Gate DeFi日報 (10月21日)：PancakeSwap開啓SIGMA認購；Polygon聯創炮轟以太坊V神忙安撫

10 月 21 日，隨着 BTC 跌破 10.8 萬美元、ETH 回落至 3900 美元下方，整體加密市場進入短期回調階段。全網 DeFi TVL 降至 1503.09 億美元，24 小時下降 1.18%。盡管資金外流壓力增加，但 Solana 生態持續活躍，暗池協議 HumidiFi 交易額突破 340 億美元，成爲市場焦點。

DeFi 市場概覽

（來源：DeFiLlama）

全網 DeFi TVL：今日（10 月 21 日），加密市場再度回調，BTC 跌破 10.8 萬美元，ETH 回落至 3900 美元下方；全網 DeFi TVL 當前爲 1503.09 億美元，24H 下降 1.18%。

DEX 24 小時交易量：約 159.79 億美元，周環比下降 24.16%；排名前三分別是：Uniswap（50.21 億美元）、PancakeSwap（22.9 億美元）、HumidiFi（10.79 億美元）。

熱門協議與鏈上表現

以 TVL 計算，排名前十的 DeFi 協議數據如下：

（來源：DeFiLlama）

其中，排名靠前的協議數據表現分別爲：

Aave：TVL 約 390.02 億美元，24 小時跌幅 2.38%；

Lido：TVL 約 330.84 億美元，24 小時跌幅 4.11%；

EigenLayer：TVL 約 163.82 億美元，24 小時跌幅 4.41%；

Ethena：TVL 約 117.43 億美元，24 小時跌幅 3.56%；

ETH. fi：TVL 約 97.03 億美元，24 小時跌幅 4.35%。

此外，過去 24 小時協議費用排名前十的項目如下：

（來源：DeFiLlama）

其中，Uniswap 過去 24 小時協議費用達 900 萬美元，僅次於 Tether（2316 萬美元），排名第二；Hyperliquid 過去 24 小時協議費用達 323 萬美元，排名第四；Pump 以 290 萬美元排名第五。

項目要聞梳理

1、Solana 生態 DEX 聚合器 Titan 發文表示，上線一個月以來，其 app 交易量接近 30 億美元（不包括 API）.Titan 是一個基於 Solana 的 DEX 聚合器，專注於優化流動性、增強用戶體驗和安全性。

公開信息顯示，Titan 累計完成兩輪融資，共計融資 1050 萬美元，參投機構和天使投資人包括 Galaxy Ventures、Mirana Ventures、Anatoly Yakovenko 等。

2、Vitalik Buterin 於 X 平台發文高度評價 Polygon 及其聯合創始人 Sandeep Nailwal，稱其在以太坊生態中發揮了關鍵作用。Vitalik 表示，Polygon 早期大力投入 ZK-EVM 研發、推動 Jordi 團隊技術落地，並構建了 AggLayer 等基礎設施。他還稱贊 Sandeep 在 CryptoRelief 項目中爲印度公共衛生作出貢獻，並主動退回 1.9 億美元 SHIB 捐贈款，使 Balvi 開源抗疫情項目得以推進。Vitalik 表示，希望 Polygon 未來可直接採用成熟的 ZK 技術，爲其 PoS 鏈帶來完整安全保障。

此前，Polygon CEO Sandeep Nailwal 發文回應以太坊核心開發者 Péter Szilágyi 的公開信，直言自己開始「質疑對以太坊的忠誠」。他表示，Polygon 從未獲得過以太坊基金會或核心團隊的支持，反而長期被邊緣化，「以太坊社區早已亂成一團」。Sandeep 指出，如果 Polygon 宣布自己爲 L1 鏈，估值或將提升 2–5 倍，但以太坊社區卻既不承認 Polygon 是 L2，也不願讓其納入「以太坊 Beta」敘事。盡管如此，他稱仍會「最後一搏」，希望重振 L2 敘事，並強調「以太坊依然是唯一長期可行的民主體系」。

與此同時，Sonic Labs 創始人 Andre Cronje 也發文稱，「我很困惑。那以太坊基金會（EF）到底在資助或支持誰？我在以太坊上開發時，光是部署和基礎設施就燒掉了 700 多枚 ETH。我曾嘗試聯繫 EF，但從未收到任何回復——沒有商務對接、沒有撥款、沒有任何支持，甚至連一個轉推都沒有。

