Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất dự kiến tăng lên: Thị trường trái phiếu và Bitcoin đồng thời bullish, tài sản rủi ro toàn diện hồi phục

Trong bối cảnh thị trường đang mong đợi Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ giảm lãi suất trong tuần này sau khi kết thúc thời gian tạm ngừng kéo dài chín tháng, các nhà đầu tư trái phiếu đang tích cực mua vào các trái phiếu có thời hạn lên đến mười năm và đặt cược vào việc đường cong lợi suất sẽ trở nên dốc hơn. Trong khi đó, các chỉ số on-chain của Bitcoin cũng đang cho thấy tín hiệu tích cực, cho thấy trong bối cảnh thay đổi của môi trường kinh tế vĩ mô, các nhà đầu tư đang đồng loạt đổ vào tài sản rủi ro.

Các nhà đầu tư trái phiếu tranh thủ bố trí, đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất

Theo báo cáo của Reuters, do dữ liệu mới nhất cho thấy thị trường lao động yếu đi trong khi lạm phát giữ ở mức vừa phải, thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ hạ lãi suất qua đêm chuẩn xuống 25 điểm cơ bản xuống khoảng 4,00%-4,25% khi kết thúc cuộc họp kéo dài hai ngày.

Trước khi công bố quyết định lãi suất, các nhà đầu tư trái phiếu cố định đang gia tăng độ dài kỳ hạn danh mục đầu tư của họ, nhằm hưởng lợi từ lãi suất thấp hơn. Độ dài kỳ hạn (tính bằng năm) đo lường mức độ thay đổi giá trái phiếu có thể tăng hoặc giảm khi lãi suất thay đổi. Thông thường, khi lãi suất giảm, giá trị của trái phiếu có độ dài kỳ hạn cao sẽ tăng nhiều hơn so với trái phiếu có độ dài kỳ hạn thấp.

Kathryn Kaminski, giám đốc nghiên cứu chiến lược và quản lý danh mục đầu tư của AlphaSimplex Group, cho biết: "Xu hướng tổng thể của thị trường là nghiêng về việc mua trái phiếu, trong bối cảnh lãi suất có thể giảm, họ có thái độ lạc quan đối với trái phiếu." Bà bổ sung: "Họ đang cố gắng đi trước Cục Dự trữ Liên bang (FED) để chuẩn bị cho khả năng giảm lãi suất."

Vishal Khanduja, người đứng đầu đội ngũ trái phiếu cố định thị trường rộng lớn của Morgan Stanley Investment Management, cho biết trong sáu tuần qua, ông đã tăng độ dài kỳ hạn của danh mục đầu tư trong lĩnh vực trái phiếu kỳ hạn 5-10 năm.

Trong khi đó, các quỹ thị trường tiền tệ trong thị trường thu nhập cố định ngắn hạn cũng đã kéo dài thời gian đáo hạn. Teresa Ho, Giám đốc điều hành của J.P. Morgan, đã viết trong một báo cáo nghiên cứu rằng trong tháng qua, thời gian trung bình trọng số (WAM) của các quỹ thị trường tiền tệ chính phủ đã được kéo dài thêm 3,4 ngày, đạt trung bình 40 ngày.

Dữ liệu on-chain của Bitcoin: Các tín hiệu thị trường tăng giá tiếp tục xuất hiện

Cùng với tâm lý lạc quan của thị trường tài chính truyền thống, dữ liệu on-chain của Bitcoin cũng vẽ nên một bức tranh tích cực.

Chỉ số NVT Golden Cross: Chỉ số NVT Golden Cross của Bitcoin ở khu vực trung tính 0.3, cho thấy không có sự quá nóng cực độ cũng như không bị định giá thấp nghiêm trọng, tạo điều kiện cho sự tăng trưởng lành mạnh. Chỉ số này hoạt động trong khu vực trung tính, cho thấy Bitcoin vẫn có không gian tăng trưởng mà không có rủi ro đầu cơ quá mức, điều này phù hợp với các đợt phục hồi trong lịch sử.

