這一輪山寨季不來了？市場分析：比特幣正在吸收流入加密貨幣的大部分現金

FxPro 分析師團隊在 7 月 2 日撰文表示，比特幣正在吸收進入數位資產市場的大部分資金。2025 年上半年，它在加密貨幣市場結構中的份額增加了 10 個百分點，達到 65%。這是自 2021 年 1 月以來的最高水準。相比之下，自今年年初以來，山寨幣的市值下降了 3,000 億美元。由於發達的基礎設施、白宮的支持以及監管，規模較大的代幣正在取代規模較小的競爭對手。

MarketVector 數位資產 100 小型股指數涵蓋了 100 種最大數位資產中排名靠後的部分，該指數在 11 月唐納德·川普當選後一度上漲一倍。然而，該指數隨後回吐了所有漲幅，並在 2025 年下跌了 50%。

另一方面，比特幣自 1 月以來上漲了近 14%，並在 5 月創下歷史新高。加密貨幣正受益於資本流入專門的交易所交易基金（ETF）以及全球高風險偏好。

比特幣的唯一競爭對手是穩定幣。美國國會通過的監管穩定幣流通的立法，正在提升投資者對這類數位資產的興趣。光是今年上半年，穩定幣的市值就成長了 470 億美元。不僅是銀行，就連像亞馬遜這樣的大型企業也在探索實施穩定幣的機會。

比特幣對恢復與美國股指的關聯性興趣不大。標準普爾 500 指數和那斯達克指數在 6 月創下歷史新高，但比特幣並不急於實現這一目標。中東武裝衝突期間，傳統市場與加密貨幣之間的連結被切斷。目前，這位數位資產領導者正謹慎地關注 7 月 9 日的到來，屆時白宮 90 天關稅延期將到期。

貿易戰升級將增加美國股指回檔的風險。美國銀行指出，美國股市泡沫仍持續膨脹。一旦泡沫破裂，所有風險資產都將遭受衝擊。

比特幣市場謹慎並不令人意外。相反，標普 500 指數創下新高將使比特幣多頭有機會創下歷史新高。