日元先生看漲2025年？日幣短期恐見150，中期迎反轉契機

日本新任首相石破茂近日發出明確的鴿派信號，宣稱現階段並非升息時機，此舉直接衝擊了市場對日幣的看多預期。進入十月以來，日幣兌美元匯率已下滑近4%，重新陷入弱勢格局。

短期承壓，市場情緒反轉

對沖基金原本寄望石破茂採取更為強硬的貨幣政策立場，紛紛建立日幣多頭部位。但現實的政策轉向令這些押注落空。野村證券外匯策略主管Yujiro Goto指出：「考量到美國就業數據意外強勁，日幣兌美元匯率在短期內衝擊150大關的可能性已大幅提升。」

瑞穗證券首席策略師Shoki Omori的看法更為悲觀，認為日幣甚至可能探底至155水準。美國非農數據的超預期表現，進一步澆滅了市場對聯準會大幅寬鬆的想像空間，美日利差的擴大成為壓低日幣的主要推手。

中期樂觀聲浪，日元先生力挺升值

然而，不是所有聲音都看衰日幣前景。曾因在1997-1999年執掌日本財務省期間精準把控匯市而贏得「日元先生」美譽的榊原英資，近日發表了截然不同的觀點。現任日本經濟研究所所長的榊原英資表示，儘管短期日幣貶值壓力難以消解，但放眼2025年，隨著美國經濟可能轉弱而日本經濟相對走強，日元升值至130水準也不足為奇。

這一預測背後的邏輯在於，美日經濟週期的逐步分化將改變現有的利差格局。

政策傾向明確，美日利差成主導

分析人士指出，無論是日本政府還是日本央行，在升息問題上都採取了保守態度，短期內難有政策面的改變。這意味著，影響日幣走勢的決定性因素仍將是美日利差，特別是美國經濟數據的表現和聯準會的後續決策。投資者需密切關注這兩大變數，以判斷日幣短期150與中期130兩個價位目標孰先孰後。