以太坊面臨結構性考驗，多年支撐位走弱

以太坊接近一個多年支撐區，該區自2022至2025年以來一直定義著市場結構。

交易所供應持續下降，顯示長期持有者依然有信心。

過往週期顯示，類似的支撐線失守通常導致價格大幅下跌。

隨著長期支撐減弱及交易所供應下降，以太坊目前交易於一個主要結構區間。市場正接近一個關鍵點，價格走勢或將決定整個週期的下一階段。

多年週期支撐面臨壓力

以太坊形成了過去數個週期中常見的模式，即價格在多年區間內壓縮，最終測試上升趨勢線。2022–2025年區間一直是支撐市場的主要結構。近期走勢顯示，價格正大幅貼近該趨勢線，動能明顯放緩。

Merlijn The Trader 分享的圖表將此區域視為最後一道支撐。他評論指出，一旦失守此基礎，下方將一無所有，並指出過去的跌破也遵循相同結構。圖表顯示了2016–2018及2018–2021年的走勢，每一次均在趨勢線失守後出現急劇下跌。

來源：X

截至撰稿時，以太坊交易於$1,400–$3,800區間，這一區間定義了當前週期。自2022年以來，該區間下方的上升支撐一直維持著整體結構。這種貼近支撐線的壓縮狀態與此前週期相似，過去每次長時間盤整後，一旦支撐失守都會出現決斷性的走勢。

交易所供應顯示長期趨勢轉變

一張比較價格與交易所供應的圖表顯示供應持續減少。到2025年底，交易所餘額降至1,660萬枚，較2023年上半年超過2,400萬枚大幅下降。這種逐步減少意味著持有者不斷積累，將代幣自交易所提出。

來源：Cryptoquant

同一時期，價格走勢波動劇烈。2024年以太幣離開中1K區間，2025年最高點突破3K。每次反彈的同時，交易所供應依然持續下降，顯示長期投資者在回調時並未增加流動性。

劇烈的價格波動與下降的供應形成結構性背景。即使在急跌期間，交易所餘額也未逆轉。這一模式通常表明賣壓減少，為未來市場情緒好轉時的需求變化奠定基礎。

市場狀況及當前價格表現

撰稿時，以太坊價格為$3,037.72，過去24小時小幅下跌2.50%。該資產7天內上漲1.17%。這些短線波動發生在市場結構逐漸接近Merlijn The Trader提及的支撐線時。

歷史圖表所示週期表明，每當上升支撐失守，都會引發急劇下跌。每個結構下方的箭頭標示出支撐崩潰後動能加速的位置。當前的格局與以往節奏相符，但不預設將重演同樣結果。

交易所供應減少與多年基礎支撐減弱的結合，標誌著一個關鍵時期。以太坊在此區域的反應，可能決定下一步結構走勢。過去的週期顯示，一旦長期支撐失守，價格行為將明顯加速。

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