Bitcoin holder lớn bán tháo: Lịch sử năm 2021 đang tái diễn?

Các nhà đầu tư dài hạn Bitcoin (LTH) đã bắt đầu lần thứ ba đưa BTC trở lại thị trường, với nguồn cung giảm 12,4%, tương tự như sự giảm 13,5% trước đỉnh chu kỳ năm 2021. Mô hình hành vi này có thể báo hiệu một bước ngoặt quan trọng trong chu kỳ thị trường hiện tại, trong khi sự tham gia của các nhà đầu tư ngắn hạn đang suy yếu và dòng vốn mới không đủ, có thể sẽ hạn chế không gian tăng giá trong tương lai.

2021 năm lịch sử tái diễn? Hành vi của những người nắm giữ dài hạn tiết lộ tín hiệu quan trọng của chu kỳ thị trường

Theo nghiên cứu mới nhất của người sáng lập báo cáo DeFi Michael Nadeau, thị trường Bitcoin hiện tại đang thể hiện sự tương đồng đáng kinh ngạc với chu kỳ năm 2021. Trong chu kỳ năm 2021, những người nắm giữ lâu dài đã bắt đầu giai đoạn phân phối chính từ tháng 11 năm 2020 đến tháng 3 năm 2021, giảm nguồn cung của nó 13,5% trước khi Bitcoin đạt đỉnh vào tháng 4 năm 2021.

Nadeau cho rằng đỉnh cao vào tháng 4 năm 2021 mới là "đỉnh" của chu kỳ thực sự, chứ không phải đỉnh cao thứ hai vào tháng 11 cùng năm. Điều này là do đỉnh cao đầu tiên được thúc đẩy bởi sự chuyển giao vốn quy mô lớn từ những người nắm giữ lâu dài sang những người nắm giữ ngắn hạn (STH), đã đưa vào thị trường tính thanh khoản mới. Trong khi đó, đỉnh cao thứ hai lại tương đối nhạt nhòa, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tái cấu trúc vị thế hiện có, thiếu dòng vốn mới vào.

Hiện nay, cấu trúc tương tự đang xuất hiện trong chu kỳ hiện tại:

· Cung lượng của những người nắm giữ dài hạn đã giảm 12.4%, gần với 13.5% của chu kỳ năm 2021.

· Điều này có thể đánh dấu "đỉnh cao thực sự" của quý 1 năm 2025

· Kể từ đó, xu hướng tích lũy lại đã bắt đầu, rất giống với giai đoạn sau tháng 4 năm 2021.

· Sự khác biệt chính của chu kỳ hiện tại: Sự tham gia của người nắm giữ ngắn hạn thấp.

Sự khác biệt lớn nhất với chu kỳ năm 2021 là hiện tại sự tham gia của những người nắm giữ ngắn hạn (STH) vẫn còn rất thấp, gần như không có bằng chứng về việc có vốn mới gia nhập thị trường. Nadeau cho biết, nhu cầu ảm đạm này có thể hạn chế sức mạnh của sự phục hồi trong tương lai, khiến thị trường dễ dàng hình thành cấu trúc đỉnh đôi tương tự như năm 2021.

Trong tình huống này, điều quyết định xu hướng giá trong giai đoạn sau sẽ là hành vi của những nhà đầu tư ngắn hạn và sự chuyển đổi của những nhà đầu tư theo thời gian, chứ không phải là dòng tiền vào rộng rãi.

Dữ liệu Glassnode cho thấy sự yếu kém của thị trường vẫn tồn tại

Phân tích của Glassnode càng xác nhận thêm về sự yếu kém của thị trường. Mặc dù có dấu hiệu phục hồi nhẹ, nhưng nếu nhu cầu mới không thể phục hồi, giá Bitcoin sẽ đối mặt với rủi ro giảm.

Nhiều chỉ số thị trường cho thấy tín hiệu mâu thuẫn:

Thị trường giao ngay: RSI đã vào vùng quá mua, nhưng khối lượng giao dịch ổn định và CVD (chênh lệch khối lượng giao dịch tích lũy) yếu đi, cho thấy người bán tiếp tục gây áp lực.

Thị trường hợp đồng tương lai: Số hợp đồng chưa thanh lý tăng, tính thanh khoản của bên mua thúc đẩy giá CVD vĩnh viễn tăng, nhưng việc cấp vốn yếu cho thấy nhu cầu dài hạn giảm.

Thị trường quyền chọn: Hợp đồng mở tăng, nhưng chênh lệch biến động giảm, độ dốc giảm mạnh, cho thấy sự giảm bớt phòng ngừa và tâm lý tự mãn gia tăng.

Dữ liệu trên chuỗi tốt xấu xen lẫn

Chỉ số trên chuỗi cũng cho thấy tình trạng thị trường phức tạp:

· Số lượng địa chỉ BTC đang có xu hướng giảm xuống mức thấp trong chu kỳ, cho thấy sự tăng trưởng của người dùng là hạn chế.

· Khối lượng chuyển khoản đã tăng, cho thấy dòng vốn đang chảy vào.

· Phí giao dịch giảm, phản ánh nhu cầu về không gian khối yếu, áp lực đầu cơ giảm.

· Nhà đầu tư thường có lợi nhuận, nhưng việc chốt lời tăng lên cho thấy nhu cầu tiềm ẩn đang cạn kiệt

Triển vọng thị trường: Cảnh giác với cấu trúc hai đỉnh có thể tái xuất hiện

Phân tích tổng hợp cho thấy, thị trường Bitcoin có thể đang ở một điểm chuyển mình quan trọng. Hành vi phân phối của những người nắm giữ dài hạn tương tự như trước đỉnh chu kỳ năm 2021, trong khi sự tham gia của những người nắm giữ ngắn hạn đang suy yếu và dòng vốn mới vào không đủ, có thể dẫn đến cấu trúc hai đỉnh tương tự như năm 2021 xuất hiện một lần nữa.

Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ hành vi tiếp theo của các holder dài hạn, cũng như sự thay đổi trong mức độ tham gia của các holder ngắn hạn, những yếu tố này sẽ quyết định quỹ đạo tương lai của chu kỳ thị trường hiện tại. Đồng thời, sự mong manh của thị trường vẫn tồn tại, một khi biến động xuất hiện trở lại, có thể kích hoạt phản ứng giá dữ dội.

Khi thị trường Bitcoin bước vào giai đoạn then chốt này, việc điều chỉnh chiến lược đầu tư và quản lý rủi ro sẽ trở nên đặc biệt quan trọng. Các holder Bitcoin dài hạn đang bán tháo quy mô lớn: Lịch sử năm 2021 có đang tái diễn?