Bitcoin đối mặt với ba tín hiệu cảnh báo: on-chain, giao dịch và các yếu tố vĩ mô dự báo "lời nguyền" tháng Chín có thể sẽ tái diễn

Giá Bitcoin đã dao động trên 110.000 USD trong vài ngày và bắt đầu có dấu hiệu bán áp lực trong tuần cuối tháng 9. Nhiều chỉ số on-chain và tín hiệu kinh tế vĩ mô đang phát đi cảnh báo, cho thấy đà tăng của Bitcoin có thể đã yếu đi. Những tín hiệu cảnh báo này chỉ ra rằng giá Bitcoin có thể lại đối mặt với rủi ro giảm.

Tháng Chín "ma thuật" tái hiện?

Dữ liệu lịch sử cho thấy, tháng 9 luôn được coi là tháng yếu nhất trong thị trường crypto, và "lời nguyền" này đã kéo dài hơn mười năm. Khi tháng 9 gần đến hồi kết, với ngày càng nhiều tín hiệu tiêu cực, mô hình này dường như đang đe dọa sẽ tái diễn một lần nữa.

tín hiệu on-chain: chỉ số SOPR cho thấy khả năng sinh lời đang cạn kiệt

Người sáng lập và nhà phân tích Alphractal, Joao Wedson nhấn mạnh rằng tín hiệu xu hướng tỷ lệ chi phí sản xuất lợi nhuận (SOPR) đang phát ra tín hiệu giảm giá.

· Chỉ số SOPR đo lường giao dịch Bitcoin trên chuỗi là có lãi hay lỗ. Đọc SOPR cao hơn 1 có nghĩa là người bán đang ở trong trạng thái có lãi (bán BTC với giá cao hơn giá mua), trong khi thấp hơn 1 có nghĩa là người bán đang ở trong trạng thái lỗ.

· Hiện tại, SOPR vẫn cao hơn 1, nhưng đang có xu hướng giảm, điều này cho thấy khả năng sinh lợi từ các giao dịch trên chuỗi đang suy yếu.

· Trong lịch sử, khu vực màu đỏ trên biểu đồ đánh dấu đỉnh giá của Bitcoin, điều này đã được thể hiện trong nhiều chu kỳ lịch sử khác nhau. Wedson giải thích rằng, trong những thời kỳ này, nhà đầu tư thường tham gia quá muộn và tích lũy BTC với giá quá cao.

· Wedson cũng chỉ ra rằng, giá thực hiện của người nắm giữ ngắn hạn (STH) là 111,400 USD, rất gần với mức thị trường hiện tại. Bất kỳ hành vi nào dưới ngưỡng này có thể kích hoạt lệnh bán cắt lỗ. Đáng chú ý là, trong tuần cuối cùng của tháng 9, giá Bitcoin đã tạm thời giảm xuống dưới mức này.

Ngoài ra, mặc dù giá Bitcoin cao hơn so với các chu kỳ trước, nhưng tỷ lệ Sharpe của nó lại yếu, điều này có nghĩa là tỷ suất lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro và lợi nhuận tiềm năng của nó đều thấp.

Tín hiệu sàn giao dịch: Tỷ lệ mua/bán của người ăn đơn (Taker Buy/Sell Ratio) giảm mạnh

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy, trong vài tuần qua, tỷ lệ mua/bán của các lệnh ăn đơn (Taker Buy/Sell Ratio) trên tất cả các sàn giao dịch đã giảm xuống dưới 1. Đường trung bình động đơn giản 30 ngày (SMA30) của nó cũng đang có xu hướng giảm.

Chỉ số này cho thấy, khối lượng bán ra hiện tại (bán đơn ăn) đã vượt qua khối lượng mua vào, phản ánh tâm lý tiêu cực của các nhà giao dịch. Theo lịch sử, khi tỷ lệ này duy trì dưới 1, Bitcoin thường phải đối mặt với áp lực giảm giá, đặc biệt khi giá gần chạm đỉnh lịch sử. Đây là dấu hiệu rõ ràng cho thấy đà tăng đang suy yếu, nếu không có dòng tiền mới, tuần cuối tháng 9 có thể xảy ra sự đảo chiều giá.

Tín hiệu vĩ mô: Chỉ số đô la Mỹ (DXY) phục hồi

Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ gần đây đã cắt giảm lãi suất, chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã phục hồi từ 96,2 điểm lên khoảng 97,8 điểm. Một số nhà phân tích cảnh báo rằng DXY có thể khôi phục mối tương quan ngược với BTC, mang lại rủi ro giảm giá cho giá Bitcoin.

Nhà phân tích Killa đã phác thảo một bối cảnh rộng hơn: nếu DXY tiếp tục phục hồi, giá Bitcoin có thể đảo chiều, giống như những gì đã xảy ra vào năm 2014, 2018 và 2021.

Kết luận

Ba tín hiệu cảnh báo trên - đến từ dữ liệu on-chain, hành vi giao dịch của sàn giao dịch và môi trường kinh tế vĩ mô - đã cùng nhau củng cố "lời nguyền tháng Chín" của Bitcoin. Nếu quy luật lịch sử lặp lại, những ngày cuối cùng của tháng này có thể sẽ xác nhận những tín hiệu giảm giá này. Những chỉ số này nhắc nhở các nhà đầu tư rằng, trong bối cảnh thị trường hiện tại, tâm lý thận trọng đang gia tăng, cần theo dõi sát sao các động thái của thị trường và giữ cảnh giác với những rủi ro tiềm tàng.