什麼是 Meteora？YZi Labs 領投 2550 萬美元，Solana DeFi 新王上線

Meteora 是基於 Solana 構建的去中心化交易所和流動性協議，旨在為 DeFi 應用創建最高效、可組合和可持續的流動性基礎設施。YZi Labs 領投 Meteora 的 2,550 萬美元戰略融資，IDG 資本參與。Meteora 在種子輪、A 輪和戰略輪中籌集超過 5,500 萬美元。

什麼是 Meteora？從 Mercurial Finance 到 Solana DeFi 基礎設施

Meteora 是一個建立在 Solana 區塊鏈上的去中心化交易所（DEX）和流動性協議，旨在為去中心化金融（DeFi）應用程序創建最高效、可組合和可持續的流動性基礎設施。該項目最初於 2021 年以 Mercurial Finance 的名義推出，並於 2023 年更名為 Meteora，現在為 Jupiter Swap 等主要 Solana DEX 聚合器提供支持。該平台充當下一代流動性層，使交易者和專案能夠在 Solana 上獲得動態、資本高效的流動性。

根據其文檔，Meteora 的使命是「為流動性提供者、啟動板和代幣發行建立最具活力的流動性池，使用 DLMM（動態流動性做市商）、DAMM 和動態金庫等先進機制為 Solana 的 DeFi 生態系統提供動力。」該平台解決了去中心化流動性和代幣市場中的幾個持續挑戰，包括多個池中分散的流動性、資金閒置的資本使用效率低下、波動市場期間的高滑點，以及由機器人和內部人士主導的不公平代幣發行等問題。

Meteora 的動態流動性基礎設施透過 DLMM 技術、自動化金庫系統和公平啟動機制創建自我維持且可組合的流動性層，從而改變了流動性在 DeFi 中的運作方式，使所有參與者（專案、交易者和流動性提供者等）受益。該協議的設計充分利用了 Solana 的並行執行模型、65,000+ TPS 吞吐量和低成本交易（約 0.00025 美元），以支援高頻和高流動性的交易環境。

DLMM 技術：比 AMM 效率高 40% 的革命性創新

動態流動性做市商（DLMM）是 Meteora 的旗艦技術和核心創新。DLMM 不是流動性在所有價格範圍內閒置的傳統 AMM，而是將流動性劃分為小的「價格箱」——就像貨架一樣，每個箱都存儲以特定價格交易的代幣。流動性提供者選擇為哪些 bin 提供資金，讓他們將流動性集中在預期交易價格周圍。

費用動態調整：如果市場平靜，費用較低；如果波動，費用會自動上漲。與靜態 AMM 相比，這種方法將波動性貨幣對的滑點減少了 40%，並確保了更好的資本效率。示例：如果您預計 SOL 的交易價格在 100 美元到 110 美元之間，您只能在該範圍內提供流動性，有效地賺取費用，而不是將資金分散到各處。

DLMM 允許 LP 選擇的三種波動率策略：

現貨策略：在選定的價格範圍內提供均勻的流動性分佈，更加簡單，需要的重新平衡頻率較低

曲線策略：將流動性集中在當前價格周圍，最大化資本效率，在價格波動不大的穩定市場中更有效

買賣策略：將大部分資本分配到所選價格範圍的末端，對於在波動較大的市場中捕捉更大的價格波動非常有用

與 CLMM（Uniswap v4）和 AMM（PancakeSwap、SushiSwap、Curve）相比，DLMM 通過將流動性集中在特定價格範圍內，最大限度地減少滑點，從而確保交易者能夠以較小的價格影響執行更大的訂單。DLMM 還允許 LP 通過將流動性集中在最需要的地方來更有效地分配資產，從而更好地利用資本。DLMM 中的動態費用結構使流動性提供者能夠利用市場波動，與傳統 AMM 相比增加其收益。

MET 代幣經濟學與創新的流動性分配器機制

MET 代幣是 Solana 區塊鏈上 Meteora DeFi 生態系統的原生治理和實用資產。它支撐著 Meteora 動態流動性基礎設施的治理、流動性激勵和協議收入分享。代幣名稱為 Meteora 代幣，代幣符號 MET，總供應量 1,000,000,000 MET（10 億個代幣），區塊鏈部署於 Solana（SPL 代幣標準），TGE 日期為 2025 年 10 月 23 日，TGE 流通供應量為 48%（480,000,000 MET）。

