比特幣會回落到3萬還是漲到21萬美元？分析師、預測模型打“價格戰”

作者：Chloe，PANews

比特幣近日持續震盪，後市的走向備受關注，而分析們的觀點也大相徑庭。

資深交易員 Peter Brandt 4 月 29 日發佈的預測指出，比特幣在當前的牛市週期中已達到頂峯，且預測比特幣可能會下降到 30,000 多美元甚至更低。這恰巧跟許多市場上的價格模型和預測相反，後者認爲比特幣離本週期的峯值還很遠，可能在牛市結束前達到 21 萬美元的頂峯，因此 Peter Brandt 的這番預測引發市場不少的辯論。

根據 Peter Brandt 文章可以看出，他提出的理論條件是比特幣的牛市週期呈現出「指數衰減」的模式，這也是他從比特幣四次牛市週期觀察得出的結論。

也就是，當每個連續週期的峯值價格僅爲前一個週期峯值漲幅的 20% 左右時，就符合「指數衰減」的條件。數據也顯示，在過去三個比特幣市場週期中，這種情況已經發生。

2011-2013 年的規模約爲 2009-2011 的 20%

2015-2017 年的規模約爲 2011-2013 的 20%

2018-2021 年的規模約爲 2015-2017 的 20%

而按照這個衰減速度，Brandt 估計這一輪牛市若從低點算起，只會漲大約 4.5 倍，也就是漲到 7 萬美元左右。3 月份比特幣價格確實也到過 7.3 萬美元。不過 Brandt 對自己的理論不是非常肯定，他認爲比特幣已經見頂的可能性只有 25%。

假設比特幣真的已經見頂，Peter Brandt 認爲價格恐回落至 30,000 美元左右到 2021 年的低點；不過若從技術分析的角度來看這種大幅度下跌，對長期市場來說纔是最有優勢的發展。

基於長期冪律行爲，Brandt 理論完全錯誤?

對於 Brandt 的這番預測，Quantonomy 的 CEO 兼研究總監 Giovanni Santostasi 就提出了另一種基於長期冪律行爲且與 Brandt 完全相反的理論。

Santostasi 認爲，Brandt 的理論只用了三個歷史數據點，且有必要扣掉減半前的一個，因爲 Brandt 的分析中包括了比特幣誕生後的 4 年，即第一次減半之前的泡沫。Santostasi 則認爲這個泡沫行爲不規則，應該排除在分析之外，只關注與減半相關的週期。

而剩下的兩個數據根本也不夠用來做可靠的統計分析，Santostasi 測算了比特幣歷史高點偏離長期冪律趨勢的百分比，得出了另一種指數衰減模式。（比特幣價格服從冪律分佈意味着它的增長是非線性的、具有尺度不變性的，並且在一定程度上是可預測的）

根據這個模式可預測出，第四輪牛市可能在 2025 年 12 月左右達到頂峯，最高價格約爲 21 萬美元之後回落到 8.3 萬美元左右。 Santostasi 的分析綜合考慮了比特幣價格的冪律趨勢、四年一次的減半週期、歷史高點的指數衰減等多種數據。

除此之外，還有不少專家對這輪比特幣牛市的頂峯給出了預測：

• Swyftx 的分析師 Pav Hundal 認爲，到 2028 年下一次減半時，比特幣價格至少會翻倍，達到 12 萬美元左右。
• Acheron Trading 的 CEO 兼量化交易策略專家 Laurent Benayoun 預計，這輪牛市頂點可能在 18 萬美元左右。
• Fidelity Digital Assets 則在 4 月 22 日將比特幣的中期展望（1 到 5 年）從「正向」調整爲「中性」。還透露從中期來看，比特幣「已經不便宜了」。

總之這輪牛市何時見頂、能漲到多高，市場許多分析師都有不同看法，不過大多數人還是相信比特幣離頂峯還有一段距離，7 萬美元附近應該不是牛市的終點。