後來我開始參與 Sonic 生態 時真的很困惑，因爲那裏的大多數團隊都有 BD 支持、基金資助、TVL 引導、審計、以及持續的市場推廣。我原以爲 EF 也是這樣做的。但如果他們既沒有支持核心開發者（比如 Peter 和 geth 團隊），也不是在扶持最活躍的二層陣營（比如 Sandeep 和 Polygon），那他們的錢到底都花到哪兒去了？」

3、ConsenSys 創始人 Joseph Lubin 發推表示，其將在 Linea 上推出新代幣經濟平台和啓動平台。「若能加速 Polymarket 和 MYRIAD 等預測市場的全球普及，便能將羣體智慧與市場力量引入社會各層級的治理與決策。在 Futarchy 真正普及之前，我們需要深度流動性和預測市場的廣泛應用。一旦實現這一目標，我們就可以着手取代那些擁有尋租和去平台化權力平台的主觀及中心化控制，轉而由更廣泛的利益相關者參與，進行更客觀的市場化決策。」

4、據官方公告，Sky Protocol 上周使用 68 萬枚 USDS 回購了 1125 萬枚 SKY。截至目前，項目方已累計花費超過 7900 萬枚 USDS 用於回購。

5、前一日有消息稱，Solana Labs 首席執行官 Anatoly Yakovenko 似乎正在設計一款名爲 Percolator 的高性能去中心化永續合約交易平台協議，該協議將基於 Solana 區塊鏈原生構建。

根據 10 月 19 日發布的 GitHub 文檔，該項目已進入「待實施階段」。Percolator 作爲自托管型鏈上永續合約 DEX，其特色在於搭載鏈上路由程序，支持用戶追蹤持倉、管理保證金及計算組合抵押率。該協議還引入「Slabs」創新設計——看似是爲不同代幣設立的獨立訂單簿。Slabs 作爲 Percolator 的獨特功能，旨在通過「分片撮合引擎」提升流動性提供者間的競爭效率：將 DEX 訂單簿拆分爲多個並行運作的獨立微引擎。

盡管項目 GitHub 顯示開發進度已較爲深入，但正式上線時間仍未明確。其「核心數據結構」（包括路由程序、Slab、內存池及訂單簿系統等關鍵模塊）均標記爲「已完成」，而清算引擎等組件仍列於待開發清單。目前至少已有兩名開發人員提交了針對該項目的代碼合並請求。

對此，Solana 聯合創始人 Toly 在社交媒體上發文回應「或將推出新 Perp Dex」稱：

「我現在能理解 Andre Cronje 的痛了，我純粹是在用 Claude（Anthropic 旗下 AI）瞎折騰，想試試看它能不能生成個原型，再用 surfpool 做測試。求你們趕緊抄這個創意——我想看看，當年現貨自營做市商掀起的競爭狂潮，能不能在永續合約領域重演：

· 開發一個永續合約 DEX 程序，所有功能都塞在單個帳戶的內存片段裏，自帶 LP/風險/撮合引擎

· 做個路由協調器，能在任意數量的 DEX 之間自動調倉

真的，我只是不小心開源了一個代碼庫，全世界都跟瘋了似的。」

6、Ethena Labs 創始人 Guy Young 在社交媒體上發文表示，過去兩年間，Ethena 的團隊成員數量始終穩定在 20-25 人左右。現在我們正啓動成立以來首次大規模團隊擴張——爲即將在未來三個月內上線的兩條全新業務線及產品，招募 10 名工程與產品領域的新成員，這兩個新項目均具備與 USDe 同量級的發展潛力。

7、Solana 官方在社交媒體上發布項目中文名稱「索拉拉」。據悉，本次「爲 Solana 徵集中文名」活動由 Trends.fun 舉辦，「索拉拉」名稱由 X 用戶 muper（@easytopredict）提供，他從 Solana 基金會主席 Lily Liu 的帖子中汲取了靈感。muper 表示，自己在 Solana 中文名活動中獲得了獎金，將按照承諾將獎金贈送給中國朋友們。

8、據官方消息，鏈上流動性分發協議 Turtle 宣布完成 550 萬美元新一輪融資，融資總額達到 1170 萬美元，本輪融資由 Bitscale VC、Theia、Trident Digital、SNZ HOLDING、GSR、FalconX、Anchorage VC、Fasanara Capital、NRD、Tower 18 Capital、Varys Capital、Relayer、Coinix、Flowdesk、Wise3、JPEG、Reflexive、Amber、Gami Capital、Wise3 Ventures 等參投。

