比特幣穩定幣供應比率 (SSR) 顯示：當前投資者購買力強於上輪牛市

核心鏈上數據洞察：SSR指標揭示市場“儲備資金”狀況

鏈上數據分析公司 Glassnode 在其最新週報中，重點解讀了比特幣穩定幣供應比率 (Stablecoin Supply Ratio, SSR) 的最新趨勢。該指標衡量的是比特幣流通供應量與穩定幣總供應量之間的比率。

穩定幣：加密市場的“儲備資金”與計價基石

• 穩定幣 (Stablecoins) 指價格錨定法幣（如美元）的加密貨幣。
• SSR 特指比特幣供應量與錨定美元的穩定幣 (USD Stablecoins) 供應量之比。
• Glassnode 強調穩定幣的關鍵作用：它們已成爲數字資產生態系統的核心組成部分，是中心化交易所 (CEX) 和去中心化交易所 (DEX) 的主要計價資產。功能上，它們代表了可隨時用於購買數字資產的“儲備資金” (Dry Powder)。

SSR：衡量比特幣相對購買力的關鍵指標

• SSR 本質上是將比特幣供應量與這部分可用的“儲備資金”進行比較，直接反映投資者潛在的比特幣購買力。
• SSR 值高：意味着比特幣供應量相對於穩定幣供應量較大 → 投資者購買力較弱（需要更多穩定幣才能推動等量BTC漲）。
• SSR 值低：意味着穩定幣“儲備資金”相對於比特幣供應量充裕 → 投資者購買力較強（等量穩定幣可購買更多BTC）。

當前焦點：SSR 振蕩器 (SSR Oscillator) 呈中性

• 本次分析的核心並非原始 SSR，而是其衍生指標—— SSR 振蕩器 (SSR Oscillator)。
• 該指標衡量“SSR 的 200 日簡單移動平均線 (200d SMA) 在布林帶 BB(200, 2) 通道內的波動情況”。
• 最新鏈上數據圖表分析 (展示近幾年比特幣 SSR 振蕩器趨勢)：

數據分析結論：購買力處於中性區間

• 如圖所示，過去幾個月，比特幣 SSR 振蕩器持續在零值附近波動。
• 這表明：當前投資者購買力 (穩定幣儲備) 相對於比特幣供應量處於中性水平。
• 關鍵洞察： 盡管處於中性區間，但結合歷史背景，當前數據明確顯示投資者的潛在購買力顯著強於上一輪牛市高峯期。這意味着市場存在相對充足的“儲備資金”爲潛在的比特幣價格上行提供支撐。