Musk hiếm khi chi 1 tỷ USD để mua TSL! TSLA vượt qua 410 USD, nhưng ba nỗi lo lớn vẫn chưa được giải quyết.

Giám đốc điều hành của Tesla (TSLA) Elon Musk hiếm hoi mạnh tay chi 1 tỷ đô la để tăng cường nắm giữ cổ phiếu của công ty trên thị trường công khai, đẩy giá cổ phiếu có lúc vượt qua 410 đô la, tạo ra mức cao nhất mới kể từ mùa hè. Tuy nhiên, dưới áp lực bán hàng, sự không chắc chắn trong quản lý và nhiều thách thức về mục tiêu hoạt động siêu cao, liệu đợt bật lại này có thể duy trì hay không vẫn là mối quan tâm của các nhà đầu tư.

Tăng cường nội bộ lớn nhất trong lịch sử: Niềm tin hay cảm xúc?

（Nguồn: Trading View）

Theo tài liệu công khai của SEC, Musk thông qua quỹ gia đình và tín thác có thể rút lại, đã mua vào khoảng 2,57 triệu cổ phiếu TSL vào thứ Sáu tuần trước, tổng trị giá khoảng 1 tỷ USD, đây là lần tăng cường lớn nhất trên thị trường công khai kể từ năm 2020, và cũng là lần mua vào lớn nhất từ trước đến nay của người trong cuộc.

Thị trường hiểu đây là sự thể hiện niềm tin của Musk vào triển vọng công ty, kích thích TSLA tăng mạnh trước giờ mở cửa, và đóng cửa vẫn tăng hơn 3% lên 410,04 USD. Tuy nhiên, mức tăng cuối cùng đã thu hẹp lại, cho thấy dòng tiền vẫn đang bơm giữa tâm lý và nền tảng.

9.750 tỷ đô la giá trên trời và tranh chấp quản trị

Hội đồng quản trị TSL đang thúc đẩy một kế hoạch thù lao mới của Musk có giá trị lên tới 9.750 tỷ đô la, kéo dài 10 năm, được phân chia thành 12 giai đoạn cấp phát, cần đạt được các chỉ số về giá trị thị trường và hoạt động mới có thể mở khóa:

1, Vốn hóa thị trường tăng từ 1.3 nghìn tỷ đô la lên 8.5 nghìn tỷ đô la

2, Số lượng xe giao hàng hàng năm đạt 20 triệu chiếc

3, 1.000.000 phần FSD đăng ký hiệu lực

4, 1 triệu robot hình người và 1 triệu Robotaxi hoạt động thương mại hóa

Mặc dù hội đồng quản trị gọi động thái này là để "ràng buộc" sự chú ý và quyền biểu quyết của Musk, nhưng bên ngoài nghi ngờ rằng việc công bố gói thưởng khổng lồ chưa từng có khi đang chịu áp lực về giao hàng và lợi nhuận có nhất quán với lợi tức lâu dài của các cổ đông hay không, và bóng ma của gói thưởng năm 2018 bị hủy bỏ tại tòa án Delaware vẫn chưa tan biến.

Nhu cầu giảm nhiệt và mất thị phần: hào thành đang thu hẹp

Cox Automotive dữ liệu cho thấy, tốc độ tăng trưởng của thị trường điện hoàn toàn tại Mỹ đang chậm lại, thị phần của TSL đã giảm đáng kể so với đỉnh cao, gần như có thể xuống dưới 40%.

Áp lực chính đến từ:

1, Doanh số bán hàng nhiều mùa thấp và dòng sản phẩm đã lão hóa

2, Sự trở lại mạnh mẽ của các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc với các mẫu xe hybrid

3、Sự tranh cãi về thương hiệu và sự thay đổi chính sách của Hoa Kỳ ảnh hưởng đến nhu cầu

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, mặc dù AI, xe tự lái và câu chuyện về robot hỗ trợ cho những tưởng tượng dài hạn, nhưng trong ngắn hạn vẫn cần phải giao nộp dữ liệu và cải thiện tỷ suất lợi nhuận để hiện thực hóa sự hỗ trợ giá cổ phiếu.

Ba thách thức trong việc hiện thực hóa ba câu chuyện mới

Các dự báo lạc quan chủ yếu của TSL đến từ FSD (lái xe hoàn toàn tự động), Robotaxi và Robot hình người Optimus:

FSD：Thị trường Trung Quốc quản lý ngày càng nghiêm ngặt, từ năm 2025 tiêu chuẩn phê duyệt OTA sẽ được nâng cao, đường lối "thị giác thuần túy" của TSL cần phải chứng minh tính an toàn trong các tình huống giao thông phức tạp, nếu không tỷ lệ thâm nhập trả phí và dòng tiền sẽ bị hạn chế.

Robotaxi: Mặc dù đã đạt được nhiều giấy phép thử nghiệm tại Mỹ, nhưng việc thương mại hóa quy mô lớn vẫn cần vượt qua các rào cản như quy định, trách nhiệm và hiệu quả hoạt động.

Optimus: vẫn đang ở giai đoạn nguyên mẫu và trình diễn, còn xa mới đến sản xuất hàng loạt và đóng góp doanh thu.

Kết luận

Việc Musk gia tăng 1 tỷ đô la thực sự đã mang lại sự hỗ trợ ngắn hạn cho TSLA, nhưng trong bối cảnh doanh số bán hàng yếu, sự không chắc chắn về quy định và các thách thức trong việc đạt được mục tiêu cao, các nhà đầu tư nên coi đợt bật lại này là cơ hội để quản lý rủi ro và điều chỉnh vị thế, chứ không phải là tín hiệu để theo đuổi một cách mù quáng. Trong 12–24 tháng tới, thử thách thực sự của TSLA sẽ là liệu có thể biến câu chuyện công nghệ thành doanh thu và dòng tiền ổn định hay không.