9、Ethena Labs 官方在社交媒體上發文表示，USDe 與 sUSDe 的 PT 代幣已在 Aave Plasma 平台上線，每種代幣的供應額度均爲 2 億美元。鑑於 USDT 借款利率維持在 4% 左右，Plasma 現已成爲用戶通過 Aave 獲取槓杆化 PT 頭寸的最佳鏈上場所。預計近期將有多輪額度上調。

10、據官方消息，ETF 發行商 VanEck 已向美國證券交易委員會（SEC）提交了「VanEck Lido Staked ETH ETF」基金的 S-1 註冊申請，該基金旨在讓投資者通過 Lido 協議質押的 ETH 代幣 stETH 獲得以太坊質押收益。Lido 生態系統基金會機構關係負責人 Kean Gilbert 表示：「這一申請標志着流動性質押正逐漸被認可爲以太坊基礎設施的核心組成部分。Lido 協議的 stETH 證明了去中心化與機構標準可以共存，爲更廣泛的市場發展奠定了基礎。」

該 ETF 將持有 stETH，受益於其經過全面審計的智能合約、深厚的二級市場流動性，以及與領先托管機構和交易所的整合。若獲批準，該 ETF 將爲機構投資者提供在受監管投資架構內合規、稅務高效參與以太坊質押的渠道。

11、官方數據顯示，BNB Chain 上 DEX（ve3,3）項目 THENA 自其代幣 THE 推出以來，總收入已突破 4000 萬美元，且近乎 100% 回流給 veTHE 與 theNFT 持有者。

過去三個月，在市場動蕩的情況下，THENA 平均每週向社區分配超過 25 萬美元。在上一個 Epoch（10 月 9 日 - 10 月 16 日）中分配金額超過 37 萬美元，創下階段新高。

12、暗池交易平台 HumidiFi 已成爲 Solana 鏈上最大交易平台，過去一個月其處理交易額創下 340 億美元紀錄。

DefiLlama 數據顯示，HumidiFi 超越了交易額 310 億美元的流動性協議 Meteora，也壓過了 Solana 老牌 DEX Raydium（交易額 210 億美元），而三個月前該平台日均交易額還經常難以突破 1 億美元。

暗池交易平台（又稱暗池自動做市商或自營做市商）是 Solana 區塊鏈上的交易平台類型，近幾個月人氣飆升。與最大的去中心化交易平台 Uniswap 不同，暗池做市商在後臺運作。它們通常沒有官方網站，也不允許用戶提供流動性來賺取兌換手續費。這類平台往往完全依賴其創建者（通常匿名）提供的流動性，且只接受通過 Jupiter 等交易聚合器路由而來的交易。

雖然暗池做市商因所有交易在鏈上公開可查而比中心化交易平台更透明，但在其他方面透明度較低。暗池運營者通常選擇隱匿身分，因爲他們只與聚合器對接，不直接面向交易者。HumidiFi 開發團隊至今匿名，盡管其 X 帳號動態暗示不久或將公開身分。

13、據官方消息，PancakeSwap 宣布社區驅動的 DeFi 平台 Sigma.Money 將通過 CAKE.PAD 開放代幣認購，成爲該平台首個 DeFi 項目。Sigma.Money 支持用戶以 最高 7 倍槓杆交易 BNB 等資產，採用部分清算機制降低強平風險，其穩定幣 bnbUSD 以 BNB 及相關資產爲抵押，並通過穩定池和贖回機制維持錨定。

認購活動將於 10 月 21 日 UTC 02:00–07:00 舉行，用戶可用 CAKE 認購 SIGMA 代幣，活動結束後 100% 可立即交易。此次 CAKE.PAD 提供 1500 萬枚 SIGMA（佔總量 1.5%），募資目標 15 萬美元。

