2025年穩定幣專用鏈五強爭霸：Plasma、Stable、Codex、Noble與1Money

2025 年 9 月，穩定幣專用鏈賽道迎來關鍵轉折點，Plasma 主網正式上線標志着行業進入規模化競爭階段。全球穩定幣總市值已突破 2800 億美元，專用鏈通過優化手續費、交易速度和合規性，正推動穩定幣從圈內交易媒介向主流支付工具轉型。本次盤點的五大項目——Plasma、Stable、Codex、Noble 與 1Money，分別從 USDT 生態擴展、企業級結算、跨鏈發行等維度切入市場，其技術路線和生態策略將重塑未來金融基礎設施格局。隨着联准会 GENIUS 法案強化監管框架，合規能力已成爲項目突圍的關鍵門檻。

穩定幣專用鏈的興起背景

傳統公鏈在穩定幣支付場景中暴露出手續費波動、交易速度慢和合規審計難三大痛點。而穩定幣專用鏈以優化流通效率爲核心，通過定制化架構實現低成本、高吞吐和強合規的特性。2025 年穩定幣年交易量已達 27.6 萬億美元，超過 Visa 和萬事卡等傳統支付網絡，凸顯市場對專用基礎設施的迫切需求。這一趨勢與全球數字支付轉型浪潮相契合，尤其在新興市場，穩定幣正成爲應對貨幣波動和跨境結算的重要工具。

技術演進層面，專用鏈採用分層設計解決核心矛盾。例如 Plasma 通過原生 USDT 零費用轉帳機制降低用戶門檻，Codex 作爲以太坊 Layer2 專注 B2B 結算的可預測費率，而 Noble 依托 Cosmos IBC 協議實現多鏈資產無縫流轉。這些創新不僅提升用戶體驗，更爲機構大規模接入奠定基礎。

五強項目定位與戰略差異

· Plasma：USDT 生態的支付先鋒

由 Tether 生態支持的 Plasma 主打零手續費 USDT 轉帳和 EVM 兼容性，通過 Plasma One 超級應用整合銀行卡支付與收益功能。其市場策略充分利用 Bitfinex 流動性網路，主網啓動階段即吸引超 10 億美元穩定幣存款，顯示出強勁的生態號召力。

· Stable：合規優先的 USDT 原生鏈

同爲 Tether 系項目，Stable 獨創 USDT 支付 Gas 模式，消除用戶持有多代幣的摩擦。項目聚焦美國監管框架，種子輪獲富蘭克林坦伯頓等傳統機構投資，計劃通過分階段推進從測試網到企業級區塊空間服務的演進。

· Codex：機構級結算的 Layer2 解決方案

基於 Optimism 技術棧的 Codex 獲得 Circle 戰略投資，率先實現原生 USDC 發行與 CCTP 跨鏈集成。其定位清晰瞄準跨境支付和外匯結算場景，通過對接 Fireblocks 等托管方滿足機構合規需求，當前鏈上 USDC 流通量約 170 萬美元。

· Noble：Cosmos 生態的穩定幣發行中樞

作爲 Cosmos 生態首個專用發行鏈，Noble 成功引入 USDC 並推出收益型穩定幣 USDN，年化收益率約 4.08%。通過 IBC 協議連接近 50 條鏈，其鏈上穩定幣總市值達 4.08 億美元，成爲跨鏈流動性樞紐。

· 1Money：極簡支付網絡的新銳

由幣安美國前CEO創立的 1Money 採用創新共識協議 BCB，支持 25 萬 TPS 吞吐量和亞秒級確認。項目突出合規優勢，董事會納入前 FinCEN 局長等監管專家，旨在通過無 Gas 代幣設計直接服務零售支付場景。

技術性能與生態進展對比

從開發進度看，五大項目呈現梯度化特徵。Noble 作爲最早落地項目，主網穩定運行超一年，支撐 Cosmos 生態近 50% 穩定幣流通；Plasma 於 2025 年 9 月 25 日啓動主網，測試網階段已驗證千級 TPS 和秒級最終性；Codex 雖上線較晚但憑藉 OP Stack 快速集成 USDC；Stable 與 1Money 仍處於測試網優化階段。

技術架構方面，各項目針對不同場景做出取舍。Plasma 和 Stable 優先保障 USDT 流通效率，採用高性能 Layer1 設計；Codex 繼承以太坊安全性的同時通過 Rollup 降低成本；Noble 專注資產發行而非智能合約功能；1Money 則徹底摒棄智能合約以簡化支付流程。這種差異化路徑反映市場需求的多樣性。

生態建設數據揭示先發優勢：Plasma 測試網存入穩定幣達 10 億美元，社區關注者超 13 萬；Noble 鏈上 USDC 流通量突破 5 億美元，USDN 半年內增長至 6400 萬枚；Codex 雖規模較小但獲得 Circle 官方集成，具備機構準入優勢。

合規挑戰與市場機遇

联准会 GENIUS 法案的利息支付禁令重塑行業規則，要求穩定幣定位爲支付工具而非儲蓄產品。在此背景下，Plasma 通過許可制驗證者啓動過渡至開放網路，Stable 強調儲備透明與 KYC 機制，Codex 內建原子兌換合規檢查，1Money 直接引入前監管官員參與治理，體現項目對合規的差異化應對。

新興市場成爲關鍵增長點。拉丁美洲 71% 金融機構已使用穩定幣跨境支付，阿根廷穩定幣交易佔比達 62%。Plasma 瞄準亞洲市場與 KRW1 韓元穩定幣整合，Codex 拓展哥倫比亞等地的法幣通道，顯示項目對地域特性的精準把握。

機構採用方面，EBANX 等支付服務商開始支持 USDT、USDC 結算，傳統企業通過穩定幣降低跨境成本達 70%。這種趨勢爲 Codex 等 B2B 導向項目創造機會，而 Plasma One 超級應用則探索零售場景的“邊花邊賺”模式。

操作建議與風險提示

對於支付類用戶，優先選擇主網上線且生態成熟的項目。商戶可接入 Noble 的 USDC 結算利用 Cosmos 生態流動性；高頻小額支付場景適合 Plasma 零費用 USDT 轉帳；企業跨境結算可測試 Codex 的合規通道。

投資者需關注技術風險與監管動態。Plasma 等新網路需經歷安全審計壓力測試；GENIUS 法案可能影響收益型產品如 USDN 的合規調整；項目代幣經濟模型（如 XPL）需評估實際需求支撐。建議分散配置至不同技術路線和監管環境的項目，降低政策不確定性風險。

結語

穩定幣專用鏈的競爭本質是數字金融基礎設施重構進程的縮影。從 Plasma 的零費用支付到 Noble 的跨鏈發行，從 Codex 的機構結算到 1Money 的極簡網路，五大項目通過技術差異化響應市場分層需求。隨着監管框架清晰化和傳統金融加速入場，具備合規優勢、生態廣度與技術穩健性的項目更可能在這場長跑中勝出。未來三年，穩定幣鏈有望成爲連接傳統金融與區塊鏈生態的核心樞紐，推動全球支付體系向更高效、包容的方向演進。

免責聲明：本文爲新聞資訊，不構成任何投資建議。加密市場波動劇烈，投資者應謹慎決策。