Buổi ra mắt gây ấn tượng! Solana ETF thu hút 200 triệu USD trong một tuần, Bitwise đứng thứ 16 trong bảng xếp hạng ETF.

Bitwise và Grayscale gần đây đã ra mắt ETF giao ngay Solana, kể từ khi ra mắt vào tuần trước, đã thu hút khoảng 200 triệu đô la vốn đầu tư. Mặc dù BSOL chỉ mới ra mắt vào thứ Ba, nhưng tổng lượng vốn đầu tư của nó trong tuần trước (bao gồm cả vốn hạt giống) khoảng 420 triệu đô la, vượt xa lượng vốn đầu tư của tất cả các ETF tài sản tiền điện tử khác.

BSOL tuần đầu 4.2 triệu đô la nghiền nát tất cả các ETF mã hóa

（Nguồn: The Block）

Quỹ BSOL thuộc Bitwise chính thức ra mắt vào thứ Ba tuần trước, ngày 28 tháng 10, đã thu hút gần 70 triệu USD vốn đầu tư trong tuần đầu tiên. Theo dữ liệu từ SoSoValue, trong hai ngày giao dịch tiếp theo, quỹ này lại thu hút gần 130 triệu USD, tổng vốn ròng đã đạt 197 triệu USD. Cộng thêm 222,9 triệu USD vốn giống, tổng số vốn đầu tư trong tuần đầu tiên của quỹ này đã gần 420 triệu USD.

Con số này rất nổi bật trong hiệu suất tuần đầu tiên của Solana ETF. So với đó, quỹ ETF giao ngay Bitcoin được phát hành vào tháng 1 năm 2024, dòng tiền vào cao nhất trong tuần đầu tiên của BlackRock IBIT khoảng 1 tỷ USD, nhưng đó là trong bối cảnh được rất nhiều người chú ý và thị trường mong đợi trong nhiều năm. Solana ETF có thể đạt được dòng tiền vào 420 triệu USD trong tuần đầu tiên với sự chú ý của thị trường tương đối ít, cho thấy nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức đối với Solana vượt xa mong đợi.

Nhận xét của nhà phân tích ETF cao cấp Bloomberg, Eric Balchunas, đã cung cấp một sự chứng thực uy tín cho thành tựu này. “Đối với BSOL, đây thực sự là một tuần tuyệt vời! Ngoài khối lượng giao dịch lớn, nó còn dẫn đầu tất cả các ETP mã hóa với dòng tiền tuần đạt 417 triệu USD. Hơn nữa, nó đứng vị trí thứ 16 trong bảng xếp hạng tổng dòng tiền tuần. Thật là một màn ra mắt ấn tượng!”

Trong bảng xếp hạng dòng tiền tổng hợp của tuần đó, BSOL đứng ở vị trí thứ 16, có nghĩa là BSOL không chỉ dẫn đầu trong các ETF mã hóa mà còn xếp hạng cao trong tất cả các loại ETF bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, v.v. Xét đến việc thị trường ETF Mỹ có hàng nghìn sản phẩm, việc có mặt trong top 20 ngay trong tuần đầu tiên đã chứng minh nhu cầu mạnh mẽ của thị trường đối với ETF Solana.

Dữ liệu hiệu suất tuần đầu tiên của BSOL

Dòng tiền ròng trong ngày đầu: khoảng 70 triệu USD

Dòng tiền ròng trong hai ngày tiếp theo: khoảng 1.3 triệu USD

Lưu lượng ròng tích lũy: 1.97 triệu USD

Tổng dòng vốn đầu tư hạt giống: 4.2 triệu USD

Xếp hạng tuần toàn bộ thị trường ETF: vị trí 16

Khối lượng giao dịch cũng rất ấn tượng. Balchunas đặc biệt nhấn mạnh “khối lượng rất lớn”, mặc dù số liệu cụ thể không được công bố, nhưng điều này đã thu hút sự chú ý đặc biệt của các nhà phân tích Bloomberg, cho thấy mức độ hoạt động giao dịch vượt xa các ETF mới phát hành thông thường. Khối lượng giao dịch cao kết hợp với dòng tiền vào lớn là đặc điểm điển hình của một ETF khỏe mạnh, cho thấy thị trường có sự chấp nhận cao đối với BSOL.