各大生態龍頭 DeFi 項目一覽

以太坊DEX 24 小時交易量位居首位，約 41.72 億美元，其中排名前三的項目分別是：

Uniswap（31.13 億美元）、Fluid（5.1454 億美元）、Curve Finance（3.0598 億美元）；

Solana DEX 24 小時交易量位居首位，約 41.01 億美元，其中排名前三的項目分別是：

HumidiFi（10.79 億美元）、Meteora（10.69 億美元）、Raydium（5.3711 億美元）；

BNB Chain DEX 24 小時交易量排名第三，約 28.93 億美元，周環比下降 37.44%；其中排名前三的項目分別是：

PancakeSwap（19.01 億美元）、Uniswap（7.9029 億美元）、four.meme（1.4386 億美元）。

Gate DeFi 板塊代幣行情數據

根據 Gate 行情頁面數據，DeFi 板塊排名前十的代幣價格表現如下：

（來源：Gate DeFi 板塊行情）

10 月 21 日截至發稿，加密貨幣市場整體下行，DeFi 板塊代幣跌多漲少，具體而言：

UNI 暫報 6.14 美元，24 小時跌幅 4.90%；

AAVE 暫報 220.85 美元，24 小時跌幅 5.61%；

WLFI 暫報 0.127 美元，24 小時跌幅 4.79%；

MORPHO 暫報 1.87 美元，24 小時跌幅 3.25%；

INJ 暫報 8.35 美元，24 小時跌幅 5.5%；

MYX 暫報 2.87 美元，24 小時漲幅 4.69%；

CRV 暫報 0.5729 美元，24 小時漲幅 4.77%；

SYRUP 暫報 0.3509 美元，24 小時跌幅 8.23%；

FF 暫報 0.138 美元，24 小時漲幅 4.09%。

市場趨勢解讀

DeFi 市場在 10 月 21 日延續弱勢回調走勢，主流資產價格回落直接拖累全網 TVL 表現。根據 DeFiLlama 數據，全網 DeFi TVL 爲 1503.09 億美元，24 小時下降 1.18%，爲近兩周新低。

從資金流向結構看，流動性質押和借貸類協議普遍錄得較大跌幅，Lido 與 Aave 分別下滑 4.11% 與 2.38%，顯示資金短期從高風險收益類資產撤離。與此同時，EigenLayer 與 Ethena 等再質押協議同樣出現逾 3% 的日跌幅，表明市場風險偏好明顯下降。

在交易層面，去中心化交易量出現顯著萎縮。DEX 24 小時交易量降至 159.79 億美元，周環比下降 24.16%，表明短線交易活躍度下降、市場情緒趨於謹慎。Uniswap 仍保持市場主導地位（50.21 億美元），但 PancakeSwap 與 HumidiFi 的活躍表現則反映出 BNB Chain 與 Solana 生態的局部熱度。

特別是 Solana 鏈上暗池協議 HumidiFi，本月累計交易額達到 340 億美元，已超越 Meteora 與 Raydium，展現出新型交易機制在鏈上高頻交易領域的潛力。

另一方面，DeFi 板塊代幣普遍下跌。UNI 跌 4.90%、AAVE 跌 5.61%、INJ 跌 5.5%，表明市場對藍籌 DeFi 項目短期持謹慎態度。不過，CRV 與 MYX 分別漲 4.77% 和 4.69%，顯示部分中小盤代幣仍存在結構性資金流入。

整體來看，市場當前正處於“主流資金回撤、局部創新活躍”的階段：主流資產價格回調導致資金外流，但部分新興協議（如 HumidiFi、Sigma.Money、Ethena 等）憑藉技術或模式創新吸引市場關注，爲 DeFi 市場提供一定的結構性支撐。

分析師觀點

分析師認爲，本輪回調主要源於宏觀市場調整及主流幣價格波動，而非 DeFi 基本面惡化。

流動性方面：BTC 與 ETH 的下跌引發整體風險資產避險，資金短期撤離高波動性協議，但鏈上資金並未出現大規模贖回潮，表明市場仍維持健康結構。

生態發展方面：Solana 生態的高速增長與多樣化創新正在重新定義 DEX 競爭格局。HumidiFi 的暗池模式顯示鏈上交易正在向更高效率、更低滑點方向演進。

代幣表現方面：分析師指出，DeFi 藍籌項目當前估值已進入技術支撐區間，後續若 BTC 與 ETH 止跌企穩，DeFi 板塊有望率先反彈，尤其是具備真實收益分配機制的項目（如 THENA、Ethena）。

中期展望：預計短期內 DeFi 市場將繼續隨主流幣震蕩整理，但資金或逐步向“高收入 + 高實用性”的協議集中。部分分析機構指出，未來 1–2 周若 BTC 穩定在 10.5 萬美元以上區間，DeFi 板塊有望重啓升勢。

結語

整體而言，10 月 21 日 DeFi 市場雖受宏觀波動影響短線承壓，但底層生態活躍度仍維持高位。資金從傳統藍籌協議向創新協議的流動，顯示市場正進入結構性輪動階段。短期謹慎、長期仍具潛力——這是當前 DeFi 市場的主旋律。