Số ngày giao dịch tồn đọng (CDD) tăng: Số ngày giao dịch tồn đọng của Bitcoin đã tăng gần 6%, phản ánh việc những đồng coin cũ không hoạt động trong thời gian dài được sử dụng lại. Chỉ số này đo lường hoạt động của những người nắm giữ lâu dài, chứ không phải giao dịch ngắn hạn. Mặc dù việc sử dụng lại những đồng coin cũ thường báo hiệu việc chốt lời, nhưng quy mô hiện tại vẫn ở mức vừa phải, cho thấy thị trường đang tiến hành tái cơ cấu, chứ không phải bán tháo quy mô lớn.

（Nguồn: CryptoQuant）

Cảm xúc của thợ mỏ giữ vững: Chỉ số vị thế thợ mỏ (MPI) đã tăng gần 150% trong 24 giờ qua, nhưng tỷ lệ này vẫn ở mức thấp 0.10. Điều này cho thấy thợ mỏ không tích cực bán Bitcoin cho sàn giao dịch, mà giữ vững sự kiềm chế. Thái độ kiềm chế này cung cấp sự ổn định cho phía cung, và cũng xác nhận rằng giá Bitcoin có khả năng tăng thêm.

Rủi ro và Triển vọng: Động lực Thị Trường và Thách Thức Tiềm Tàng

Các nhà đầu tư trái phiếu vẫn đang tiếp tục gia tăng giao dịch nghiêng về phía dốc, tức là mua trái phiếu chính phủ kỳ hạn 5 năm, trong khi bán trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm. Điều này phản ánh rằng thị trường đang đặt cược vào việc giảm lãi suất ngắn hạn trong khi vẫn lo ngại về lạm phát lâu dài do thâm hụt ngân sách cao của Hoa Kỳ. Jeffrey Klingelhofer, Giám đốc Điều hành của Aristotle Pacific Capital, cho biết, trong bối cảnh lạm phát vẫn cao, đường cong lợi suất có thể trở nên dốc hơn do lo ngại về lạm phát, thay vì do lãi suất giảm.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) còn sẽ công bố dự đoán kinh tế quý mới nhất vào thứ Tư này, bao gồm biểu đồ "điểm" được quan tâm. Các nhà phân tích cho biết, dự đoán trung vị của năm nay có thể cho thấy sẽ còn thêm hai lần giảm lãi suất nữa.

Tóm lại, tín hiệu NVT trung lập vàng giao nhau của Bitcoin, CDD đang tăng và hành vi kiềm chế của thợ mỏ, cùng nhau cho thấy một thị trường vẫn còn không gian tăng trưởng. Khi những người nắm giữ coin cũ một cách thận trọng chuyển đổi token, và thợ mỏ không thực hiện bán tháo quy mô lớn, động lực Bitcoin tiến tới 150.000 USD vẫn tồn tại. Sự đồng bộ giữa hai thị trường này cùng nhau tạo thành bối cảnh vĩ mô cho sự phục hồi của tài sản rủi ro hiện tại.

Kết luận

Hai thị trường lớn toàn cầu - thị trường trái phiếu và thị trường tiền điện tử - đều có kỳ vọng tích cực đồng bộ về chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (FED), điều này cùng nhau báo hiệu một đợt tăng giá rộng rãi của tài sản rủi ro. Từ cược vào thời gian đáo hạn của trái phiếu đến dữ liệu on-chain của Bitcoin, các nhà đầu tư đang tích cực chuẩn bị để kiếm lợi từ chu kỳ giảm lãi suất tiềm năng. Tuy nhiên, như các nhà phân tích thị trường đã chỉ ra, rủi ro lạm phát tiềm năng và hướng đi cuối cùng của "đồ thị chấm" của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn là những yếu tố quan trọng cần được theo dõi chặt chẽ trong tương lai.