GSOL thể hiện sự bình lặng nhấn mạnh tầm quan trọng của phí và thời điểm

So sánh thì dòng tiền vào của GSOL ít hơn nhiều, khoảng 2,2 triệu USD, mặc dù quỹ này đang nắm giữ hơn 100 triệu USD tài sản ròng. Quỹ GSOL của Grayscale ra mắt muộn hơn một ngày so với quỹ của Bitwise, nhưng quy mô huy động vốn của nó không thể sánh bằng quỹ sau. Theo dữ liệu từ SoSoValue, tính đến hiện tại, quỹ này đã tích lũy được dòng tiền ròng khoảng 2,2 triệu USD. Tuy nhiên, nếu tính cả vốn khởi động, quy mô tài sản SOL mà quỹ này đang nắm giữ hiện đã vượt quá 100 triệu USD.

Nguyên nhân của sự chênh lệch lớn này là đa dạng. Đầu tiên là sự khác biệt về phí. Phí quản lý của GSOL là 0.35%, cao hơn BSOL là 0.2%. Trong thị trường ETF, sự khác biệt 0.15% về phí có vẻ nhỏ, nhưng đối với các nhà đầu tư tổ chức lớn, sự chênh lệch chi phí tích lũy theo thời gian là khá đáng kể. Lấy một ví dụ với khoản đầu tư 100 triệu USD, sự khác biệt chi phí hàng năm lên đến 150 nghìn USD.

Thứ hai là ảnh hưởng của thời điểm ra mắt. Balchunas trước đây đã cho biết, việc GSOL quỹ ra mắt muộn một ngày “thực sự ảnh hưởng rất lớn… điều này làm cho việc huy động vốn trở nên khó khăn hơn.” Trong thị trường ETF, lợi thế người tiên phong (first-mover advantage) là vô cùng quan trọng. Sản phẩm ra mắt đầu tiên thường thu hút được nhiều sự chú ý ban đầu và dòng vốn chảy vào, các sản phẩm sau cần phải cung cấp lợi thế khác biệt rõ ràng để có thể cạnh tranh. BSOL, với tư cách là ETF Solana đầu tiên ra mắt, tự nhiên hưởng lợi từ lợi thế này.

Thứ ba là sự khác biệt trong nhận thức về thương hiệu. Bitwise trong những năm gần đây đã xây dựng được hình ảnh thương hiệu tốt trong lĩnh vực ETF mã hóa, với nhiều ETF mã hóa mà họ phát hành có hiệu suất xuất sắc. Mặc dù Grayscale là một công ty quản lý tài sản mã hóa lâu đời, nhưng họ đã phải đối mặt với nhận thức tiêu cực về mức phí cao trong quá trình chuyển đổi ETF. Khi lựa chọn, sự tin tưởng vào thương hiệu và hiệu suất lịch sử cũng quan trọng không kém.

Mặc dù có sự chênh lệch lớn về dòng tiền vào, quy mô tài sản 100 triệu USD của GSOL (chủ yếu đến từ vốn hạt giống) vẫn rất đáng kể. Điều này cho thấy Grayscale có niềm tin lâu dài vào thị trường ETF Solana, sẵn sàng đầu tư một lượng lớn vốn tự có làm vốn khởi động. Nếu GSOL có thể thu hút dòng tiền vào trong các thị trường tiếp theo thông qua việc giảm phí hoặc nâng cao dịch vụ, vẫn có cơ hội thu hẹp khoảng cách với BSOL.

Lợi nhuận từ việc staking trở thành điểm bán độc đáo của Solana ETF

Hai quỹ này đều nắm giữ token Solana và thực hiện staking để thu được lợi nhuận bổ sung; Grayscale cho biết, công ty quản lý tài sản này “dự định hoàn trả 77% lợi nhuận ròng từ việc staking cho các nhà đầu tư GSOL”. Đây là sự khác biệt lớn nhất giữa ETF Solana với ETF Bitcoin và Ethereum, cũng như là điểm bán hàng độc đáo của nó.