代幣分配結構

即時流通（48% - TGE 解鎖）：

多變的利害關係人（舊版）：20%（2 億枚）

Meteora 用戶和 LP 激勵：15%（1.5 億枚）

Jupiter 生態系統質押者：3%（3,000 萬枚）

Launchpad 和 Launchpool：3%（3,000 萬枚）

鏈下貢獻者和顧問：2%（2,000 萬枚）

M3M3 利害關係人：2%（2,000 萬枚）

CEX 流動性和做市：3%（3,000 萬枚）

長期歸屬（52% - 6 年線性釋放）：

核心團隊：18%（1.8 億枚）

Meteora 儲備/國庫：34%（3.4 億枚）

Meteora 沒有使用傳統的空投，而是使用流動性分配器機制，接收者在 MET/SOL 池中接收流動性頭寸，而不是直接代幣，從交易活動中自動賺取費用收入，並具有逐步賣出能力，以減少拋售壓力。這種創新機制在 DeFi 項目中極為罕見，它將空投接收者從「短期套利者」轉變為「長期流動性提供者」。

歸屬結構顯示長期主義設計：團隊、顧問和投資者的分配受多年歸屬時間表的約束，鎖定期延長。社區獎勵和流動性激勵每個時期發布，促進持續的網絡參與。核心團隊 18% 需要 6 年線性釋放，顯示團隊對項目長期價值的承諾。

Ben Chow 與 Jupiter 的深度淵源

Meteora 由 Ben Chow 創立，他是 Solana DeFi 生態系統的著名開發人員和貢獻者，也是 Solana 領先的去中心化交易所聚合器 Jupiter Finance 的聯合創始人。Ben Chow 領導 Meteora 的產品架構和發布策略，特別是其旗艦創新 DLMM 和 DAMM。然而，2025 年 2 月在 Libra memecoin 爭議後辭職，儘管他堅稱他和 Meteora 都沒有從事財務不當行為。

Meow 是化名 Solana 人物、Jupiter 創始人，以建立基礎 DeFi 工具和倡導跨 Solana 協議的可組合流動性而聞名。目前負責監督 Chow 辭職後 Meteora 的戰略方向和治理轉變，並宣布 Meteora 將任命獨立的合規監督並擴大其 DAO 委員會。M3M3 是核心開發者和 DAO 貢獻者，專注於開發 Alpha Vault 和動態買賣費用模組等功能。

該團隊將 Solana 基礎設施的深厚技術專長與擴展主要 DeFi 協議的豐富經驗相結合，推動了 Meteora 對永久、社區驅動的流動性的願景。DeFiance Capital、Signum Capital 等頂級機構的支持，進一步驗證了 Meteora 的技術路線和市場潛力。

動態金庫與 M3M3 持有即賺機制

Dynamic Vault 使用智慧再平衡演算法每隔幾分鐘在借貸協議（如 Kamino、MarginFi 或 Solend）之間移動閒置資產，從而自動優化收益。鏈下「守門員」計劃持續監控市場，並在出現更好的收益機會時重新平衡存款。這些金庫提供「雙收益」——流動性提供者從交易活動中賺取掉期費用，從借貸整合中賺取收益。用戶不必手動管理資金，系統自動優化利潤安全。

Meteora 推出了 M3M3，這是一個創新的持有即賺平台，重新定義了持有者與迷因幣的互動方式。M3M3 旨在激勵長期參與，解決投機交易中的常見問題，並創造一個更穩定的生態系統。M3M3 允許持有者質押他們的代幣，並從鎖定的流動性池中賺取部分費用。通過鼓勵質押，M3M3 降低了突然拋售的可能性，促進了價格穩定。從鎖定的流動性中收取的費用會自動再投資到池中，這一自動複利功能隨著時間的推移加速了質押者的收益。

M3M3 將代幣持有者轉變為積極的貢獻者。通過賺取直接與流動性池表現相關的獎勵，持有者對代幣的成功更加投入，培養了一種共享所有權的感覺。這種設計在 memecoin 市場中極具創新性，因為它將投機性極強的 memecoin 交易轉化為具有持續收益的長期投資。

Alpha Vault 與公平啟動機制

在代幣發行期間，狙擊機器人通常會立即購買大量代幣，從而破壞市場穩定。Meteora 的 Alpha Vaults 通過限制狙擊手並允許真實用戶公平進入、自動鎖定初始流動性以實現穩定性，以及支持受控、抗機器人的價格發現來解決這個問題。這確保了專案能夠進行公平透明的啟動，同時保護其社區免受剝削。

Meteora 與 Pump.fun 的核心差異在於費用機制和安全性。Meteora 通過鎖定流動性來實現永久費用生成，允許創建者和頂級持有者獲得持續的獎勵，而 Pump.fun 使用固定費用結構。安全性方面，Meteora 優先考慮強大的安全措施和自我保管，Alpha Vault 確保了發行期間的公平代幣分配，而 Pump.fun 因安全漏洞而受到審查。

Meteora 還與 Jupiter、Moonshot 等建立戰略合作。Jupiter 是 Solana 最大的 DeFi 協議之一，通過整合 Meteora，Jupiter 增強了代幣的可見性，並為 Solana 生態系統中的 memecoin 提供了擴展的交易機會。Moonshot 作為領先的 memecoin 交易應用程式，已整合 Meteora 的 Memecoin 池，每日向主要持有者空投流動性池獎勵。