công ty sau sáp nhập có định giá khoảng 1,2 tỷ USD, cao hơn khoảng 37% so với giá trị thị trường cổ phiếu châu Âu của nó (khoảng 877 triệu USD).
Sau khi niêm yết, CoinShares sẽ trở thành công ty quản lý tài sản Web3 địa phương châu Âu đầu tiên trên thị trường vốn Mỹ và từ đó mở rộng lãnh thổ kinh doanh tại Mỹ.
Con đường chuyển đổi từ hàng hóa sang ông lớn quản lý tài sản mã hóa
CoinShares tiền thân là Global Advisors được thành lập vào năm 1998, do Danny Masters, cựu giám đốc giao dịch năng lượng của JPMorgan, và chiến lược gia hàng hóa Russell Newton sáng lập.
Năm 2014, công ty đã chuyển từ hàng hóa sang tài sản kỹ thuật số, ra mắt quỹ đầu tư Bitcoin được quản lý đầu tiên ở châu Âu, và vào năm 2016 đổi tên thành CoinShares.
Sau đó, CoinShares đã mua lại XBT Provider, ra mắt các ETP Bitcoin đầu tiên trên sàn giao dịch được quản lý trên toàn cầu, và vào năm 2021 đã niêm yết tại Thụy Điển, trở thành công ty Web3 thứ hai niêm yết trên toàn cầu.
Quy mô quản lý tài sản và bản đồ kinh doanh
Đến năm 2024, quy mô tài sản quản lý (AUM) của CoinShares đã vượt quá 8 tỷ USD, với thị phần tại khu vực Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi (EMEA) đạt 34%, đứng thứ tư toàn cầu (chỉ sau BlackRock, Grayscale, Fidelity).
Dòng sản phẩm của họ bao gồm ETP của nhiều loại token như Bitcoin, Ethereum, LTC, XRP, LINK, UNI, và vào đầu năm 2024, họ đã mua lại nhà phát hành ETF Bitcoin giao ngay Valkyrie, tiếp tục gia nhập thị trường ETF Mỹ.
Hiệu suất tài chính: Ổn định nhưng lo âu
（Nguồn: CoinShares）
Quý 1 năm 2024: Doanh thu 39,958 triệu USD (giảm 15,88% so với năm trước), tỷ suất lợi nhuận EBITDA 75%, doanh thu từ hoạt động quản lý tài sản tăng 20,8% so với năm trước, nhưng hoạt động đầu tư tự có lỗ 1,519 triệu USD.
Quý 2 năm 2024: Doanh thu 41,519 triệu USD (tăng 3,8% theo quý, tăng 258,3% theo năm), tỷ suất lợi nhuận EBITDA giảm xuống 63%, doanh thu từ hoạt động quản lý tài sản tăng 1,6% theo quý, nhưng lợi nhuận giảm 10,3% theo năm.
Mặc dù doanh thu quản lý tài sản tăng trưởng ổn định, nhưng cơ sở hạ tầng thị trường vốn và các hoạt động đầu tư tự có có sự biến động lớn, và trong Q2, sản phẩm XBT ghi nhận dòng vốn ròng 126 triệu USD, cho thấy rằng các hoạt động cốt lõi của họ vẫn đang phải đối mặt với áp lực về khả năng sinh lợi.
Thách thức và cơ hội đồng tồn
Thách thức:
Các ông lớn quản lý tài sản tại Mỹ (như BlackRock, Fidelity) nếu tăng tốc mở rộng thị trường châu Âu, thì lợi thế khu vực của CoinShares có thể bị xói mòn.
Nếu SEC phê duyệt thêm nhiều ETF mã hóa, sự cạnh tranh sẽ gia tăng, và công ty CoinShares vẫn chưa xây dựng được lợi thế cạnh tranh trên thị trường Mỹ.
Cơ hội：
Vay vỏ niêm yết có thể nhanh chóng gia nhập thị trường vốn Mỹ, thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư tổ chức.
Valkyrie ETF mua lại đã đặt nền tảng cho thị trường ETF tại Mỹ, nếu dòng tiền vào Bitcoin và Ethereum ETF tiếp tục, AUM có khả năng mở rộng.
Kết luận
CoinShares hủy niêm yết tại Nasdaq, vừa là cột mốc của ngành quản lý tài sản mã hóa châu Âu, vừa là bài kiểm tra thách thức thị trường Mỹ. Định giá tăng 37% phản ánh kỳ vọng của thị trường về sự mở rộng xuyên biên giới của họ, nhưng liệu giá cổ phiếu và giá trị thị trường có thể tiếp tục tăng trong tương lai hay không, vẫn phụ thuộc vào tốc độ tăng trưởng của hoạt động quản lý tài sản, lợi thế cạnh tranh trên các thị trường ngoài Mỹ, và khả năng chia sẻ miếng bánh trong cuộc chiến ETF tại Mỹ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
CoinShares đã niêm yết trên sàn Nasdaq, cổ phiếu mã hóa đầu tiên của châu Âu được định giá 1,2 tỷ USD
Công ty quản lý tài sản mã hóa lớn nhất châu Âu CoinShares đang lên kế hoạch niêm yết trên sàn Nasdaq Mỹ thông qua việc sáp nhập với công ty mua lại mục đích đặc biệt (SPAC), trở thành doanh nghiệp Web3 châu Âu đầu tiên đặt chân vào thị trường vốn Mỹ. Thỏa thuận này không chỉ có nghĩa là CoinShares sẽ hủy niêm yết khỏi Nasdaq Stockholm, mà còn đánh dấu việc các tổ chức quản lý tài sản mã hóa châu Âu chính thức tham gia vào thị trường nội địa Mỹ.