Solana áp dụng cơ chế đồng thuận Proof of Stake (PoS), người nắm giữ có thể thông qua việc staking coin để nhận được lợi suất hàng năm 5-7%. ETF giao ngay truyền thống chỉ nắm giữ tài sản cơ sở, không tạo ra lợi suất bổ sung. Trong khi đó, ETF Solana thông qua cơ chế staking, có thể cung cấp cho nhà đầu tư lợi suất kép: lãi vốn từ sự gia tăng giá của Solana, cũng như lợi suất lãi từ việc staking. Cấu trúc này khiến cho sức hấp dẫn của ETF Solana cao hơn rõ rệt so với việc chỉ đơn thuần nắm giữ giao ngay.

Tỷ lệ chia sẻ lợi nhuận staking 77% cũng đáng chú ý. Điều này có nghĩa là mỗi khi quỹ GSOL nhận được 100 USD lợi nhuận staking, sẽ hoàn trả 77 USD cho các nhà đầu tư, phần còn lại 23 USD sẽ là thu nhập bổ sung cho quỹ. Thiết kế này không chỉ bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư mà còn cung cấp cho người quản lý quỹ một nguồn lợi nhuận bổ sung. Mặc dù BSOL không công khai tỷ lệ chia sẻ lợi nhuận staking, nhưng dự kiến sẽ áp dụng cấu trúc tương tự.

Cấu trúc của hai quỹ này có chút khác biệt so với quỹ SSK của REX-Osprey, quỹ này cũng là một quỹ ETF staking Solana, nhưng cơ sở pháp lý của nó là Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, không phải Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1933 mà BSOL và GSOL thường sử dụng. Theo dữ liệu từ VettaFi, SSK được ra mắt vào tháng 7, hiện đang quản lý khối tài sản khoảng 400 triệu USD.

Bitcoin, Ethereum ETF tháng Mười cũng thể hiện mạnh mẽ

Cùng lúc, theo dữ liệu của SoSoValue, giao ngay Bitcoin và Ethereum đều ghi nhận dòng vốn ròng dương trong tháng 10, khối lượng giao dịch cũng tăng mạnh. Trong đó, quỹ Bitcoin đã thiết lập kỷ lục giao dịch mới, quỹ Ethereum ghi nhận khối lượng giao dịch hàng tháng cao thứ hai kể từ khi quỹ bắt đầu giao dịch.

Theo dữ liệu của SoSoValue, dòng tiền vào quỹ Bitcoin trong tháng 10 đạt 3,61 tỷ USD, cao hơn một chút so với 3,53 tỷ USD của tháng 9. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch hàng tháng đã tăng vọt từ 72,91 tỷ USD của tháng 9 lên 133,45 tỷ USD của tháng 10, với mức tăng lên tới 83%. Tháng 10 là tháng có khối lượng giao dịch cao nhất của quỹ này cho đến nay, vượt qua 111,76 tỷ USD của tháng 3 năm 2024.

Mặc dù không phải là kỷ lục mới, nhưng khối lượng giao dịch của quỹ Ethereum giao ngay trong tháng vẫn đạt 55.25 tỷ USD, thấp hơn một chút so với 58.37 tỷ USD vào tháng 8 năm 2025. Theo dữ liệu từ SoSoValue, dòng tiền vào của các quỹ Ethereum này là 668.13 triệu USD. Tổng giá trị Ether mà các quỹ này nắm giữ khoảng 25 tỷ USD, chiếm hơn 5% tổng nguồn cung Ethereum.

Các dữ liệu này cho thấy toàn bộ thị trường ETF mã hóa đã có một hiệu suất mạnh mẽ trong tháng 10, sự ra mắt thành công của ETF Solana là một phần của đợt sốt này. Khối lượng giao dịch ETF Bitcoin lập kỷ lục, cho thấy sự quan tâm của các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với tài sản tiền điện tử vẫn đang tăng cao. Mặc dù khối lượng giao dịch của ETF Ethereum không lập đỉnh mới, nhưng dòng tiền 668 triệu đô la cũng rất đáng kể.

Sự ra mắt thành công của Solana ETF đã mở đường cho nhiều ETF của các đồng coin khác trong tương lai. Nếu Solana ETF có thể tiếp tục thu hút vốn và duy trì giao dịch sôi động, các cơ quan quản lý có thể sẽ dễ dàng chấp thuận các đơn xin ETF của các tài sản tiền điện tử chính khác. Điều này sẽ mang lại nhiều kênh đầu tư cấp tổ chức hơn cho thị trường tiền điện tử, thúc đẩy hơn nữa quá trình chính thống hóa của ngành.