Tổ chức điên cuồng mua, ETH đạt mức cao kỷ lục, tại sao tỷ lệ ETH/BTC vẫn bị kẹt dưới 0.05?

Mặc dù các tổ chức tài chính đang dấy lên một làn sóng áp dụng Ethereum (ETH) và ETH đã tăng vọt liên tiếp trong tháng 7 và tháng 8 đạt mức cao kỷ lục, nhưng tỷ lệ ETH/BTC vẫn không thể vượt qua ngưỡng quan trọng 0.05. Hiện tượng này đã gây ra cuộc thảo luận trên thị trường: Trong bối cảnh dòng vốn tổ chức đổ vào và giá cả lập kỷ lục, tại sao hiệu suất tương đối của ETH so với Bitcoin vẫn yếu kém?

Tình trạng hiện tại và so sánh lịch sử tỷ lệ ETH/BTC

（Nguồn: Trading View）

Theo dữ liệu của CoinGecko:

Tỷ lệ hiện tại: 0.039 (thấp hơn 0.04 của tháng 8)

Điểm cao lịch sử: 0.14 vào tháng 6 năm 2017

Điểm thấp trong những năm gần đây: 0.02 vào tháng 3 năm 2024 (thấp nhất trong 5 năm)

Kể từ tháng 7 năm 2024, tỷ lệ ETH/BTC đã duy trì dưới 0.05, ngay cả khi giá ETH đã tăng vọt lên mức cao nhất lịch sử 4,957 USD vào ngày 24 tháng 8, chỉ điều chỉnh khoảng 6.7%.

Tổ chức tài chính áp dụng thúc đẩy ETH tăng vọt

（Nguồn: Trading View）

Kể từ tháng 7, giá ETH đã tăng khoảng 155%, các yếu tố thúc đẩy bao gồm:

Tổ chức tài chính：sử dụng ETH để quản lý và thanh toán vốn

Nhà đầu tư truyền thống: Nhận rủi ro ETH thông qua ETF

Quỹ Ethereum: Tích cực quảng bá ETH đến Phố Wall

Tuy nhiên, những lợi ích này không được chuyển đổi đồng thời thành lợi thế tương đối của ETH so với BTC.

Hiệu suất lịch sử: ETH chỉ thắng BTC 15% thời gian

（Nguồn: Checkonchain）

Dữ liệu của nhà phân tích thị trường James Check cho thấy, kể từ năm 2015, ETH chỉ vượt trội hơn Bitcoin khoảng 15% thời gian.

2015-2017 năm: Giai đoạn ưu thế của ETH, hưởng lợi từ sự ra mắt của nền tảng hợp đồng thông minh và cơn sốt ICO

Kể từ năm 2020: BTC có hiệu suất dài hạn tốt hơn ETH

Điều này có nghĩa là, ngay cả khi ETH đạt mức cao kỷ lục tính bằng đô la Mỹ, mức tăng của nó so với BTC vẫn bị hạn chế.

Quan điểm kỹ thuật và thị trường ngắn hạn

Nhà phân tích Nansen Jake Kennis đã chỉ ra trong đợt tăng giá ETH vào tháng 8: "Khi ETH gần đạt mức cao lịch sử, thị trường có thể cần điều chỉnh, đặc biệt là sau khi có một sự phục hồi mạnh mẽ trong thời gian ngắn."

Ông cho rằng, ETH có thể cần vài tuần hoặc thậm chí vài tháng để điều chỉnh trước khi thử vượt qua 5,000 đô la, chưa kể đến việc nâng tỷ lệ ETH/BTC lên trên 0.05.

Tại sao tỷ lệ khó vượt qua 0.05?

Thuộc tính phòng ngừa của Bitcoin: Trong bối cảnh không chắc chắn vĩ mô, BTC ngày càng được ưa chuộng hơn bởi các nhà đầu tư.

Cấu trúc cung và cầu ETH: Mặc dù có việc staking và áp dụng từ các tổ chức tài chính, nhưng vẫn thiếu dòng tiền vào đủ để kìm hãm ưu thế của BTC.

Cảm xúc thị trường và luân chuyển: Vốn có thể luân chuyển giữa BTC và ETH, thay vì tập trung lâu dài vào ETH.

Kết luận

Sự mạnh mẽ của ETH được định giá bằng USD tương phản rõ rệt với tỷ lệ ETH/BTC yếu. Mặc dù việc áp dụng của các tổ chức và giá đạt đỉnh cao mới đã mang lại lợi ích dài hạn cho ETH, nhưng để vượt qua tỷ lệ quan trọng 0,05, thị trường có thể cần thêm dòng vốn cấu trúc và sự yếu đi tương đối của Bitcoin. Trong ngắn hạn, trọng tâm của phe mua ETH vẫn sẽ là giữ vững mức cao và tìm kiếm cơ hội để một lần nữa tấn công mốc 5,000 USD.