Chi tiết giao dịch và định giá
CoinShares sẽ sáp nhập với Vine Hill Capital Investment Corp niêm yết tại Mỹ và Odysseus Holdings Limited mới thành lập, công ty sau sáp nhập có định giá khoảng 1,2 tỷ USD, cao hơn khoảng 37% so với giá trị thị trường cổ phiếu châu Âu của nó (khoảng 877 triệu USD).
Sau khi niêm yết, CoinShares sẽ trở thành công ty quản lý tài sản Web3 địa phương châu Âu đầu tiên trên thị trường vốn Mỹ và từ đó mở rộng lãnh thổ kinh doanh tại Mỹ.
Con đường chuyển đổi từ hàng hóa sang ông lớn quản lý tài sản mã hóa
CoinShares tiền thân là Global Advisors được thành lập vào năm 1998, do Danny Masters, cựu giám đốc giao dịch năng lượng của JPMorgan, và chiến lược gia hàng hóa Russell Newton sáng lập.
Năm 2014, công ty đã chuyển từ hàng hóa sang tài sản kỹ thuật số, ra mắt quỹ đầu tư Bitcoin được quản lý đầu tiên ở châu Âu, và vào năm 2016 đổi tên thành CoinShares.
Sau đó, CoinShares đã mua lại XBT Provider, ra mắt các ETP Bitcoin đầu tiên trên sàn giao dịch được quản lý trên toàn cầu, và vào năm 2021 đã niêm yết tại Thụy Điển, trở thành công ty Web3 thứ hai niêm yết trên toàn cầu.
Quy mô quản lý tài sản và bản đồ kinh doanh
Đến năm 2024, quy mô tài sản quản lý (AUM) của CoinShares đã vượt quá 8 tỷ USD, với thị phần tại khu vực Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi (EMEA) đạt 34%, đứng thứ tư toàn cầu (chỉ sau BlackRock, Grayscale, Fidelity).
Dòng sản phẩm của họ bao gồm ETP của nhiều loại token như Bitcoin, Ethereum, LTC, XRP, LINK, UNI, và vào đầu năm 2024, họ đã mua lại nhà phát hành ETF Bitcoin giao ngay Valkyrie, tiếp tục gia nhập thị trường ETF Mỹ.
Hiệu suất tài chính: Ổn định nhưng lo âu
（Nguồn: CoinShares）
Quý 1 năm 2024: Doanh thu 39,958 triệu USD (giảm 15,88% so với năm trước), tỷ suất lợi nhuận EBITDA 75%, doanh thu từ hoạt động quản lý tài sản tăng 20,8% so với năm trước, nhưng hoạt động đầu tư tự có lỗ 1,519 triệu USD.
Quý 2 năm 2024: Doanh thu 41,519 triệu USD (tăng 3,8% theo quý, tăng 258,3% theo năm), tỷ suất lợi nhuận EBITDA giảm xuống 63%, doanh thu từ hoạt động quản lý tài sản tăng 1,6% theo quý, nhưng lợi nhuận giảm 10,3% theo năm.
Mặc dù doanh thu quản lý tài sản tăng trưởng ổn định, nhưng cơ sở hạ tầng thị trường vốn và các hoạt động đầu tư tự có có sự biến động lớn, và trong Q2, sản phẩm XBT ghi nhận dòng vốn ròng 126 triệu USD, cho thấy rằng các hoạt động cốt lõi của họ vẫn đang phải đối mặt với áp lực về khả năng sinh lợi.
Thách thức và cơ hội đồng tồn
Thách thức:
Các ông lớn quản lý tài sản tại Mỹ (như BlackRock, Fidelity) nếu tăng tốc mở rộng thị trường châu Âu, thì lợi thế khu vực của CoinShares có thể bị xói mòn.
Nếu SEC phê duyệt thêm nhiều ETF mã hóa, sự cạnh tranh sẽ gia tăng, và công ty CoinShares vẫn chưa xây dựng được lợi thế cạnh tranh trên thị trường Mỹ.
Cơ hội：
Vay vỏ niêm yết có thể nhanh chóng gia nhập thị trường vốn Mỹ, thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư tổ chức.
Valkyrie ETF mua lại đã đặt nền tảng cho thị trường ETF tại Mỹ, nếu dòng tiền vào Bitcoin và Ethereum ETF tiếp tục, AUM có khả năng mở rộng.
Kết luận
CoinShares hủy niêm yết tại Nasdaq, vừa là cột mốc của ngành quản lý tài sản mã hóa châu Âu, vừa là bài kiểm tra thách thức thị trường Mỹ. Định giá tăng 37% phản ánh kỳ vọng của thị trường về sự mở rộng xuyên biên giới của họ, nhưng liệu giá cổ phiếu và giá trị thị trường có thể tiếp tục tăng trong tương lai hay không, vẫn phụ thuộc vào tốc độ tăng trưởng của hoạt động quản lý tài sản, lợi thế cạnh tranh trên các thị trường ngoài Mỹ, và khả năng chia sẻ miếng bánh trong cuộc chiến ETF tại Mỹ.