招商宏觀：看鬆資金面的三個理由

金十數據2月28日訊，招商宏觀研報指出，往前看，“兩會”前後，資金面轉鬆的可能概率較大：一是，信用快速擴張或告一段落。短期內，信用擴張勢頭或將放緩，對超儲的消耗將明顯減小。二是，央行態度正在悄然變化。隨著“兩會”的臨近與債券市場波動加劇，穩定資本市場的訴求逐漸增強。無論是“進一步疏通（民企）股、債、貸三種融資渠道”，還是“擴大民營企業債券融資規模”，都需要寬鬆的流動性環境配合。此外，為維護利率走廊機制的有效性，央行也有動力支持資金面回到正常水平。三是，“兩會”來臨或為國有大行緩解“負債荒”提供契機。對於市場而言，“兩會”前後收益率曲線有再度“牛陡”的可能，當前重點把握短債與存單的投資機會。