以太坊的 $470M 強平並不是八月的重演：這次下跌爲何感覺不同

以太坊最新的強制平倉事件表面上可能看起來與八月份的下探相似，但市場的潛在模式卻講述了一個截然不同的故事。

數據顯示，之前的清盤重置了買方主導的上行趨勢中的槓杆，而本週的崩盤則在賣方主導的熊市格局中展開。

###以太坊回顧？不完全是

在過去的兩個月中，網路僅目睹了兩次超過$400 千的重大多頭強制平倉。

在8月14日，以太坊的$444 百萬強制平倉發生在買方主導的環境中。未平倉合約爲$29 億，資金費率爲正，達到+0.013。這表明了激進的多頭頭寸和高槓杆。隨後的價格下跌觸發了超額多頭的連鎖強制平倉，但更廣泛的上升趨勢仍然保持完整。

在此期間，價格收盤於EMA 20、SMA 50和AVWAP水平之上，確認買家仍然保持結構控制。

快進到9月22日，當時多頭強制平倉達到了$467 百萬，而市場環境顯著不同。首先，未平倉合約減輕至273億美元，而資金略微負滑至-0.0020。這顯示出維持或增加空頭頭寸的壓力增大。

ETHUSD.來源：TradingView盡管在拋售前幾天資金一直爲正，但突然的翻轉意味着空頭開始決定方向。從技術上講，以太坊未能守住標記爲 5° 區域附近的關鍵支撐位，因爲價格收於 EMA 20、SMA 50 和曾經爲買家提供安全網的關鍵 AVWAP 下方。

CryptoQuant表示，這一下跌表明賣方已經掌控了趨勢，並將本可能是一次常規震蕩的情況轉變爲更深層次的結構性變化。

在一個偏向牛市的市場中，$400 百萬的強制平倉僅僅是重置槓杆，而在賣方主導的環境中，同樣規模的強制平倉則可能加速下行動能。

###看跌預測

以太坊仍處於一個脆弱的區域。該資產在周四短暫跌破$4,000，然後稍微回升至該水平之上。包括分析師‘Sykodelic’在內的專家們現在預測，可能會出現一波調整，將價格推向$3,500，中間支撐位在$3,800-$3,900，因爲超賣信號和歷史回調一致。

然而，鏈上數據顯示，鯨魚的積累和交易所持有量的減少，這表明大型投資者正在利用弱勢。這指向了不穩定的短期前景。