人民幣能否延續升勢？多家機構看好2026年進一步升值

匯率破7引發連鎖反應

2024年即將謝幕之際，外匯市場迎來重磅轉變。美元兌離岸人民幣（USD/CNH）跌至6.9965，刷新2024年9月以來的低位，而美元兌在岸人民幣（USD/CNY）也跌至7.0051，創下2023年5月以來的新低。這個看似平凡的數字跳動，卻標誌著人民幣升值過程中的重要心理關口突破。

三重因素驅動人民幣走強

人民幣此番升值並非偶然。市場分析認為，美元疲軟、央行政策引導以及年底結匯效應三管齊下，共同推動了這輪升值浪潮。

從美元面來看，在美聯儲降息和全球去美元化浪潮的衝擊下，美元指數今年以來累計跌幅超過10%，近月更是下跌超2%。美元走弱直接利好人民幣匯率表現。中國央行方面，則持續抬升美元兌人民幣匯率中間價，通過參考匯率的引導作用，逐步釋放升值預期。

年底時段，中國出口商的結匯需求集中釋放。伴隨貿易順差的累積，企業年度外匯結算業務推高了人民幣購盤。此外，央行遲遲未推出進一步降息舉措，加上假期臨近導致離岸流動性趨緊，這些因素都成為人民幣上漲的助力。

資本市場吸引力有望提升

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，"美元疲軟與出口商的季節性外匯結算推動了人民幣強勢上行。人民幣的持續升值將強化中國資本市場對國際投資者的吸引力。"這意味著，匯率變化不僅影響貿易領域，也可能改善資本項下的投資流入。

機構怎樣看2026年前景？

儘管人民幣兌美元已現強勢，但從貿易加權和中國經濟基本面評估，多數機構認為人民幣仍有低估空間。

澳新銀行高級策略師邢兆鵬預計，"2026年上半年美元兌人民幣料在6.95-7.00區間內震盪。"而高盛提出了更為樂觀的預測：考慮到人民幣相對基本面被低估約25%，高盛預期美元兌人民幣將在2026年中跌至6.90，年底進一步貶至6.85。

美國銀行則聚焦於中美關係改善對出口前景的提振作用。該機構判斷，改善的貿易環境將促使出口商加大美元拋售規模，推升人民幣升值壓力，預計2026年底美元兌人民幣將跌至6.80。

這些機構觀點匯總來看，2026年人民幣升值預期已逐步落地市場共識，未來匯率演繹仍值得持續關注。